Coinbase obtient l'agrément Federal Trust et étend l'accord PNC stablecoins

Coinbase obtient une charte fédérale de trust, mais n’est pas une banque commerciale

Coinbase Global Inc., cotée au Nasdaq sous le symbole COIN, a annoncé lundi que l’OCC avait accordé l’autorisation définitive à Coinbase National Trust Company, transformant ainsi son agrément conditionnel du 2 avril en une institution pleinement agréée. Cette décision place les activités institutionnelles de conservation d’actifs numériques de la plateforme d’échange sous la supervision bancaire fédérale directe.

La distinction concernant la dernière annonce de la plateforme de crypto-actifs est importante. Coinbase ne devient pas une banque commerciale classique. Sa charte de trust nationale autorise des services spécialisés de conservation et de fiducie, et non les dépôts ordinaires des consommateurs, les prêts traditionnels ou le système bancaire à réserve fractionnaire. Les actifs détenus par l’intermédiaire de cette société de trust non assurée ne bénéficient pas non plus de la protection de la Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC).

Cette autorisation fait suite à la demande déposée par Coinbase le 3 octobre 2025 et à l’autorisation conditionnelle accordée par l’OCC en avril. En vertu du cadre réglementaire, Coinbase National Trust Company doit maintenir au moins 60 millions de dollars de fonds propres de catégorie 1, ainsi que des réserves de liquidité prescrites et des garanties couvrant ses frais d’exploitation.

Coinbase exploite déjà une activité de conservation réglementée par l’État de New York sous l’égide du Département des services financiers de New York (NYDFS). La nouvelle charte fédérale offre un cadre de supervision à l’échelle nationale, ce qui pourrait simplifier les dispositions réglementaires pour les clients institutionnels à la recherche de dépositaires qualifiés d’actifs numériques.

L’activité de conservation institutionnelle de la société devrait être transférée vers l’entité fiduciaire nationale sur une période de trois ans. Les services de négociation, de staking et de financement ne font pas partie des activités autorisées de la société fiduciaire, bien que d’autres filiales de Coinbase puissent continuer à les fournir.

Les dirigeants de Coinbase, notamment le vice-président Ryan VanGrack et le PDG Brian Armstrong, ont souligné l’importance d’une conservation d’actifs numériques soumise à une supervision fédérale. M. Armstrong a qualifié la conservation de confiance d’essentielle pour attirer davantage d’activité financière sur les réseaux blockchain.

« Depuis plus de 14 ans, Coinbase assure la conservation d’actifs numériques à grande échelle, et aujourd’hui, grâce à la confiance et au soutien continus de nombreuses grandes sociétés de services financiers mondiales, nous sommes le premier dépositaire de cryptomonnaies au monde », a écrit la société lundi.

Cette évolution place Coinbase aux côtés de Circle et Ripple, qui ont obtenu leurs agréments nationaux définitifs plus tôt en 2026. Toutefois, l’extension des agréments fédéraux reste controversée. L’association Independent Community Bankers of America a contesté l’autorité de l’OCC devant les tribunaux, arguant que de tels dispositifs contournent les exigences bancaires traditionnelles.

La PNC Bank teste les paiements en USDC alors que l’action Coinbase est en difficulté

Par ailleurs, Reuters a rapporté lundi que la PNC Bank, basée à Pittsburgh, s’associe à Coinbase pour lancer un projet pilote limité de paiements en stablecoins destiné aux entreprises et aux clients institutionnels éligibles. Cet accord permet aux entreprises de recevoir l’USDC de Circle, indexé sur le dollar, les paiements entrants étant automatiquement convertis en dollars américains.

Cette initiative vise à accélérer le règlement des transactions et à améliorer l’accès aux fonds, en particulier pour les transactions internationales. Contrairement aux virements bancaires classiques, les paiements en stablecoins basés sur la blockchain peuvent fonctionner en continu, bien que les avantages concrets dépendent des modalités de traitement, des exigences de conformité et des procédures de conversion.

Tom Lang, responsable des produits et des opérations de gestion de trésorerie chez PNC, a expliqué l’approche expérimentale de la banque :

« Pour l’instant, il s’agit de tester et d’apprendre avec nos clients, et de les aider à déterminer quelles sont les fonctionnalités potentielles du stablecoin qui constituent un avantage. Je pense que c’est pour cette raison que nous considérons cela comme un excellent point de départ. »

Ce projet pilote s’inscrit dans le prolongement d’une collaboration établie en juillet 2025, lorsque PNC avait choisi l’infrastructure institutionnelle de Coinbase pour prendre en charge ses services liés aux cryptomonnaies. PNC avait ensuite lancé le trading au comptant de bitcoins pour ses clients de banque privée éligibles en décembre 2025.

Pour Coinbase, ce partenariat offre une nouvelle voie d’accès aux services financiers traditionnels sans obliger sa société fiduciaire nouvellement agréée à devenir un prêteur commercial ou un établissement de dépôt. Toutefois, ces évolutions réglementaires favorables interviennent dans un contexte nettement moins encourageant pour les actionnaires de Coinbase.

Au moment de la rédaction de cet article, l’action COIN s’échangeait à 136,76 dollars après l’ouverture de Wall Street le 9 novembre, affichant une hausse d’environ 1,5 % sur la journée, une baisse de 3,65 % sur les cinq dernières séances de bourse et une chute de près de 24 % sur un mois. Le titre a également perdu près de 37 % en six mois et près de 40 % depuis le début de l’année 2026.

Les performances à plus long terme brossent un tableau tout aussi difficile. L’action Coinbase a perdu 57 % au cours de l’année écoulée, 60 % sur cinq ans et 60 % depuis le début de l’historique de cotation de COIN. Ces chiffres illustrent l’écart considérable entre les progrès réglementaires de Coinbase et ses performances boursières.

Ces annonces simultanées témoignent des ambitions institutionnelles grandissantes de Coinbase, qui englobent la conservation sous supervision fédérale et les paiements d’entreprise basés sur des stablecoins. Néanmoins, ni l’autorisation réglementaire ni un projet pilote bancaire limité ne garantissent une croissance immédiate du chiffre d’affaires. La question centrale est de savoir si ces relations institutionnelles peuvent générer des rendements commerciaux significatifs alors que les investisseurs continuent de déprécier les actions de la société.