Le minage de Zcash est très rentable : selon Grayscale, les récompenses sont deux fois plus élevées que celles du Bitcoin

Grayscale détaille l’avantage minier de Zcash

Selon les dernières estimations de Grayscale, les mineurs de Zcash peuvent gagner environ deux fois plus de récompenses quotidiennes par machine que les mineurs de Bitcoin. Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale, a présenté cette comparaison dans une analyse publiée le 11 septembre, établissant un lien entre la hausse des cours des tokens et l'augmentation des récompenses minières. Le gestionnaire d’actifs cryptographiques estime que l’avantage du Zcash atteint environ quatre fois les récompenses du Bitcoin par mégawattheure d’électricité. M. Pandl a déclaré :

« Aux valorisations actuelles, le minage de Zcash peut s’avérer très rentable. Cela encourage une activité minière accrue, ce qui, à son tour, renforce la sécurité du réseau. »

Les deux réseaux utilisent le minage par preuve de travail (proof-of-work), un processus dans lequel des ordinateurs spécialisés rivalisent pour gagner des récompenses et ajouter des blocs de transactions. Grayscale fait valoir que les prix plus élevés du Zcash incitent davantage de puissance de calcul à rejoindre le réseau, renforçant ainsi sa sécurité. La société suggère que cette amélioration pourrait contribuer à soutenir des prix plus élevés, décrivant ainsi une relation de renforcement mutuel potentielle. Selon Grayscale, l’activité minière de Zcash a été multipliée par plus de 2,5 par rapport à son niveau du début de l’année.

L’électricité et le matériel déterminent la rentabilité du minage

La comparaison de Grayscale utilise le Bitmain S23 Hydro pour le Bitcoin et le Bitmain Z15 Pro pour le Zcash. Ses calculs tablent sur un coût de l’électricité de 0,05 dollar par kilowattheure, une disponibilité totale et des frais de transaction nuls, sur la base des données disponibles au 9 septembre. Les frais de pool, le refroidissement, les autres frais d’exploitation ainsi que les coûts d’équipement ou leur amortissement sont exclus, ce qui fait de ces dépenses des facteurs déterminants pour le bénéfice final d’un exploitant.

Ces deux machines ne peuvent pas basculer entre le minage de Bitcoin et celui de Zcash, ce qui limite la capacité des opérateurs à s’adapter à l’évolution des récompenses. Zcash utilise un minage basé sur l’algorithme Equihash, tandis que sa documentation distingue, dans l’analyse économique du minage, les revenus, les charges d’exploitation et les dépenses d’investissement. L’augmentation de la difficulté du réseau peut réduire les revenus générés par une machine donnée à mesure que la concurrence pour les récompenses s’intensifie.

L’amélioration de la rentabilité minière du Zcash était déjà évidente alors que le token approchait les 1 000 dollars au début du mois. Le 3 septembre, le ZEC a atteint un plus haut intrajournalier de 979 dollars, tandis que la puissance de minage restait proche de son niveau record. Les estimations de rentabilité des équipements à cette date se basaient sur un coût de l’électricité de 0,10 dollar par kilowattheure, soit le double du tarif retenu dans l’analyse de Grayscale. Au moment de la rédaction de cet article, le ZEC s’échangeait à 1 123,25 dollars.

Le Bitcoin conserve le plus grand pool de récompenses

Le Bitcoin continue de distribuer nettement plus d’argent au sein de son réseau de minage, malgré l’avantage de Zcash dans la comparaison au niveau des machines réalisée par Grayscale. La société estime les récompenses totales des mineurs de Bitcoin à environ 35 millions de dollars par jour, contre environ 2 millions de dollars pour Zcash. Cette différence réside dans la taille globale du pool de récompenses de chaque réseau par rapport aux gains estimés des machines individuelles.

Des comparaisons avec d’autres secteurs informatiques ont également mis en évidence l’évolution du coût de l’électricité utilisée pour le minage de Zcash. Une analyse de The Energy Mag, republiée le 25 août, estimait le revenu brut du Z15 Pro à 727,30 dollars par mégawattheure, contre une référence de 222,73 dollars pour le calcul haute performance. Ces chiffres reflètent les revenus selon les hypothèses de cette analyse, et non le bénéfice final d’un opérateur. L’évaluation du minage réalisée par Grayscale fait également suite à la croissance de son propre produit d’investissement Zcash, dont les actifs ont dépassé les 500 millions de dollars au 8 septembre après son introduction sur NYSE Arca le 25 août. Le fonds a enregistré plus de 70 millions de dollars d’apports externes cumulés, ainsi qu’un investissement en nature d’environ 100 millions de dollars provenant d’une filiale de Digital Currency Group.