Blackrock et JPMorgan se joignent à l'initiative britannique en faveur de la tokenisation au sein d'un groupe de travail réunissant 54 entreprises

Le Trésor britannique soutient un plan de tokenisation qui pourrait générer 44 milliards de dollars d’ici 2035

Le Royaume-Uni passe d’une politique de tokenisation à la conception d’un marché opérationnel, en ralliant certaines des plus grandes institutions financières mondiales au sein d’un groupe de travail dédié à la finance de gros basée sur la blockchain.

Ce groupe de 54 entreprises comprend Blackrock, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley, UBS, Barclays, Citi, State Street, Coinbase, Circle, Ripple et Wintermute. Il travaille sous l’égide du « Wholesale Digital Markets Champion » britannique, Chris Woolard, dont le premier rapport adressé au chancelier présente une feuille de route pour les marchés de gros tokenisés.

Le groupe de travail consacrera l’année à venir à développer des cas d’utilisation concrets sur l’ensemble des marchés financiers britanniques. Sa première priorité est une transaction de pension tokenisée de bout en bout, un élément central des marchés de financement à court terme où des titres sont échangés contre des liquidités puis rachetés ultérieurement.

Le repo devient le premier cas d’essai

Le rapport présente le repo comme un point de départ logique, car les mouvements de garanties, la rapidité de règlement et la liquidité sont essentiels à l’efficacité des marchés de gros.

Le groupe de travail prévoit de mettre en place des groupes d’action dans neuf domaines, avec un groupe de coordination chargé de piloter le cas d’utilisation du repo sur la blockchain. Ces travaux porteront notamment sur l’interopérabilité et les tests transfrontaliers, deux éléments essentiels pour que les marchés tokenisés puissent dépasser le stade des projets pilotes isolés.

La feuille de route préconise également des cas d’utilisation de la tokenisation dans le domaine des titres à revenu fixe et des dérivés de gré à gré non compensés. Elle recommande de s’appuyer sur le «Digital Gilt Instrument» britannique, connu sous le nom de DIGIT, avec une première émission pilote au plus tard au premier trimestre 2027.

Le Royaume-Uni y voit un enjeu économique majeur

Le rapport présente la tokenisation à la fois comme une évolution technologique et comme un enjeu de compétitivité pour la City de Londres. Il estime que la valeur des actifs réels tokenisés pourrait atteindre 88 000 milliards de dollars d’ici 2035, contre environ 3 000 milliards de dollars pour les marchés actuels des cryptomonnaies et des stablecoins. Pour le Royaume-Uni, le bénéfice potentiel est estimé à 44 milliards de dollars de production économique annuelle supplémentaire et à 18,7 milliards de dollars de recettes fiscales annuelles d’ici 2035.

Le rapport met en garde contre le fait que, sans feuille de route nationale claire, les normes, les infrastructures et la liquidité pourraient se développer à l’étranger, affaiblissant ainsi la position du Royaume-Uni en tant que centre financier mondial. Il souligne également que les actifs tokenisés ne représentaient que 0,01 % des actifs investissables en 2025, mais qu’ils ont connu une croissance de 300 % cette année-là.

Pour les marchés des cryptomonnaies, l’importance de cette évolution est évidente. La tokenisation ne se limite plus aux stablecoins ou à la gestion de fonds. Le Royaume-Uni tente d’intégrer l’infrastructure blockchain au cœur des mécanismes des opérations de pension, des garanties et des règlements, là où opèrent déjà les plus grands réservoirs de liquidités institutionnelles.