Rapha Zagury, PDG de Twenty One Capital, affirme que le bitcoin connaît actuellement son premier marché baissier prolongé en termes de hashrate du réseau. Cette évolution pourrait bouleverser l’économie du minage, les opérateurs étant de plus en plus en concurrence avec l’intelligence artificielle (IA) et le calcul haute performance pour l’accès à l’énergie et aux infrastructures.
Le hashrate du Bitcoin entre dans son premier marché baissier alors que l'IA détourne les mineurs
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Points clés
- Twenty One Capital indique que le bitcoin est entré dans son premier marché baissier en termes de hashrate après avoir atteint un pic proche de 1,3 ZH/s.
- La demande en IA détourne la puissance de calcul du minage de bitcoins, ce qui pourrait améliorer la rentabilité des mineurs qui restent dans le secteur.
- La récente transition de certains mineurs de bitcoin vers l’IA suggère que cette tendance pourrait s’accentuer, les mineurs préférant les contrats à long terme dans le domaine de l’IA au BTC.
Le PDG de Twenty One avertit que le hashrate du bitcoin connaît son premier marché baissier
Le minage de bitcoin pourrait entrer dans une phase inédite pour le secteur. Rapha Zagury, PDG de Twenty One Capital, société de gestion de réserves de bitcoins soutenue par Tether, a déclaré lors de la conférence Bitcoin Asia 2026 à Hong Kong que le réseau traversait son premier « marché baissier du hashrate ».
« Je pense que nous vivons actuellement le premier marché baissier du hashrate que l’on ait jamais observé dans l’histoire du Bitcoin », a déclaré M. Zagury lors de son discours d’ouverture du 28 août. Le hashrate du Bitcoin a frôlé les 1,3 zettahashes par seconde à la fin de l’année dernière avant d’entamer une baisse progressive. Selon M. Zagury, la période actuelle marque la plus longue période pendant laquelle le Bitcoin est resté en dessous d’un record de taux de hachage sans se redresser. Cela a de l’importance car l’augmentation du taux de hachage du réseau accroît la concurrence entre les mineurs. Lorsqu’il baisse, les opérateurs qui survivent peuvent s’approprier une part plus importante de la production de bitcoins.
Il ne s’agit pas d’une nouvelle interdiction du minage en Chine
M. Zagury a fait valoir que le ralentissement actuel semble fondamentalement différent de celui de 2021, lorsque la répression chinoise contre le minage de cryptomonnaies avait provoqué l’effondrement du hashrate. À l’époque, les machines de minage s’étaient en grande partie déplacées vers d’autres juridictions avant de finir par revenir en ligne.
« Ce que nous observons aujourd’hui est très différent », a-t-il déclaré. « Nous avons atteint près de 1,3 zettahash à la fin de l’année dernière, et ce chiffre diminue progressivement. » Ce changement intervient alors que les infrastructures minières ont trouvé un nouvel acheteur potentiel : l’intelligence artificielle.
Les centres de données construits pour le bitcoin peuvent offrir un accès à l’électricité, aux terrains et aux raccordements au réseau électrique, des atouts que les entreprises spécialisées dans l’IA et le calcul haute performance apprécient de plus en plus. Cela offre aux mineurs une alternative à la consécration de l’intégralité de leur infrastructure au bitcoin. M. Zagury a indiqué que cette flexibilité est souvent négligée lorsque les investisseurs évaluent les entreprises minières.
L’IA redéfinit le secteur du minage de bitcoins
La transition décrite par M. Zagury n’est plus une simple hypothèse. Dans l’ensemble du secteur du minage de bitcoins, les entreprises réorientent leurs ressources en électricité, en terrains et en infrastructures de centres de données vers l’IA et le calcul haute performance, où les contrats à long terme peuvent offrir des rendements plus prévisibles.
Keel Infrastructure est celle qui est allée le plus loin. L’entreprise a fermé l’ensemble de ses opérations de minage de bitcoins aux États-Unis afin de préparer plusieurs sites à accueillir des charges de travail liées à l’IA et au calcul haute performance. Keel a clôturé la période avec environ 819 millions de dollars de liquidités, ce qui lui confère les capitaux nécessaires pour financer cette transition.
Bitdeer a également agi de manière très dynamique. En août, ce mineur de bitcoins a signé un contrat d’infrastructure d’IA d’une durée de 16 ans, d’une valeur d’environ 4,7 milliards de dollars, portant sur une capacité de calcul de 121 mégawatts sur son campus de Tydal, en Norvège. Le contrat pourrait atteindre environ 8 milliards de dollars si une option de prolongation est exercée.
Hut 8, quant à elle, a conclu un contrat de location d’infrastructure d’IA de 9,8 milliards de dollars sur 15 ans, couvrant 352 mégawatts sur son campus de Beacon Point, au Texas. Son portefeuille global de contrats liés à l’IA s’étend désormais à 949 mégawatts.
Ces accords viennent étayer l’avertissement de M. Zagury selon lequel les grandes sociétés minières cotées en bourse remettent de plus en plus en question le minage exclusivement dédié au bitcoin. « Si l’on observe les sociétés minières cotées en bourse, il n’y en a vraiment aucune qui maintienne le cap pour miner du bitcoin à grande échelle », a déclaré M. Zagury.
Pour les mineurs qui restent engagés, cependant, la diminution de la concurrence pourrait constituer un avantage. M. Zagury a fait valoir que les opérateurs qui restent fidèles au minage de bitcoins gagnent naturellement une part plus importante du réseau à mesure que le hashrate concurrent disparaît.
Il en résulte une tension inhabituelle pour le secteur des cryptomonnaies : l’IA pourrait détourner des infrastructures du bitcoin, tout en améliorant simultanément la rentabilité des mineurs désireux de rester.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
