World Liberty Financial, une société liée à Trump, obtient le feu vert de l'OCC

La décision du 14 août ouvre la voie à World Liberty Trust Company, National Association, pour internaliser l’émission, le rachat, la gestion des réserves et la conservation des actifs numériques de l’USD1. La banque proposée opérerait depuis Bay Harbor Islands, en Floride, mais elle ne pourra pas ouvrir ses portes tant que la longue liste de contrôle préalable à l’ouverture établie par l’OCC n’aura pas été validée.

World Liberty rapproche l’USD1 de son cœur d’activité

World Liberty Financial a vu le jour fin 2024 en tant que plateforme de cryptomonnaies et de DeFi liée aux familles Trump et Witkoff. Une entité affiliée au président Donald Trump et à certains membres de sa famille détient une participation de 38 %. Zach Witkoff, PDG de la société, est pressenti pour occuper les fonctions de président et de président du conseil d’administration de la nouvelle société fiduciaire.

Le moteur de cette expansion est l’USD1, un stablecoin conçu pour conserver une valeur de 1 dollar grâce à des réserves comprenant des liquidités et des bons du Trésor américain à court terme. Sa capitalisation boursière avait grimpé à environ 4,036 milliards de dollars à la mi-août, plaçant l’USD1 parmi les plus grandes cryptomonnaies indexées sur le dollar.

Bitgo Bank & Trust gère actuellement l’émission et la conservation de l’USD1 dans le cadre d’un accord exclusif. Si la banque obtient l’autorisation définitive, World Liberty a l’intention d’acquérir les actifs de réserve de l’USD1 et les passifs associés auprès de Bitgo, afin de placer une plus grande partie des mécanismes de fonctionnement de la cryptomonnaie stable directement sous son propre contrôle.

L’OCC impose une longue liste de conditions

Cette charte n’est pas une licence bancaire classique permettant à World Liberty d’opérer comme une banque de détail ordinaire. L’établissement proposé fonctionnerait plutôt comme une société fiduciaire nationale axée sur des activités fiduciaires et connexes, plutôt que d’accepter des dépôts traditionnels ou d’octroyer des prêts commerciaux.

L’autorisation préliminaire de l’OCC couvre l’émission et le rachat de l’USD1, la constitution de réserves, la conservation d’actifs numériques et les services de conversion, permettant ainsi aux clients éligibles d’échanger des stablecoins approuvés contre de l’USD1. World Liberty fait valoir que le regroupement de ces fonctions au sein d’une seule institution soumise à la supervision fédérale pourrait renforcer l’attrait de l’USD1 pour les opérations institutionnelles de paiement, de règlement et de trésorerie.

L’autorisation d’ouverture effective s’accompagne toutefois d’exigences nettement plus strictes. World Liberty Trust Company doit détenir au moins 20 millions de dollars de fonds propres de catégorie 1, dont le montant le plus élevé entre 10 millions de dollars et 50 % doit être conservé sous forme d’actifs liquides éligibles. Elle doit également disposer de liquidités suffisantes pour couvrir 180 jours de frais d’exploitation.

La société doit mettre en place des systèmes de conformité, nommer un responsable indépendant de l’audit interne et soumettre ses cadres supérieurs et ses administrateurs à un examen de l’OCC. Elle doit également satisfaire à des exigences en matière de contrôles anti-blanchiment (AML), de technologies de l’information, de couverture d’assurance et se soumettre à un contrôle préalable à l’ouverture.

World Liberty est également dans une course contre la montre. L’autorisation préliminaire sera annulée si le capital requis n’est pas levé dans un délai de 12 mois ou si la banque ne parvient pas à ouvrir ses portes dans les 18 mois. L’établissement proposé doit également souscrire des actions auprès d’une banque de la Réserve fédérale.

La campagne bancaire fait l’objet d’un examen politique

La demande a suscité des critiques concernant la participation financière de la famille Trump dans World Liberty et des interrogations relatives aux investisseurs étrangers. Des législateurs démocrates et d’autres détracteurs font valoir que ces relations pourraient créer des conflits d’intérêts alors que les régulateurs fédéraux évaluent les ambitions bancaires de l’entreprise. « Il s’agit de l’acte d’auto-négociation le plus effronté que notre système financier ait jamais connu. Je dépose un projet de loi pour mettre fin à ce type de corruption sans précédent », a déclaré Elizabeth Warren, sénatrice démocrate du Massachusetts, sur X. L’OCC a indiqué que certains investisseurs avaient signé des accords de passivité leur interdisant de contrôler ou d’influencer les opérations bancaires. L’organisme a également précisé que la demande respectait les exigences légales et éthiques, qu’elle avait été préparée par des fonctionnaires de carrière et que la supervision future serait assurée par des inspecteurs apolitiques.

M. Witkoff a qualifié cette décision de jalon historique, affirmant que la charte permettrait de regrouper l’émission, la conservation et la gestion des réserves de l’USD1 sous la supervision de l’OCC.

« Ce qui rend un stablecoin digne de confiance, c’est la solidité de la réserve qui le sous-tend, et l’identité de ceux qui en sont responsables. Une banque fiduciaire nationale regroupe l’émission, la conservation et la gestion des réserves de l’USD1 sous la supervision de l’OCC, selon les mêmes normes qui régissent les banques depuis des générations. Nous nous réjouissons de faire l’objet d’une surveillance continue de la part des régulateurs fédéraux pendant de nombreuses années à venir », a déclaré M. Witkoff vendredi. Cette approbation fait également suite à des décisions préliminaires concernant les chartes d’autres entreprises du secteur des cryptomonnaies, alors que de plus en plus de sociétés spécialisées dans les actifs numériques cherchent à bénéficier d’une supervision fédérale directe plutôt que de devoir composer avec plusieurs niveaux d’intermédiaires et les exigences des États.

L’approbation définitive constitue le prochain défi

World Liberty doit encore lever des capitaux, mettre en place des systèmes conformes et passer avec succès les contrôles réglementaires avant que la banque puisse ouvrir ses portes. L’OCC conserve le pouvoir de modifier, de suspendre ou d’annuler sa décision préliminaire si les conditions venaient à changer.

Surmonter ces obstacles donnerait à World Liberty le contrôle direct de l’infrastructure critique qui sous-tend l’un des plus importants stablecoins libellés en dollar américain. La suite est claire mais exigeante : satisfaire aux conditions de l’OCC en matière de fonds propres et de conformité, transférer les opérations en USD1 depuis Bitgo et obtenir l’autorisation définitive pour démarrer les activités bancaires.