AOC devance largement Newsom alors que les paris s'accumulent sur le marché des pronostics pour 2028

Les traders misent des centaines de millions sur la course de 2028

Le marché « Vainqueur de l’élection présidentielle 2028 » de Polymarket a enregistré un volume de plus de 692 millions de dollars depuis son ouverture le 11 juillet 2025. Le vice-président JD Vance est en tête avec une probabilité implicite de 23,4 %, suivi d’Alexandria Ocasio-Cortez (AOC) à 14,1 %, de Marco Rubio à 10,8 %, de Jon Ossoff à 9,8 % et de Gavin Newsom à 8,9 %. Ces pourcentages correspondent à des cours de marché et non à des résultats de sondages ni à des prédictions quant au vainqueur.

Concrètement, les marchés prédictifs permettent aux traders d’acheter des contrats liés à des événements futurs. Un contrat « Oui » coté à 23,4 centimes signifie en réalité que le marché évalue la probabilité de ce résultat à environ 23,4 %. Les cours fluctuent au gré des achats et des ventes des traders ; le tableau d’affichage reflète donc le sentiment dicté par les flux financiers à un moment donné, plutôt qu’un sondage scientifique auprès des électeurs.

Cette différence est impossible à ignorer à une telle distance du jour du scrutin. L’élection présidentielle est prévue le 7 novembre 2028, soit dans plus de deux ans, et aucun des deux grands partis n’a encore désigné son candidat. Les carrières politiques, les chocs économiques, les campagnes électorales, les scandales, les élections et les événements mondiaux peuvent complètement bouleverser la donne avant même que les électeurs ne se rendent aux urnes pour élire leur président.

Ocasio-Cortez se détache d’un peloton démocrate très fourni

Pour l’instant, c’est du côté démocrate que l’action bat son plein. AOC est en tête du marché Polymarket consacré au candidat démocrate à la présidentielle de 2028 avec 20,5 %, devant Newsom et Ossoff, qui tournent tous deux autour de 14,8 %. L’ancienne vice-présidente Kamala Harris recueille 7,4 %, tandis que Pete Buttigieg et le gouverneur de Pennsylvanie, Josh Shapiro, oscillent chacun autour de 5 %.

Ce marché de l’investiture démocrate a déjà enregistré un volume total d’environ 1,27 milliard de dollars depuis son ouverture le 11 juillet 2025. Kalshi présente une situation similaire, bien que ses cotes diffèrent. AOC et Ossoff se situent tous deux autour de 18 % sur le marché de la nomination démocrate de Kalshi, tandis que Newsom est à 13 %. Le marché de Kalshi a enregistré un volume de plus de 190 millions de dollars.

La forte progression initiale d’AOC reflète plusieurs atouts sur lesquels les traders misent déjà, avant même qu’une campagne officielle ne soit lancée. Elle bénéficie d’une notoriété nationale, d’une immense communauté en ligne et d’un réseau de collecte de fonds local qui a fait ses preuves. Dans le même temps, le soutien potentiel des démocrates modérés et de l’establishment reste dispersé entre Newsom, Ossoff, Buttigieg, Shapiro et d’autres candidats potentiels.

Les cotes précoces reflètent la dynamique des prix, et non la réalité du jour du scrutin

Les premiers sondages ont également attisé l’intérêt pour AOC, mais les marchés de prédiction se comportent différemment des sondages traditionnels. Les sondages demandent aux électeurs qui ils soutiennent au moment où ils sont interrogés. Les marchés obligent les traders à miser de l’argent sur ce qu’ils pensent qu’il finira par se produire, en tenant compte de la collecte de fonds, des soutiens, des sondages, des décisions des candidats et des conditions politiques qui ne se sont pas encore concrétisées.

L’écart entre les différentes plateformes montre pourquoi ces cotes méritent d’être analysées avec attention. Le marché de Kalshi sur le vainqueur de la présidentielle attribue à Vance 19 %, à Ocasio-Cortez 13 % et à Rubio 12 %, contre respectivement 23,4 %, 14,1 % et 10,8 % chez Polymarket. La diversité des traders, de la liquidité et des structures de contrats peut générer des cotes différentes, même lorsque les capitaux visent essentiellement le même résultat politique.

Les démocrates prennent une longueur d’avance dans la lutte au sein de leur parti

Le marché des partis, distinct de celui de Kalshi, apporte un autre chiffre au tableau. Les traders évaluent actuellement la probabilité que le Parti démocrate remporte la présidence en 2028 à 58 %, contre 42 % pour le Parti républicain. Cela ne fait toutefois d’aucun démocrate en particulier le favori à la présidentielle. La probabilité en faveur des démocrates est répartie entre de nombreux candidats potentiels, tandis que Vance détient actuellement une part plus importante du camp républicain.

Le tableau des outsiders montre à quel point cette situation reste spéculative. Polymarket attribue à l’actuel président américain Donald Trump 2,4 % de chances de l’emporter en 2028 et à Dwayne « The Rock » Johnson 1,6 %, tandis qu’Elon Musk, Jamie Dimon, Michelle Obama et d’autres personnalités célèbres affichent des cotes inférieures à 1 %. Les marchés des nominations démocrates vont encore plus loin, avec Oprah Winfrey, George Clooney, Kim Kardashian et MrBeast. Le volume considérable de ces contrats ne signifie pas automatiquement des cotes élevées, car ce volume reflète le nombre de contrats échangés, et non la somme d’argent qui reste en jeu sur un résultat donné.

Les traders se préparent à une longue attente avant le règlement

Les règles de règlement diffèrent également d’une plateforme à l’autre. Le contrat de Polymarket sur le vainqueur de l’élection présidentielle est conçu pour être réglé une fois que l’Associated Press, Fox News et NBC auront désigné le même candidat comme vainqueur de l’élection de 2028. Si ce consensus n’est pas atteint d’ici le 20 janvier 2029, le contrat reviendra à la personne officiellement investie. Le contrat présidentiel de Kalshi s’appuie sur les registres officiels identifiant le président investi pour le mandat débutant en janvier 2029. Pour l’instant, les milliards qui circulent sur ces marchés offrent un aperçu en constante évolution des attentes politiques, et non une boule de cristal permettant de prédire le résultat du jour du scrutin. Les prochains tests majeurs auront lieu avec les élections de mi-mandat de 2026, les nouveaux sondages présidentiels, les annonces de candidature et les premières manches de la course aux primaires de 2028. D’ici là, Vance et AOC occupent le devant de la scène sur les marchés, mais les traders ont plus de deux ans devant eux pour voir la donne basculer complètement.