B3 תשיק חוזי תחזית המקושרים לביטקוין, כאשר ברזיל אוסרת על Polymarket ועל Kalshi

תובנות מרכזיות:

• B3 משיקה שישה חוזי אירועים ב-27 באפריל, כאשר הביטקוין הוא אחד משלושה נכסי בסיס.
• החלטת CMN 5,298 אוסרת נגזרי תחזיות על ספורט ופוליטיקה החל מ-4 במאי.
• ANATEL חסמה 28 פלטפורמות של שוקי תחזיות, כולל Polymarket ו-Kalshi.

ברזיל משרטטת קו רגולטורי בין נגזרי נכסים לנגזרי אירועים

ששת חוזי האירועים של B3 צמודים לתנועות בספוט ובמיני-חוזים עתידיים במדד איבובספה, בריאל הברזילאי ובביטקוין, עם מחירים המוגבלים ל-100 ריאל ברזילאי (כ-19 דולר) והתחשבנות במזומן בלבד. החוזים נשענים על אותו מבנה מכני שבו משתמשים מפעילי שוקי תחזיות מבוססי ארה”ב Kalshi ו-Polymarket, והם אושרו על ידי רגולטור ניירות הערך של ברזיל, Comissão de Valores Mobiliários (CVM). הם מוגבלים למשקיעים מקצועיים עם לפחות 10 מיליון ריאל (כ-1.9 מיליון דולר) בנכסים או המחזיקים בהסמכה טכנית של ה-CVM.

ההשקה מגיעה שלושה ימים לאחר שה-Conselho Monetário Nacional (CMN), הגוף הבכיר של ברזיל לקביעת מדיניות מוניטרית, פרסם ב-24 באפריל את החלטת CMN nº 5,298. ההחלטה אוסרת נגזרים המבוססים על אירועי ספורט אמיתיים, משחקים מקוונים, ואירועים פוליטיים, בחירות, חברתיים, תרבותיים או בידוריים, תוך שמירה על נגזרים הצמודים למשתנים כלכליים ופיננסיים. הכללים ייכנסו לתוקף ב-4 במאי, כאשר האכיפה והרגולציה המשלימה הועברו לאחריות ה-CVM.

במסיבת עיתונאים באותו יום, שר האוצר דריו דוריגן ושרת בית הנשיא מרים בלשיאור הודיעו כי הסוכנות הלאומית לתקשורת של ברזיל (ANATEL) חסמה גישה ל-28 פלטפורמות של שוקי תחזיות שפעלו ללא אישור, כאשר ראש מזכירות הפרסים וההימורים (SPA) רג’יס דודנה אישר כי חסימות נוספות יגיעו לכל פלטפורמה שמחוץ לתחום המותר על ידי ה-CMN.

בהחלטה מצוין במפורש כי מסגרת ההימורים הפדרלית של ברזיל בתחום הימורי הספורט משמשת בסיס משפטי להבחנה בין הימורים ברישיון בשערים קבועים לבין נגזרים המבוססים על אירועים. Instituto Brasileiro de Jogo Responsável, גוף סחר תעשייתי של מפעילים ברזילאיים מורשים, תמך בהחלטה באותו יום, והציג אותה ככזו שמונעת “ארביטראז’ רגולטורי” מצד פלטפורמות זרות המנסות לפעול כמכשירים פיננסיים במקום כמפעילי הימורים מורשים.

B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), שנוסדה ב-2017 בעקבות המיזוג בין BM&FBovespa ו-Cetip, היא בורסת המניות הראשית של ברזיל ומפעילת תשתיות שוק פיננסי הגדולה ביותר באמריקה הלטינית. B3 כבר מציעה חוזים עתידיים על ביטקוין, שהושקו באפריל 2024, לצד נגזרים הצמודים למניות, מטבעות, סחורות וריביות.

השקה זו היא שוק התחזיות הראשון בברזיל שמפוקח ברמה פדרלית לפי האופן שבו החברה עצמה ממסגרת זאת, והיא מגיעה בדיוק בצד הנכון של הקו החדש. מקור TK על כך לפי לואיז מסגאו, סגן נשיא בכיר למוצרים וללקוחות ב-B3, החוזים הם חלק מאסטרטגיה רחבה יותר למודרניזציה של שוק הנגזרים במדינה, כאשר B3 כבר מציעה בתחומי שיפוט אחרים מכשירים הצמודים להחלטות בנקים מרכזיים.

הבורסה חשפה בנפרד תוכניות להשיק פלטפורמת טוקניזציה וסטייבלקוין לפני סוף השנה, כך דיווח בלומברג מוקדם יותר החודש. ההשקה מגיעה על רקע פריחה עולמית בשוקי התחזיות, כאשר Kalshi נכנסה לברזיל בינואר באמצעות שותפות עם חברת הברוקראז’ XP International. כאשר Polymarket, Kalshi ועוד 26 פלטפורמות זרות נחסמו כעת ברמת הרשת, B3 נכנסת לשוק מקומי שהממשלה פינתה עבורה, עם עשרות מיליארדים בנפח נקוב שניתן להתחרות עליו.