Un commissaire de la SEC appelle à la modération dans la réglementation des cryptomonnaies alors que le trading de détail prend de l'ampleur

L'accès aux ETF et l'autorité de la SEC façonnent le débat sur les cryptomonnaies

Le 8 mai 2026, Hester Peirce, commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC), a replacé les cryptomonnaies dans le contexte d’une évolution plus large du trading de détail, qui englobe les fonds négociés en bourse (ETF), les options, les marchés de prédiction et les contrats à terme perpétuels. S’exprimant lors de la 13e Conférence annuelle sur la réglementation des marchés financiers, la commissaire a exhorté les régulateurs à comprendre l’évolution de l’activité des marchés avant de décider si une intervention est nécessaire.

L'activité de détail est restée forte au-delà de la flambée des transactions liée à la pandémie de COVID-19, a déclaré Mme Peirce. Les investisseurs négocient désormais des cryptomonnaies, de l'or, de l'argent, des contrats à terme perpétuels et des ETF actifs via des interfaces plus simples. Elle a également évoqué les bots basés sur l'IA et les nouvelles technologies qui permettent à l'accès au marché de s'étendre au-delà des modèles de trading traditionnels. De nombreux actifs ne sont pas des titres, a-t-elle précisé, mais intègrent néanmoins les structures des ETF. Selon Mme Peirce :

« Les investisseurs particuliers aiment négocier toutes ces classes d’actifs et bien d’autres encore, notamment les cryptomonnaies, l’or, l’argent et les contrats à terme perpétuels. »

Les limites juridiques ont été au cœur du message de la commissaire. Mme Peirce a déclaré que la SEC devait respecter les lois adoptées par le Congrès lorsqu’elle réagissait à de nouveaux produits et technologies. Ces limites juridictionnelles pourraient influencer la manière dont les entreprises de cryptomonnaies, les promoteurs d’ETF et d’autres acteurs du marché cherchent à accéder aux marchés réglementés. Elle a également lié ces questions à la recherche sur le comportement des marchés, les flux d’investisseurs et la réglementation des cryptomonnaies.

Les limites juridiques encadrent l'approche de la SEC vis-à-vis des marchés des cryptomonnaies

La compétence juridictionnelle peut limiter la marge de manœuvre de la SEC lorsque les marchés évoluent rapidement. La commissaire a noté que l’agence ne peut pas poursuivre les fraudes sans fondement juridique relevant du droit des valeurs mobilières. Elle a également déclaré que la SEC ne peut pas bloquer un ETF si les promoteurs respectent les règles, fournissent les informations requises et obtiennent une cotation en bourse.

La retenue réglementaire ne doit pas être interprétée comme une approbation, a averti Mme Peirce. Le lancement d’un produit sur les marchés réglementés par la SEC ne signifie pas que l’agence le considère comme utile ou durable. Cette distinction pourrait avoir son importance alors que les produits liés aux cryptomonnaies, les ETF actifs et d’autres instruments destinés au grand public continuent de passer par les bourses réglementées et les produits d’investissement. Elle a également déclaré que la SEC ne dicte pas la fréquence à laquelle les investisseurs particuliers peuvent négocier. La commissaire a déclaré :

« Ne vous attendez pas à une avalanche de réglementations prescriptives. »

Mme Peirce a conclu en se prononçant en faveur d’une innovation qui soutient les investisseurs, les entrepreneurs et les entreprises en croissance. Elle a mis en avant les outils qui aident les gens à constituer des portefeuilles résilients, à comprendre les frais d’investissement et à négocier à moindre coût. Le discours n’a pas annoncé de règles spécifiques aux cryptomonnaies, mais il a renforcé une vision d’intervention limitée concernant les marchés des cryptomonnaies, les émetteurs d’ETF et les plateformes au service des traders particuliers.