Fusion Tesla-SpaceX: un géant Bitcoin

Musk envisage une fusion entre Tesla et SpaceX avec 30 221 bitcoins en jeu

Elon Musk souhaite réunir deux de ses plus grandes entreprises, avec en jeu une fortune de 2,54 milliards de dollars en bitcoins. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de SpaceX mardi, le quasi-trillionnaire a confirmé que les administrateurs indépendants de SpaceX et de Tesla étudiaient une fusion potentielle.

Le patron de Tesla et propriétaire de X apprécie l’idée, mais le chemin vers un accord est tout sauf simple. Entre les exigences d’approbation des actionnaires, les intérêts commerciaux concurrents et une fortune personnelle d’environ un billion de dollars, le projet de fusion comporte de nombreux enjeux.

Musk qualifie les discussions de fusion de « danse kabuki étrange »

S’exprimant lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 20 octobre, Musk a confirmé que des comités spéciaux composés d’administrateurs indépendants des deux sociétés avaient commencé à examiner la proposition à la suite de demandes des actionnaires. « Je veux dire, c’est vraiment le genre de situation où j’ai l’impression de faire des claquettes dans un champ de mines », a fait remarquer Musk lorsqu’on l’a interrogé sur les perspectives de la fusion.

Comme M. Musk détient des participations importantes et occupe des postes de direction dans les deux sociétés, il ne peut pas participer directement aux négociations. Il a décrit cet arrangement comme une « étrange danse kabuki » impliquant deux groupes d’administrateurs discutant d’une transaction sans lui.

« Est-ce que je pense que ce serait une bonne idée ? Oui », a déclaré Musk, avant de préciser qu’une fusion était loin d’être acquise. Le PDG de Tesla a également mis en avant un obstacle particulièrement difficile : obtenir l’accord de 50 % de l’ensemble des actions Tesla en circulation, et non pas simplement la majorité des voix exprimées.

« Et bien sûr, rien ne garantit qu’ils y parviendront », a déclaré Musk à propos de la conclusion d’un accord entre les comités. Musk voit néanmoins des avantages considérables à regrouper l’intelligence artificielle (IA), la fabrication de puces, la robotique, les infrastructures orbitales et la connectivité au sein d’une seule et même entreprise.

Une réserve de bitcoins de 2,52 milliards de dollars en cours de constitution

La fusion proposée permettrait également de réunir deux importantes réserves de bitcoins. SpaceX détient environ 18 712 BTC, tandis que Tesla en détient 11 509 supplémentaires, ce qui porterait leur réserve potentielle combinée à 30 221 BTC. Au cours du bitcoin, qui dépassait les 84 000 dollars mercredi, ces avoirs représenteraient environ 2,54 milliards de dollars, ce qui pourrait en faire la sixième plus grande réserve de bitcoins d’une entreprise cotée en bourse au monde.

Leur coût d’acquisition combiné s’élève à près de 1,05 milliard de dollars, ce qui se traduit par plus de 1,4 milliard de dollars de plus-values latentes. Aucune des deux sociétés n’a fait état d’achats ou de ventes significatifs de bitcoins récemment. Par conséquent, une fusion consoliderait les avoirs existants plutôt que de représenter une nouvelle demande pour la cryptomonnaie.

Le trimestre exceptionnel de SpaceX alimente les spéculations sur une fusion

Les discussions sur la fusion font suite à un trimestre exceptionnel pour SpaceX, qui a enregistré un chiffre d’affaires de 14,6 milliards de dollars, en hausse de 161 % par rapport à l’année précédente. Le résultat net a atteint 4,4 milliards de dollars, tandis que le résultat ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement s’est élevé à 8,8 milliards de dollars. Ses activités dans le domaine de l’IA ont généré 7,6 milliards de dollars, et Starlink a terminé le trimestre avec 13,6 millions d’abonnés particuliers. Musk a également exprimé une confiance extraordinaire dans les ambitions informatiques de l’entreprise. « Je pense que nous allons être confrontés à une pénurie de puissance de calcul super-intelligente. Et cette pénurie va perdurer pendant longtemps », a-t-il déclaré aux analystes. Sa fortune personnelle a connu une évolution tout aussi mouvementée. Après avoir franchi le seuil des 1 000 milliards de dollars, la fortune estimée de Musk s’élevait à près de 993 milliards de dollars le 21 octobre, selon Forbes.

La promesse de Musk concernant les paiements en bitcoins, faite il y a cinq ans, reste en suspens

Il y a un autre rebondissement intrigant. Tesla a cessé d’accepter les paiements en bitcoins en mai 2021, Musk s’étant engagé à reconsidérer cette décision une fois que le minage de bitcoins utiliserait environ 50 % d’énergies propres et afficherait une tendance à l’amélioration. Une étude de l’université de Cambridge sur le minage, réalisée en 2025, estimait que les sources d’électricité durables représentaient 52,4 % des opérations minières étudiées, dépassant ainsi le seuil fixé par Musk. Pourtant, Tesla n’accepte toujours pas le bitcoin pour l’achat de véhicules, et SpaceX n’a pas introduit la cryptomonnaie comme option de paiement pour ses services. Une fusion donnerait donc naissance à un géant détenant des milliards de bitcoins sans pour autant les accepter de la part de ses clients. Musk s’est désormais publiquement prononcé en faveur de la fusion de ses entreprises, mais sa promesse, faite il y a cinq ans, concernant les paiements en bitcoins reste manifestement sans réponse.