SpaceX:n pörssilistautuminen kohtaa uuden uhan, kun senaattori vaatii SEC:ltä lykkäystä

SEC:n lykkäyspyyntö asettaa SpaceX:n 12. kesäkuuta tapahtuvan listautumisannin uuden paineen alle

SpaceX:n listautumisannin odotetaan tapahtuvan 12. kesäkuuta, ja Yhdysvaltain senaattori Elizabeth Warren (D-MA) ilmoitti 10. kesäkuuta kehottaneensa arvopaperimarkkinaviranomaista (SEC) lykkäämään suunniteltua listautumista. Kirjeessään SEC:n puheenjohtajalle Paul Atkinsille Massachusettsin senaattori varoitti, että listautuminen voisi altistaa tavalliset sijoittajat ja eläkesäästäjät merkittäville riskeille, samalla kun se toisi huomattavia etuja SpaceX:n sisäpiiriläisille.

Lainsäätäjän varoitus keskittyy suunniteltuun listautumiseen, joka voisi arvottaa SpaceX:n jopa 2 biljoonaan dollariin ja kerätä jopa 75 miljardia dollaria. Hän väittää, että kaupan laajuus, arvostus, hallintorakenne ja vaikutukset indeksirahastoihin vaativat SEC:n perusteellisempaa tarkastelua ennen kuin julkiset sijoittajat altistuvat riskille.

Warren kirjoitti:

”Tämä listautumisanti näyttää aiheuttavan merkittäviä riskejä tavallisille sijoittajille ja heidän eläkesäästöilleen – samalla kun se tuo valtavia etuja SpaceX:n sisäpiiriläisille.”

Muskia koskevat hallinta- ja arvostuskysymykset ovat Warrenin perustelujen taustalla

Arvostusta koskevat huolenaiheet ovat senaattorin pyynnön ytimessä. Hänen kirjeessään viitattiin analyytikoihin, jotka kuvailivat SpaceX:n tavoite-arvostusta ”järjettömäksi”, ”silmänkääntötempuksi” ja ”todella tämän maailman ulkopuoliseksi”, etenkin kun otetaan huomioon raportoitu 19 miljardin dollarin vuotuinen liikevaihto.

Hallintoon liittyvät huolenaiheet lisäävät riskiä tuleville osakkeenomistajille. Kirjeessä väitetään, että Elon Muskin äänivalta, kaksiluokkaiset osakkeet, pakollinen välimiesmenettely ja osakkeenomistajien ehdotusten rajoitukset voivat jättää julkiset sijoittajat epätavallisen heikkoon asemaan SpaceX:n listautumisen jälkeen.

Warren korosti:

”Ennen kuin yhtiö saa luvan listautua pörssiin, SEC:n on tutkittava, suojaavatko indeksirahastot ja muut SpaceX:n listautumiseen osallistuvat rahoituslaitokset sijoittajia riittävällä tavalla.”

Yhtiön on myös ”täytettävä arvostukseen liittyvät tiedonantovajeet, varmistettava, että sen keskittyneeseen hallintorakenteeseen liittyvät riskit ja yksityiskohdat ovat sijoittajille selkeitä, sekä luovuttava pakollisesta välimiesmenettelystä, jotta osakkeenomistajille, joiden oikeudet muuten heikentyvät tässä rakenteessa, tarjotaan vähimmäismahdollisuus hakea muutosta”, hän kirjoitti.

Vahva listautumisannin kysyntä törmää uuteen sääntelyesteeseen

Tarjoukseen kohdistuva kysyntä on edelleen voimakasta poliittisesta tarkastelusta huolimatta. Reuters raportoi 9. kesäkuuta, että SpaceX oli kerännyt yli 250 miljardin dollarin sijoittajien kysynnän, mikä on 3,5–4 kertaa enemmän kuin suunniteltu 75 miljardin dollarin varainhankinta, vaikka lopulliset allokaatiot vahvistetaan hinnoittelun yhteydessä.

Warrenin pyyntö luo uuden sääntelyesteen SpaceX:n suuren listautumisannin tielle, mutta SEC:n olisi tunnistettava tiedonantovelvollisuuteen, kirjanpitoon tai lainsäädäntöön liittyviä puutteita – ei pelkästään aggressiivista arvostusta – voidakseen perustella listautumisannin viivästämisen. Virasto tarkastaa, saavatko sijoittajat riittävät tiedot ja noudatetaanko arvopaperilakeja.

Passiiviset sijoittajat voivat joutua altistumaan riskeille, jos suuret indeksit lisäävät SpaceX:n nopeasti listautumisen jälkeen. Senaattori pyysi SEC:ltä vastauksia 23. kesäkuuta mennessä arvostuksesta, hallinnosta, passiivisten sijoittajien suojatoimista, välimiesmenettelystä ja mahdollisista ”gun-jumping”-huolenaiheista, jotka liittyvät raportteihin vuotaneista luottamuksellisista rekisteröintitiedoista.