Paris sur le bitcoin: Kalshi et Polymarket à 2,7 Md$ en une semaine

Qu’est-ce qui a permis d’établir ce record exactement ?

Le volume notionnel hebdomadaire des contrats liés aux cryptomonnaies sur Kalshi et Polymarket a atteint un record de 2,7 milliards de dollars, la majeure partie de ces fonds étant consacrée à des paris à court terme sur les fluctuations de prix du bitcoin et d’autres cryptomonnaies. En conséquence, les cryptomonnaies occupent désormais la deuxième place, juste derrière les paris sportifs, sur ces deux plateformes.

Le bitcoin a passé la semaine dernière à osciller entre environ 80 000 et 84 000 dollars, une fourchette étroite qui peut être lucrative pour les opérations rapides d’achat et de vente.

Les marchés à 15 minutes raflent la mise

Sur Kalshi, le volume des cryptomonnaies a atteint environ 8,17 milliards de dollars entre le 1er et le 28 septembre, dont environ 7 milliards, soit 86 %, provenaient des marchés de 15 minutes. La part des cryptomonnaies dans le volume total de Kalshi est passée d’environ 2,6 % avant le lancement de ce format à 14,5 % en septembre.

La plateforme américaine de Polymarket a connu une progression encore plus rapide : ses marchés Bitcoin de 15 minutes ont enregistré un chiffre d’affaires de 91,76 millions de dollars lors de leur première semaine complète, du 23 au 29 septembre. Le volume quotidien est passé de 2,40 millions de dollars à 27,71 millions de dollars, et le nombre de transactions enregistrées est passé de 63 650 à 739 034 au cours de la même période.

Pour de nombreux utilisateurs, ces contrats fonctionnent comme une version simplifiée et à risque limité du trading à effet de levier : on peut se tromper, mais on ne risque pas d’être liquidé.

Qui ouvre la voie aux États-Unis ?

L’offre de marché de prédiction de Coinbase est assurée par Kalshi, et le créateur de portefeuilles Phantom a entamé un déploiement progressif aux États-Unis de marchés intégrés au portefeuille. Les contrats américains de Phantom coûtent 0,02 dollar par contrat, répartis entre Phantom et Kalshi, auxquels s’ajoute une modeste commission de réseau. Les transactions sont financées par Kalshi, et le solde Kalshi n’apparaît pas dans le portefeuille lui-même. Une analyse de Bloomberg publiée récemment a présenté cette initiative comme une réponse à la baisse des volumes de trading au comptant, les bourses recherchant un nouveau produit capable de fidéliser les utilisateurs particuliers.

Les traders misent-ils massivement sur une hausse ?

La réponse simple est « pas vraiment », car les contrats à court terme reflètent davantage une orientation qu’une conviction. Les marchés à plus long terme incitent à la prudence : sur la plateforme d’options Derive, la probabilité implicite que le bitcoin atteigne 100 000 dollars d’ici Noël est passée de 9,7 % à 12 % cette semaine, alors même que les ETF au comptant sur le bitcoin ont perdu 635,6 millions de dollars jeudi.

Cette parité croissante entre les paris à court terme et les investissements à long terme semble refléter une vision plus large au sein des salles de marché, plusieurs analystes ayant déclaré à Bitcoin.com News que le cours du bitcoin ne dépasserait pas les 100 000 dollars d’ici fin 2026.

Qu'est-ce qui pourrait freiner cet essor ?

Bloomberg a mis en avant les recours juridiques engagés contre des contrats sportifs dans plusieurs États américains, ajoutant que leur convergence pourrait inciter les plateformes de cryptomonnaies à faire preuve de plus de prudence quant à leur expansion sur les marchés de prédiction. La surveillance s’intensifie également ailleurs, puisque le Pentagone vient d’interdire le délit d’initié militaire sur Polymarket et Kalshi après qu’un scandale de paris de 400 000 dollars a secoué le marché.

Le soutien politique n’a pas disparu pour autant : Byron Donalds, candidat au poste de gouverneur de Floride, s’est récemment exprimé sur les marchés de prédiction auprès de Bitcoin.com News, faisant preuve à la fois d’optimisme et de prudence. Cela dit, les chiffres montrent que la demande continue de devancer la réglementation, pari de 15 minutes après pari de 15 minutes.