Glassnode : les vendeurs de bitcoins montrent des signes d'essoufflement aux alentours de 64 000 dollars, mais le creux n'est pas encore atteint

La pression à la vente s'estompe, mais la confirmation fait défaut

La société d’analyse on-chain Glassnode a déclaré cette semaine que les vendeurs de bitcoin semblaient s’essouffler, un signe souvent associé aux dernières phases d’une baisse du marché. Cela dit, la société s’est abstenue de déclarer que le creux du cycle était confirmé, même si le bitcoin a passé la première moitié du mois d’août 2026 coincé dans une fourchette étroite (oscillant entre 63 500 et 65 000 dollars).

Le service de recherche de Bitfinex a proposé une explication à cette possible lassitude des vendeurs, indiquant que plus de la moitié de l’offre de bitcoins en circulation (soit 54,6 %) est actuellement en bénéfice. Les analystes ont estimé que ce niveau plaçait effectivement le détenteur moyen à l’équilibre, une situation qui, historiquement, a coïncidé avec la fin des corrections plutôt qu’avec leur début.

Dans son propre commentaire, Glassnode a qualifié le marché actuel de « comprimé » plutôt que de « capitulant », ajoutant que les conditions de marché dominantes étaient caractérisées par des « cours fixés pour rien et réagissant à tout ».

La demande d’ETF se maintient alors que les cours stagnent

L’une des raisons pour lesquelles les analystes n’écartent pas l’hypothèse d’une reprise est que la demande institutionnelle ne s’est pas tarie, contrairement à la conviction des investisseurs particuliers. Même si les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant ont enregistré hier une sortie de capitaux de 144,67 millions de dollars, cette sortie est survenue après une série de cinq jours consécutifs d’entrées continues. De plus, malgré les ventes très médiatisées de nombreuses « baleines » et de Strategy, dirigée par Saylor, le BTC a réussi à maintenir son cours.

Jasper De Maere, trader OTC chez Wintermute, a directement lié le scénario de reprise à l’évolution des cours, affirmant que ce scénario ne tiendra que si le bitcoin franchit de manière convaincante la barre des 65 000 dollars à court terme. Tant que cela ne se produira pas, le signal d’épuisement des vendeurs restera un simple indicateur plutôt qu’un point d’inflexion.

Bitcoin.com News avait déjà fait état d’un signal similaire de Glassnode l’année dernière, lorsque les opérations de prise de pertes sur le bitcoin et l’ethereum diminuaient d’ampleur à chaque nouvelle baisse de cours, à la suite d’une vague de ventes provoquée par les droits de douane qui avait fait chuter le bitcoin à 74 500 $. Cet épisode avait précédé une reprise, mais il avait fallu des mois, et non des jours, pour que le cours confirme ce que les données on-chain avaient déjà laissé entrevoir.

Ce parallèle est toutefois imparfait, d’autant plus que le cours actuel du bitcoin est inférieur d’environ 10 000 dollars à celui de l’époque, mais il a bel et bien marqué un tournant dans la trajectoire du BTC.

Une cassure décisive pourrait changer la donne

La prochaine évolution du marché dépendra probablement moins des indicateurs d’épuisement sur la chaîne que de la capacité des acheteurs à faire franchir de manière décisive la résistance des 65 000 dollars au bitcoin. Une cassure nette validerait la thèse de reprise avancée par Wintermute et d’autres bureaux de trading ; un nouveau rejet viendrait étayer l’idée selon laquelle l’épuisement des vendeurs n’est qu’une pause, et non un pivot.

Quoi qu’il en soit, les analystes de Glassnode semblent convaincus que les vendeurs qui ont fait baisser le bitcoin fin juillet et début août ont largement épuisé leur potentiel. La question de savoir si cela suffit à établir un plancher durable, ou s’il ne s’agit que d’une accalmie avant un nouveau test à la baisse, est une question à laquelle la société elle-même n’a pas encore répondu.