Kalshi intente un procès contre l'État du Minnesota pour empêcher la première interdiction aux États-Unis des marchés de prédiction

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Kalshi a poursuivi l'État du Minnesota le 28 mai afin de bloquer la loi SF4760, une interdiction pénale devant entrer en vigueur le 1er août 2026.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> La CFTC a déposé sa propre plainte contre le Minnesota dans les 24 heures qui ont suivi la signature du projet de loi le 18 mai.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Plus d'une douzaine d'États se sont opposés à Kalshi ; cette affaire pourrait déterminer qui réglemente le secteur.</span></li>
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Le Minnesota, premier État du pays à interdire les contrats sur les crimes

Kalshi, un marché de prédiction réglementé au niveau fédéral où les utilisateurs négocient des contrats sur l'issue d'événements du monde réel, a demandé à un tribunal fédéral d'annuler la loi SF4760 du Minnesota, une loi qui, selon l'entreprise, criminaliserait ses activités dans l'État. Le gouverneur Tim Walz a signé la mesure le 18 mai, et celle-ci doit entrer en vigueur le 1er août 2026, faisant du Minnesota le premier État américain à considérer l'exploitation et la publicité des marchés de prédiction comme un délit.

La plainte, déposée le 28 mai

, fait valoir que l'interdiction ne peut être maintenue car les marchés de prédiction ne sont pas des produits de jeu mais des produits dérivés réglementés au niveau fédéral. Kalshi soutient que le Minnesota tente d'interdire une activité que le Congrès a placée sous la supervision exclusive du gouvernement fédéral.

Au cœur de l'argumentation de Kalshi se trouve l'affirmation selon laquelle la loi de l'État empiète sur l'autorité de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'agence fédérale qui réglemente les marchés des produits dérivés. Kalshi fait valoir que ses contrats sur événements relèvent de la catégorie des swaps au sens du Commodity Exchange Act, la loi fédérale qui confère à la CFTC une compétence exclusive sur ces instruments, et qu'un État ne peut pas passer outre ce cadre en les reclassant comme des jeux d'argent.

La société affirme également que l'interdiction viole le Premier Amendement en restreignant sa capacité à faire la promotion d'un produit financier légal. Ensemble, ces arguments présentent la loi du Minnesota comme une ingérence dans le domaine fédéral et une restriction inconstitutionnelle de la liberté d'expression commerciale.

La CFTC se joint à la bataille

Kalshi n'est pas seule dans cette bataille. La CFTC a déposé sa propre plainte fédérale contre le Minnesota moins de 24 heures après la signature du projet de loi par Walz, demandant au tribunal une injonction préliminaire pour empêcher la loi d'entrer en vigueur avant que le litige ne soit résolu. L'agence fait valoir que le Congrès lui a conféré la supervision exclusive des contrats d'événement et que les lois étatiques sur les jeux d'argent ne peuvent pas supplanter cette autorité.

Une décision défavorable au Minnesota renforcerait la position selon laquelle les marchés de prédiction relèvent de Washington, et non des capitales des États ; une décision en faveur de l'État pourrait encourager des dizaines d'autres États envisageant des interdictions similaires. Le Minnesota n'est que le dernier champ de bataille en date, Kalshi et ses rivaux ayant dû faire face à une vague de résistance au niveau des États au cours de l'année écoulée, les régulateurs et les tribunaux étant divisés sur la question de savoir si leurs contrats constituent des produits dérivés légitimes ou des paris à peine déguisés. Bitcoin.com News a rapporté que l'État de Washington a poursuivi Kalshi pour des paris en ligne prétendument illégaux, tandis que l'Arizona a contesté

le statut fédéral de la plateforme en l'accusant de jeux d'argent sans licence. La CFTC a reproduit la stratégie judiciaire de Kalshi ailleurs, en poursuivant

New York et le Wisconsin pour des restrictions comparables. Ce conflit a également entraîné d'autres entreprises liées aux cryptomonnaies : Coinbase a poursuivi trois États alors que le conflit entre le gouvernement fédéral et les autorités de régulation des jeux d'argent s'intensifiait, et 38 procureurs généraux ont apporté leur soutien à une action en justice intentée par le Massachusetts contre Kalshi. Les résultats ont été mitigés : un tribunal du Nevada a jugé que les contrats d'événements de Kalshi étaient conformes aux lois de l'État sur les jeux d'argent, tandis que le New Jersey a échoué dans sa tentative de faire interdire les contrats sportifs de la plateforme en appel.

Prochaines étapes

À l'approche de la date d'entrée en vigueur fixée au 1er août, le test immédiat consiste à savoir si un tribunal accordera l'injonction demandée par la CFTC et suspendra la loi du Minnesota avant qu'elle ne puisse être appliquée. Un report donnerait du temps à Kalshi et permettrait à la plateforme de continuer à fonctionner dans l'État pendant que la question plus large est examinée par les tribunaux.

Cela dit, il est peu probable que cette question plus profonde soit tranchée par une seule décision, et tant qu'une cour d'appel (ou le Congrès) n'aura pas établi de distinction claire entre les contrats d'événements réglementés au niveau fédéral et les jeux d'argent régis par les États, les opérateurs de marchés de prédiction continueront de mener le même combat État par État, le Minnesota étant désormais en première ligne.