Ray Dalio met en garde : la corrélation entre le bitcoin et les valeurs technologiques nuit à son attrait en tant que valeur refuge

Dalio : le bitcoin est trop petit pour rivaliser avec l'or

Dans une remarque susceptible d'irriter la communauté crypto, le fondateur de Bridgewater Associates et milliardaire Ray Dalio a noté que le Bitcoin a eu du mal à tenir sa promesse en tant que valeur refuge. Le milliardaire a fait valoir que cet actif est encore trop « petit et contrôlable » pour rivaliser avec le véritable or. Bien que le Bitcoin domine les discussions, Dalio soutient qu'il ne peut égaler l'omniprésence ni l'importance systémique du métal précieux.

Les remarques de Dalio, formulées lors d’un récent podcast, faisaient suite à une question de l’animateur qui demandait pourquoi le bitcoin n’avait pas évolué de concert avec l’or, qui a progressé de près de 9 % depuis le début de l’année. Fin janvier, le métal précieux s’échangeait à plus de 5 500 dollars l’once, portant brièvement ses gains depuis le début de l’année à plus de 25 %.

Après avoir atteint ce sommet, l'or a progressivement baissé, effaçant la plupart de ses gains à la fin du mois de mars. Il a toutefois recommencé à remonter en avril et, le 13 mai, il avait retrouvé la barre des 4 700 dollars l'once. En revanche, le bitcoin a connu une année 2026 décevante malgré un début prometteur. Les données de marché montrent qu'après avoir bondi de plus de 10 % au cours des deux premières semaines de l'année, la principale cryptomonnaie s'est effondrée pendant le reste du mois de janvier et jusqu'au début du mois de février, passant sous la barre des 60 000 dollars. Le bitcoin a terminé le premier trimestre 2026 en baisse de plus de 20 %. Bien qu'il ait lentement récupéré une partie de ses pertes, il reste en baisse de 7 % sur l'année.

Dans un message publié le 11 mai sur X, Dalio a également souligné la corrélation entre le bitcoin et les actions, en particulier les valeurs technologiques. Alors que cette corrélation était moins évidente au début du conflit au Moyen-Orient, le bitcoin semblait évoluer au même rythme que les valeurs technologiques à la fin du mois de mars. Dalio a fait valoir que cette relation rendait cet actif moins attractif en tant que valeur refuge.

« Il présente également une forte corrélation avec les actions technologiques. Lorsque les investisseurs sont sous pression dans d’autres segments de leur portefeuille, ils vendent leurs bitcoins pour couvrir leurs pertes », a-t-il déclaré.

Dalio a en outre fait valoir que le manque de confidentialité du bitcoin sape son statut de valeur refuge. Selon lui, les transactions en bitcoins peuvent être surveillées et contrôlées, ce qui, à son avis, rend les banques centrales réticentes à détenir cet actif.

Comme on pouvait s’y attendre, le message de Dalio a déclenché une vague de réactions négatives de la part des partisans du bitcoin, dont certains l’ont accusé d’ignorance. Michael Saylor, président de Strategy, a répondu au milliardaire, insistant sur le fait que la transparence du bitcoin le rendait en réalité adapté au rôle de garantie mondiale. « Depuis que nous avons adopté le Bitcoin Standard le 10 août 2020, le bitcoin a surperformé l’or avec un ratio de Sharpe plus élevé », a ajouté Saylor.

Samson Mow a également réfuté les préoccupations de Dalio en matière de confidentialité, suggérant que le milliardaire avait besoin de se renseigner davantage. D'autres utilisateurs des réseaux sociaux se sont fait l'écho de ce sentiment, certains qualifiant Dalio de « baby-boomer surestimé » qui n'a pas lu le Bitcoin Standard.