FG Nexus se débarrasse de 36 025 ETH alors que les pertes du trésor d'Ethereum dépassent les 85 millions de dollars

Le pari de 196 millions de dollars de FG Nexus sur l'Ethereum se retourne contre elle, les pertes dépassant 85 millions de dollars

FG Nexus subit de lourdes pertes liées à sa stratégie de trésorerie Ethereum après avoir massivement acheté de l'Ether en 2025, puis vendu une grande partie de sa position sur un marché en baisse.

La société cotée au Nasdaq a acquis 50 770 ETH entre août et septembre 2025 pour environ 196 millions de dollars, avec un prix d'achat moyen de 3 860 dollars par jeton. Depuis, la transaction a fortement tourné à l'encontre de la société.

FG Nexus a commencé à vendre des Ether en novembre 2025 et vient de céder 36 025 ETH pour environ 83,92 millions de dollars, selon les données on-chain partagées par Lookonchain. Le prix de vente moyen s'élevait à 2 330 dollars par ETH. Cela porte les pertes cumulées de la stratégie de trésorerie en ethereum de la société à plus de 85 millions de dollars.

FG Nexus avait précédemment décrit l'ETH comme son principal actif de réserve de trésorerie. Cela a rendu son bilan plus exposé à l'évolution du cours de l'Ethereum à un moment où plusieurs sociétés cotées en bourse tentaient de se positionner comme des véhicules de trésorerie cryptographiques.

Ces pertes illustrent le risque inhérent à ce modèle. Les sociétés de trésorerie en Ether peuvent tirer profit d’une hausse des prix, mais leur valorisation boursière peut s’effondrer rapidement lorsque les cours des tokens baissent ou lorsque les entreprises sont contraintes de vendre à un prix inférieur à leur coût d’acquisition.

Le secteur dans son ensemble est déjà sous pression. Une récente étude d’Everstake a révélé que les sociétés de trésorerie en ether cotées en bourse font face à un marché plus difficile, le staking apparaissant comme l’une des rares sources de revenus stables.

Pour FG Nexus, le staking a joué un rôle significatif dans la génération de revenus. La société a déclaré un chiffre d'affaires total de 2,4 millions de dollars pour l'exercice 2025, le staking d'ETH représentant 1,5 million de dollars de ce montant.

Cela signifie que le staking représentait la majeure partie des revenus déclarés de la société, alors même que la valeur de son portefeuille d'Ether diminuait. Ce contraste met en évidence un défi plus large pour l'ensemble du secteur : le rendement peut contribuer à soutenir le résultat d'exploitation, mais il peut ne pas suffire à compenser d'importantes pertes de valeur ou des ventes de trésorerie mal programmées.

L'expérience de FG Nexus reflète également un changement dans la manière dont les investisseurs évaluent les sociétés de trésorerie d'actifs numériques. Détenir des cryptomonnaies ne suffit plus. Les marchés se concentrent de plus en plus sur le coût d'acquisition, la liquidité, le rendement du staking et la capacité de la direction à accroître la valeur nette d'inventaire par action sur l'ensemble d'un cycle de marché.

Pour l'instant, FG Nexus sert d'exemple à ne pas suivre. La société s'est lancée tôt et de manière agressive dans l'ethereum, mais ses ventes réalisées montrent à quelle vitesse une stratégie de trésorerie peut passer d'un argument de croissance à un fardeau pour le bilan.