Capital B achète 376 bitcoins pour 29,4 millions de dollars, portant son portefeuille à 3 521 BTC

Capital B renforce son portefeuille de bitcoins après un placement privé de 33,3 millions de dollars

Capital B renforce son engagement sur le bitcoin en ajoutant 376 BTC à sa réserve d’entreprise, qui détient désormais 3 521 BTC.

La société cotée sur Euronext Growth Paris a dépensé environ 29,4 millions de dollars (25,3 millions d’euros) pour ce dernier achat, payant en moyenne environ 78 025 dollars (67 182 euros) par bitcoin. Cette acquisition a été financée grâce à de récentes levées de fonds.

Capital B a désormais dépensé environ 359,3 millions de dollars (309,4 millions d’euros) pour constituer sa réserve de bitcoins, à un prix d’acquisition moyen d’environ 102 061 dollars (87 878 euros) par BTC. Ce dernier achat intervient alors que les entreprises utilisant le bitcoin comme actif de trésorerie continuent de s’appuyer sur les marchés des capitaux pour augmenter leurs avoirs plutôt que d’attendre leurs flux de trésorerie d’exploitation.

Adam Back et TOBAM soutiennent de nouveaux achats de bitcoins

Capital B a réalisé environ 33,3 millions de dollars (28,7 millions d’euros) de placements privés auprès d’investisseurs institutionnels, dont Adam Back, cofondateur de Blockstream, et le gestionnaire d’actifs TOBAM. La société a levé séparément environ 1,67 million de dollars (1,44 million d’euros) via un programme de levée de fonds de type « ATM » avec TOBAM. Une partie de ces fonds a servi à financer la dernière acquisition de bitcoins. La structure de financement est importante pour les actionnaires, car Capital B mesure en partie son succès à la capacité de ses avoirs en bitcoins à croître plus rapidement que le nombre de ses actions après dilution totale. La société a fait état d’un « rendement BTC » depuis le début de l’année de 2,17 %, avec 736,6 satoshis de bitcoin par action après dilution totale. Elle a également annoncé un « gain BTC », tel que défini par la société, de 61,3 BTC.

Capital B a évalué cet indicateur à environ 4,87 millions de dollars (4,19 millions d’euros). La société précise toutefois que cet indicateur ne correspond pas à un rendement d’investissement traditionnel ni à un bénéfice comptable.

Les avoirs en bitcoins sont inférieurs à leur coût d’acquisition

Il existe un autre chiffre que les investisseurs pourraient surveiller de plus près. Dans sa communication du 7 septembre, Capital B a évalué son portefeuille de 3 521 BTC à environ 279,7 millions de dollars (240,8 millions d’euros). Ce chiffre est à comparer à son coût d’acquisition total de 359,3 millions de dollars (309,4 millions d’euros), ce qui laisse la valeur de marché inférieure d’environ 80 millions de dollars au coût d’acquisition, au cours du bitcoin indiqué.

Cet écart met en évidence le risque inhérent à cette stratégie. Capital B continue d’émettre des titres et d’acheter des bitcoins alors même que ses achats antérieurs restent, globalement, en perte.

Pour les actionnaires, le pari est de plus en plus clair : si le cours du bitcoin augmente, Capital B aura constitué une exposition substantielle. S’il baisse, tant la volatilité du bitcoin que la dilution liée au financement deviendront plus difficiles à ignorer. Les conversions en dollars sont effectuées sur la base du taux de référence EUR/USD du 7 septembre, soit 1,1614 dollar par euro.