בורסת הקריפטו האמריקאית ג'מיני מקבלת אישור DCO מה-CFTC

נקודות מרכזיות:

• ג׳מיני השיגה רישיון DCO מה-CFTC ב-29 באפריל 2026, המאפשר סליקה פנימית של חוזים עתידיים, אופציות והחלפות (swaps).
• Gemini Olympus, LLC מעניקה כעת לבורסה שליטה מקצה לקצה, ומצמצמת את התלות בסולקים צד שלישי כמו QC Clearing LLC.
• רישיונות ה-DCM וה-DCO של ג׳מיני מציבים אותה מול מערך הרישיונות של Bitnomial שבבעלות Kraken, כאשר הצעד הבא הצפוי הוא רישום כ-FCM.

ג׳מיני נפרדת מ-QC Clearing LLC לאחר שה-CFTC רשמה את Olympus כחברת סליקה לנגזרים

ה-CFTC רשמה את החברה המסונפת של ג׳מיני, Gemini Olympus, LLC, כ-DCO בצו הוועדה ב-29 באפריל 2026. הרישיון מכסה חוזים עתידיים ממושכנים במלואם, אופציות על חוזים עתידיים והחלפות (swaps). קמרון וינקלבוס, ממייסדי ג׳מיני, הכריז על האישור ב-30 באפריל 2026. ג׳מיני שיתפה את החדשות תחילה עם CNBC.

רישום ה-DCO מגיע לאחר אישור Designated Contract Market (DCM) שקיבלה ג׳מיני בדצמבר 2025 עבור חברה מסונפת נוספת, Gemini Titan, LLC. רישיון זה הגיע לאחר תהליך הגשה בן חמש שנים שהחל ב-10 במרץ 2020. הוא אפשר ל-ג׳מיני להשיק את Gemini Predictions, פלטפורמה מפוקחת לחוזי אירועים המציעה שווקי תחזיות עם תשלום בינארי ומשתנה ללקוחות בארה״ב דרך אפליקציית ג׳מיני.

לפני שניתן רישיון ה-DCO, Gemini Titan הסתמכה על הסדרי סליקה עם צד שלישי, כולל הקשרים של הקלה מסוג no-action שבהם הייתה מעורבת QC Clearing LLC. Gemini Olympus מחליפה את התלות הזו בסליקה וביישוב פנימיים תחת פיקוח מלא של ה-CFTC.

DCO מתפקד כצד נגדי מרכזי. הוא מחליף את האשראי של עצמו בזה של צדדי המסחר, מנהל בטחונות, מטפל בדרישות מרווח (margining), ומבצע יישוב וקיזוז. חברות שמחזיקות DCO לצד DCM יכולות להציע שוק עצמאי לנגזרים מפוקחים בלי לנתב עסקאות דרך בתי סליקה חיצוניים.

וינקלבוס כינה את ה-DCO “אבן בניין מרכזית” עבור ה״סופר-אפליקציה״ של ג׳מיני, ותיאר יעד שבו משתמשים יטפלו בצרכים הפיננסיים הקיימים והעתידיים שלהם מפלטפורמה אחת. עם DCM ו-DCO במקומם, ג׳מיני מפעילה כעת את מה שהתעשייה מכנה “מערך ה-CFTC המלא” למעט רכיב אחד.

הרכיב החסר הוא רישיון Futures Commission Merchant (FCM), המכסה פונקציות ברוקראז׳. לפי הדיווחים, ג׳מיני פועלת לקראת רישום כ-FCM. החזקה בכל שלושת הרישיונות תעניק לבורסה אינטגרציה אנכית מלאה בין מסחר, סליקה וברוקראז׳ עבור מוצרים המפוקחים על ידי ה-CFTC.

ההקשר התחרותי ישיר. Kraken רכשה את Bitnomial בשנה שעברה, וקיבלה מערך משולב של DCM, DCO ו-FCM. מפעילי שווקי תחזיות Kalshi ו-Polymarket הרחיבו גם הם את הנוכחות המפוקחת שלהם תחת ה-CFTC. יכולת הסליקה החדשה של ג׳מיני מציבה אותה בעמדה שקולה יותר מול הפלטפורמות הללו.

עבור לקוחות בארה״ב, רישום ה-DCO משמעותו ששוקי התחזיות בג׳מיני נסלקים כעת פנימית ולא באמצעות צד שלישי. חוזים עתידיים, אופציות וחוזים תמידיים צפויים להגיע בהמשך כאשר Gemini Titan תרחיב את מגוון מוצריה מעבר לחוזי אירועים.

ה-CFTC אישרה ש-Gemini Olympus עומדת בכל הדרישות לפי חוק הבורסות לסחורות (Commodity Exchange Act) והתקנות הרלוונטיות של ה-CFTC. לא צוינו תנאים מעבר לעמידה הסטנדרטית בעקרונות הליבה (DCO Core Principles) בסיכום הציבורי של הצו.

וינקלבוס הצהיר כי הרישיונות המשולבים של DCM ו-DCO יוצרים שוק מקצה לקצה במבנה full-stack עבור תחזיות ובהמשך עבור חוזים עתידיים ואופציות. המשמעות הרחבה יותר היא שג׳מיני יכולה כעת לתכנן, לרשום ולסלק את מוצרי ה-נגזרים שלה בתוך מסגרת מפוקחת אחת.dictions and, later, futures and options. The broader implication is that Gemini can now design, list, and clear its own derivatives products inside a single regulated structure.

ה-CFTC הגישה את בקשת ה-DCO של Gemini Olympus ב-17 בדצמבר 2025, בערך שבוע לאחר אישור ה-DCM עבור Gemini Titan. זמן הטיפול של כארבעה חודשים משקף מחזור בחינה יעיל יותר בהשוואה לשנים קודמות, שבהן חברות קריפטו ילידיות המתינו זמן רב יותר וקיבלו תוצאות פחות ודאיות מהרשויות הפדרליות.

התקדמות ברישום כ-FCM והשקות מוצרים חדשים מצד Gemini Titan צפויות להגיע בהמשך ככל שהפלטפורמה תבנה את היצע הנגזרים שלה.