Abraxas Capital הוסיפה 13,000 ETH בשווי של כ־$32.39 מיליון בשוק הספוט, ובכך קיזזה שורט של 141,180 ETH ב‑Hyperliquid בשווי מוערך של כ־$353.27 מיליון.
אברקסס רוכשת את'ר בשווי 32 מיליון דולר כדי לגדר שורט של 353 מיליון דולר שהיא לא תסגור
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- Abraxas Capital רכשה 13,000 ETH בשווי $32.39 מיליון ב‑8 בספטמבר כדי לקזז שורט שפועל מאז אוגוסט.
- השורט שלה ב‑Hyperliquid עומד כעת על 141,180 ETH, או בערך $353.27 מיליון במחירים הנוכחיים.
- החברה הלונדונית מנהלת מעל $4 מיליארד וממשיכה לקנות בספוט במקום לסגור את רגל הנגזרים.
הרכישה של Abraxas
הרכישה נחשפה מוקדם יותר היום, כאשר החברה רכשה 13,000 ETH בשוק הספוט תמורת כ־$32.39 מיליון (או מחיר משתמע של כ־$2,491 למטבע). אותם ארנקים מחזיקים גם פוזיציית שורט של 141,180 ETH ב‑Hyperliquid, בשווי של כ־$353.27 מיליון.
הקרן מחזיקה את שתי הרגליים במקביל, ורכישות הספוט נועדו לצמצם את הפגיעה אם השורט ינוע בכיוון הלא נכון. כדי להרחיב, ספר שוק‑ניטרלי מצמיד חשיפה לנגזרים בשורט מול החזקות נפרדות, במטרה להרוויח את המרווח ביניהן ולא את כיוון הנכס.
בזירות חוזים עתידיים נצחיים (perpetual futures) כמו Hyperliquid, המרווח מגיע לעיתים מתשלומי מימון (funding), שאותם שורטיסטים גובים כאשר סוחרים מצטופפים בצד הלונג.
האינסטינקט כשרואים חשיפת שורט של שליש מיליארד דולר הוא לפרש זאת כהימור דובי על את’ריום. התנהגות הגידור טוענת אחרת.
כיצד הפוזיציה גדלה מאז אוגוסט
המספרים הנוכחיים תואמים היטב סדרת מהלכים ש‑Bitcoin.com News סיקרה במהלך הרבעון האחרון בערך. בסוף אוגוסט, Abraxas בנתה שורט בסך $783 מיליון ב‑Hyperliquid וגידרה אותו באמצעות משיכת 73,872 ETH, בשווי של כ־$173.17 מיליון, מ‑Binance לאורך ארבעה ימים.
באותה נקודה, הקרן הייתה אחת משלוש דסקיות שפעלו לפי אותו ספר‑מהלכים, כאשר Fasanara Capital ו‑Wintermute היו השתיים האחרות, והחזיקו פוזיציות שורט של 138,569 ETH ושל 3,425 BTC בהתאמה (בשווי מוערך של כ‑$338 מיליון וכ‑$265 מיליון).
בהשוואה לתמונת המצב של אוגוסט, החשיפה שנחשפה ביום שלישי מציגה שורט על את’ר שגדל במקום להתפרק, וכעת עומד על 141,180 ETH בספר הפוזיציות שלה. גם הגידור גדל איתו. אף אחת מהרגליים לא ננטשה לאורך כמה שבועות של תנודתיות צדית.
הסיכון בעסקת שוק‑ניטרלית
שוק‑ניטרלי לא אומר נטול סיכון, ומצבי הכשל הם ספציפיים, כגון:
- הראשון הוא סיכון בסיס (basis risk). גידור עובד רק אם שתי הרגליים נעות יחד, ומחירי ספוט ומחירי פרפטואל יכולים לסטות בחדות בזמן תנועות אלימות — בדיוק כשצריך את ההגנה ביותר.
- השני הוא מימון (funding). אם שורטים צפופים הופכים את שיעור המימון לשלילי, הפוזיציה מפסיקה להרוויח נשיאה (carry) ומתחילה לשלם אותה, מה שהופך עסקה סבלנית לעסקה מדממת.
- השלישי הוא מינוף בזירה עצמה. Hyperliquid חוותה פיצוצים חוזרים ב‑2026, כולל שורט על ETH במינוף 23x של כ‑$100 מיליון שהיה במרחק של פחות מ‑2% ממחיר החיסול שלו. ספר מגודר עמיד הרבה יותר מזה, אבל הוא עדיין פועל על אותן מסילות.
את’ר נסחר כעת סביב $2,480, בתוך הטווח שבו הוא נמצא כבר שבועות. במקביל, מחיר הביטקוין נתקע מתחת ל‑$80,000 לקראת נתוני האינפלציה בארה״ב. מסחר שטוח הוא הסביבה שעבורו נבנות עסקאות נשיאה, וייתכן שזה האות הברור ביותר בכל הפוזיציה.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
