Les contrats à terme perpétuels de Kalshi dépassent les 5,5 milliards de dollars en deux semaines, alors que la société se tourne vers des marchés au-delà de la cryptomonnaie

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• <li><span style="font-weight: 400;">Les contrats à terme perpétuels de Kalshi ont atteint 5,5 milliards de dollars en deux semaines, contre 1 milliard de dollars lors de la première semaine. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">La CFTC a approuvé le contrat BTCPERP de Kalshi le 29 mai 2026, ouvrant ainsi le marché américain des contrats à terme perpétuels aux plateformes réglementées. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Kalshi propose 11 contrats à terme perpétuels sur cryptomonnaies et est en pourparlers avec les régulateurs pour étendre son offre à d’autres actifs.</span></li>
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De 1 milliard à 5,5 milliards de dollars

La croissance a été rapide et, selon les données de Bloomberg, les contrats à terme perpétuels de Kalshi ont déjà enregistré un volume de plus de 5,5 milliards de dollars au cours de leurs deux premières semaines sur la plateforme. Cela fait suite à un démarrage fulgurant au cours duquel les contrats ont dépassé le milliard de dollars de volume notionnel dans les sept jours suivant leur mise en ligne. Ce dernier résultat semble avoir été en grande partie stimulé par les paris sur la Coupe du monde de la FIFA en cours et les finales de la NBA qui viennent de s’achever.

Kalshi propose actuellement 11 contrats à durée indéterminée, tous liés à des jetons cryptographiques (avec des frais de transaction nuls pendant la période de lancement initiale afin de stimuler la liquidité). Les contrats à terme perpétuels sont des produits dérivés qui, contrairement aux contrats à terme traditionnels, n’ont pas de date d’échéance et utilisent à la place un taux de financement périodique pour maintenir leur prix indexé sur l’actif sous-jacent. Ils font désormais partie des produits les plus négociés dans le secteur des cryptomonnaies, et Kalshi s’impose désormais comme un acteur réglementé sur ce marché.

Ce qui distingue le produit de Kalshi des plateformes offshore, c’est son statut réglementaire, étant donné que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a approuvé son contrat à terme perpétuel lié au bitcoin au comptant, le BTCPERP, le mois dernier, le contrat ayant finalement été mis en ligne le 3 juin, ce qui en fait le premier véritable contrat perpétuel de ce type autorisé pour les traders américains. En effet, la CFTC a présenté cette autorisation comme une étape historique vers l’intégration sur le marché américain de l’un des dérivés les plus liquides du secteur des cryptomonnaies.

Pour une entreprise fondée sur les contrats d’événements binaires (c’est-à-dire les paris sur les élections, les données économiques et le sport), cette initiative constitue en quelque sorte un virage vers les dérivés à effet de levier, opposant Kalshi à de nombreux géants des contrats perpétuels issus du monde des cryptomonnaies, tout en offrant aux utilisateurs américains une alternative conforme à la réglementation qu’ils devaient auparavant rechercher à l’étranger.

Kalshi ne s’arrête pas aux cryptomonnaies

La plateforme a indiqué être en pourparlers avec les régulateurs concernant l’extension des contrats à terme perpétuels à d’autres classes d’actifs, une feuille de route qui la mettrait en concurrence avec les places de marché établies pour les dérivés sur matières premières et actions. Elle est également en pleine course contre ses rivaux, ayant récemment dépassé Polymarket en termes de volume mensuel de transactions (Polymarket ayant lui-même dévoilé ses propres projets de contrats à terme perpétuels aux États-Unis).

Cette expansion s’inscrit dans un contexte juridique mouvementé, Kalshi ayant récemment poursuivi l’État du Minnesota en justice pour faire annuler une interdiction qualifiée de « crime » visant les marchés de prédiction, tandis que la CFTC a défendu sa compétence dans une affaire parallèle au Massachusetts. L’issue de ces litiges déterminera dans quelle mesure (et à quelle vitesse) Kalshi pourra tirer parti de son avance de 5,5 milliards de dollars pour pénétrer de nouveaux marchés. Quoi qu’il en soit, les chiffres de volume sur deux semaines semblent indiquer que la forte demande d’exposition réglementée et à effet de levier aux cryptomonnaies aux États-Unis est loin d’être satisfaite.