L'Autorité de conduite financière (FCA) du Royaume-Uni examine actuellement comment l'or tokenisé pourrait s'intégrer aux marchés de gros, notamment en tant que garantie. Ces discussions interviennent alors que Londres cherche à défendre sa position dominante dans le négoce de l'or face à la concurrence croissante de la Chine.
La FCA britannique s'intéresse à l'or tokenisé tandis que Londres défend sa part de marché de 70 %
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Points clés
- Les discussions menées par la FCA pourraient permettre l’introduction de l’or tokenisé sur les marchés britanniques des garanties, Londres traitant 70 % des échanges mondiaux.
- Le volume de 2,2 milliards de dollars d’or tokenisé traité par HSBC montre que les produits basés sur la blockchain pourraient transformer le règlement des transactions sur l’or.
- La FCA pourrait publier des règles d’ici quelques mois, alors que Londres est confrontée à la concurrence de Shanghai et de Hong Kong.
Londres mise sur l’or tokenisé alors que la Chine remet en cause sa position dominante
Le Royaume-Uni envisage un cadre réglementaire pour l’or tokenisé, alors que les décideurs politiques cherchent à moderniser les marchés de gros et à préserver la position de Londres au cœur du commerce mondial des lingots.
Selon un article du Financial Times, la Financial Conduct Authority (FCA) a engagé des discussions préliminaires avec des banques et d’autres acteurs du secteur sur la manière dont l’or tokenisé pourrait être réglementé et utilisé sur les marchés institutionnels. L’or tokenisé représente des droits de propriété sur de l’or physique par le biais de jetons basés sur la blockchain. L’or sous-jacent est généralement conservé par l’émetteur.
La FCA a sollicité l’avis du secteur pour savoir si de tels actifs pourraient être acceptés comme garantie dans le cadre du financement de gros. Une annonce réglementaire pourrait intervenir dans les prochains mois, selon des sources proches des discussions.
Londres cherche à défendre sa position de leader sur le marché de l’or
Cette initiative intervient alors que la Chine renforce ses ambitions sur les marchés mondiaux de l’or. Londres représente actuellement environ 70 % des volumes mondiaux de transactions sur l’or, selon le World Gold Council. Cependant, Shanghai et Hong Kong se disputent une part plus importante de l’activité de gros.
Le défi pour les régulateurs est d’ordre juridictionnel. La FCA ne supervise pas directement le négoce d’or physique, bien qu’elle réglemente les dérivés sur l’or et les produits négociés en bourse cotés sur les marchés publics.
Plus tôt cette année, la FCA et l’Autorité de régulation prudentielle de la Banque d’Angleterre ont annoncé qu’elles publieraient de nouvelles propositions sur la manière dont les garanties tokenisées pourraient fonctionner dans le cadre réglementaire existant.
La dynamique de la blockchain s’étend à l’ensemble des marchés britanniques
L’or tokenisé s’inscrit dans une initiative gouvernementale plus large visant à intégrer la technologie blockchain dans le négoce, le règlement, la compensation et la conservation. Le Royaume-Uni a récemment publié une déclaration commune avec les États-Unis sur la réglementation des stablecoins afin de stimuler les paiements transfrontaliers par le biais de leur groupe de travail transatlantique pour les marchés du futur.
L’adoption commerciale commence déjà à se développer. HSBC a lancé un produit d’or tokenisé destiné aux particuliers à Hong Kong il y a plus de deux ans. La banque a indiqué que plus de 2,2 milliards de dollars avaient depuis été échangés dans le cadre de plus de 276 000 transactions.
Le World Gold Council a fait valoir que l’or numérique pourrait lever les contraintes liées à la taille des lingots, à l’emplacement des coffres-forts et à la fragmentation des systèmes de règlement. L’or lui-même reste volatil. Les cours ont atteint un record proche de 5 595 dollars l’once en janvier avant de reculer à environ 4 380 dollars, au 10 août.
Pour Londres, la question réglementaire revêt une importance de plus en plus stratégique. La tokenisation ne se résume plus à une simple question d’efficacité. Elle pourrait également déterminer où se déroulera la prochaine génération du commerce mondial de l’or.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
