Pourquoi la loi CLARITY est importante : Grayscale envisage la prochaine étape pour les actifs numériques

Grayscale présente le CLARITY Act comme un code de règles pour les cryptomonnaies

Le gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale Investments a examiné la place du CLARITY Act dans le débat sur la politique des actifs numériques à Washington, alors que les législateurs réfléchissent à la manière dont les marchés des cryptomonnaies devraient être supervisés. Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale, a souligné le 7 mai le rôle du projet de loi dans l'élaboration de la réglementation des actifs numériques.

Plutôt que de considérer la législation comme une simple mise à jour politique, M. Pandl a décrit le CLARITY Act comme un projet de loi visant à redéfinir la structure globale du marché. Il a écrit que ce projet clarifierait quelles autorités fédérales supervisent quelles activités. La proposition créerait un cadre séparant les contrats d’investissement des matières premières numériques. Dans cette optique, la Securities and Exchange Commission (SEC) réglementerait les contrats d’investissement, tandis que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) superviserait les matières premières numériques. Le directeur de la recherche chez Grayscale a déclaré :

« La loi CLARITY est importante car, pendant une grande partie de la dernière décennie, la réglementation des actifs numériques a été façonnée principalement par des mesures coercitives plutôt que par une réglementation formelle. »

Cette approche axée sur l’application de la loi a façonné la vision de Grayscale quant à l’importance du projet de loi. M. Pandl a écrit que des dizaines de milliards de dollars d’amendes réglementaires ont été payés. Il a également indiqué que de nombreux participants potentiels ont évité les cryptomonnaies par crainte de représailles réglementaires, alors même que le marché s’est développé pour former un écosystème de plusieurs milliers de milliards de dollars.

Grayscale prévoit un impact significatif sur l’ensemble des acteurs du marché

Selon Grayscale, les développeurs, les investisseurs, les bourses, les courtiers, les dépositaires et les émetteurs d’actifs seraient tous concernés. Les développeurs bénéficieraient de directives plus claires pour structurer et lancer leurs projets. Les investisseurs seraient confrontés à moins d’incertitudes juridiques concernant la propriété et les perspectives des projets. Les plateformes de négociation, les courtiers et les dépositaires disposeraient de procédures d’enregistrement plus claires. Les émetteurs d’actifs seraient également soumis à des exigences plus précises en matière de distribution de jetons et de conformité continue. Selon Grayscale, les régulateurs opéreraient dans un cadre plus clair au lieu de s'appuyer sur des décisions d'application fragmentées. M. Pandl a présenté cette structure comme essentielle pour réduire l'incertitude sur les marchés des actifs numériques. La pression publique s'est également immiscée dans le débat au Sénat. Stand With Crypto a remis une pétition comportant plus de 28 000 signatures à Washington le 30 avril, exhortant la commission bancaire du Sénat à examiner le CLARITY Act. Un sondage publié le 7 mai a révélé que 52 % des électeurs soutenaient le projet de loi après avoir pris connaissance d’un résumé neutre, tandis que 70 % estimaient que les États-Unis auraient déjà dû adopter une législation claire en matière de cryptomonnaies. Le calendrier de la commission s’est précisé après que la commission bancaire du Sénat a programmé une séance à huis clos le 14 mai pour examiner le projet de loi H.R.3633, le Digital Asset Market Clarity Act de 2025.

M. Pandl a écrit :

« Le CLARITY Act peut catalyser la prochaine phase d’innovation et de formation de capital dans le domaine des actifs numériques en remplaçant l’incertitude par une structure, offrant ainsi aux développeurs, aux entreprises et aux investisseurs un cadre juridique et réglementaire tant attendu. »

L'adoption reste incertaine, malgré une reprise de l'activité à Washington. M. Pandl a cité les cotes de Polymarket, qui donnent à la loi CLARITY 67 % de chances d'être adoptée en 2026. Le projet de loi doit encore être examiné par la commission bancaire du Sénat, adopté par l'ensemble du Sénat et approuvé par les deux chambres. Grayscale a déclaré qu'il serait important de réaliser des progrès significatifs avant la pause estivale de juillet afin de maintenir l'élan.