ARK anticipe 4 400 $ pour Tesla et 225 milliards dans l'IA

Les hypothèses relatives aux dépenses en IA étayent la prévision de 4 400 dollars pour Tesla

Selon la valorisation actualisée de Tesla publiée le 19 octobre par ARK Invest, les dépenses cumulées en infrastructures d’IA chez Tesla passeraient d’environ 7 milliards de dollars fin 2025 à 225 milliards de dollars fin 2031. Dans ce modèle, l’augmentation des investissements dans l’IA améliore la productivité d’Optimus. Cela établit un lien entre les dépenses informatiques et la production économique prévue des robots humanoïdes. ARK, dirigée par sa PDG Cathie Wood, a déclaré :

« L’objectif de cours d’ARK pour Tesla en 2031 est d’environ 4 400 dollars par action. »

L’action Tesla Inc. (Nasdaq : TSLA) a clôturé le 21 octobre à 386,47 dollars, en hausse de 3,41 %, ce qui place l’objectif d’ARK à environ 1 039 % au-dessus de ce cours.

Les projets d’infrastructure comprennent le projet de puces Terafab de Tesla-SpaceX, avec un engagement initial de 16,8 milliards de dollars pour la construction dans le comté de Grimes, au Texas. Les puces prévues seraient destinées aux véhicules autonomes, aux robots et aux centres de données orbitaux proposés par SpaceX.

Les robotaxis et Optimus sont les moteurs des prévisions de chiffre d’affaires

Dans le scénario de base illustratif, ARK table sur environ 8,1 millions de robotaxis, 753 milliards de dollars de chiffre d’affaires net annuel lié aux services de VTC et 212 milliards de dollars de chiffre d’affaires généré par Optimus d’ici 2031. Les robotaxis représenteraient environ 80 % de la valeur d’entreprise, une mesure intégrant les capitaux propres et la dette nette. Ce scénario table également sur la vente externe d’environ 1 million de robots Optimus, en cumul, d’ici 2031.

À taux d’utilisation égaux, ARK estime que les coûts d’exploitation de Tesla par mile pourraient être inférieurs d’environ 40 % à ceux du robotaxi de nouvelle génération de Waymo. Son analyse attribue cet avantage à l’intégration verticale et à la conduite autonome par caméra. Les véhicules détenus par les particuliers pourraient venir grossir la flotte, tandis que des tarifs plus bas pourraient élargir la demande au-delà des utilisateurs actuels des services de VTC.

Ces projections correspondent aux attentes du PDG Elon Musk concernant Optimus et Cybercab. Dans un message publié le 18 octobre sur X, Musk a désigné le robot humanoïde et le véhicule sans conducteur spécialement conçu comme les sources de la majeure partie de la valeur future de Tesla.

Dans son communiqué du 2 octobre, Tesla a annoncé 486 532 livraisons de véhicules et 13,7 gigawattheures de capacités de stockage déployées au troisième trimestre. L’entreprise a également fait état d’une production de 464 391 véhicules. Les Model 3 et Model Y ont représenté 478 237 livraisons, tandis que les autres modèles en ont totalisé 8 295. Ces chiffres constituent une base de référence opérationnelle permettant de comparer les résultats avec les projections d’ARK.

Les risques de dilution et de déploiement influencent l’évaluation

Les estimations baissières et haussières, respectivement d’environ 3 300 et 5 000 dollars par action, correspondent aux 25e et 75e centiles de la simulation. Il s’agit de positions au sein d’une distribution de résultats modélisés, et non de prix minimaux et maximaux. Des résultats inférieurs à l’estimation baissière et supérieurs à l’estimation haussière restent possibles.

La simulation de Monte Carlo teste des combinaisons d’hypothèses sur 32 variables indépendantes. Ces variables déterminent les prévisions d’exploitation et les valorisations des actions. Le nombre d’actions influe également sur la valeur attribuable à la participation de chaque investisseur. ARK part du principe que la rémunération en actions de Musk est acquise au cours de la période de prévision, et intègre la dilution qui en résulte dans sa valorisation.

Une éventuelle fusion avec SpaceX fait l’objet d’une analyse distincte du modèle Tesla autonome d’ARK, suite aux spéculations antérieures concernant une fusion entre Tesla et SpaceX. L’investisseur Steve Eisman a remis en question l’intérêt d’une telle opération pour les actionnaires de SpaceX lors d’une interview accordée à CNBC le 8 juin.

Musk a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats de SpaceX du 20 octobre que les deux sociétés avaient formé des comités spéciaux pour discuter d’une fusion, qualifiant cette opération de « bonne idée ». Il a ajouté qu’il resterait en dehors de ces discussions en raison d’un conflit d’intérêts. Les retards réglementaires et le ralentissement de l’expansion des robotaxis restent des risques pour les prévisions d’ARK. La société identifie également le départ soudain de Musk, les catastrophes naturelles et une pandémie comme des événements susceptibles de perturber les hypothèses de déploiement.