SEC:n komissaari vaatii välittäjiä koskevien sääntöjen pysyvää uudistusta, joka ottaa huomioon nykyisen kryptomarkkinan todellisuuden

Keskeiset kohdat:

• SEC:n komissaari kannattaa pysyvämpää lähestymistapaa välittäjäsääntöjen määrittelyyn kryptomarkkinoilla.
• SEC:n ohjeistus rajoittaa tapauksia, joissa kryptovaluuttarajapinnat on rekisteröitävä välittäjä-jälleenmyyjiksi.
• Näkymät viittaavat siihen, että SEC saattaa pyrkiä selkeämpiin, pysyviin sääntöihin alan palautteen perusteella.

SEC:n ohjeet määrittelevät kryptovaluutta-rajapintojen rajat

Kryptovaluutta-rajapintojen sääntelyn selkeys etenee, kun päätöksentekijät arvioivat uudelleen välittäjän määritelmiä hajautetuilla markkinoilla. Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaisen (SEC) komissaari Hester M. Peirce kommentoi 13. huhtikuuta sen jälkeen, kun SEC:n kaupankäynti- ja markkinayksikkö julkaisi ohjeistuksen, jossa hahmoteltiin, milloin kryptovaluutta-rajapintojen tarjoajat ja itsehallinnoitavat lompakkopalvelut voivat välttää välittäjä-kauppiaan rekisteröinnin ketjussa tapahtuvissa arvopaperikaupoissa.

Peirce korosti tarvetta kestävään sääntelyn selkeyteen, joka ulottuu henkilöstötason kantojen ulkopuolelle. Hän totesi:

”Vaikka henkilöstön näkemyksen ilmaiseminen on hyödyllistä, kannatan pysyvämpää sääntelylähestymistapaa, jossa välittäjän määritelmää tarkastellaan nykyisten markkinaolosuhteiden valossa.”

Hän vahvisti myös olemassa olevat oikeudelliset rajat toteamalla: ”Laki on jo selvä siitä, että lompakoista ja rajapinnoista ei tule ’välittäjiä’ pelkästään siksi, että ne antavat käyttäjille mahdollisuuden luoda tai hallita itsehoidettavia lompakoita tai lähettää ohjeita lohkoketjuun; antavat käyttäjille mahdollisuuden tarkastella ketjussa olevia hintoja tai tietoja; tai muotoilevat viestejä, joita käyttäjät voivat allekirjoittaa tai hyväksyä itsehoidettavasta lompakosta.” Nämä huomautukset vahvistavat eron infrastruktuurin tarjoajien ja säänneltyjen välittäjien välillä.

Ehdot asettavat rajoituksia välittäjärekisteröinnin riskille

Aiemmin samana päivänä osasto täsmensi, että tietyt säännösten piiriin kuuluvat käyttöliittymän tarjoajat voivat toimia ilman välittäjärekisteröintiä, jos tiukat ehdot täyttyvät. Näitä ovat muun muassa transaktioiden hankkimisen välttäminen, objektiivisiin parametreihin tukeutuminen sekä läpinäkyvyyden ylläpitäminen palkkioiden ja eturistiriitojen suhteen. Käyttöliittymät eivät saa toteuttaa kauppoja, pitää hallussaan varoja tai antaa sijoitusneuvontaa. Ohjeistus edellyttää myös selkeitä ilmoituksia, kyberturvallisuuden valvontaa ja neutraaleja reititysmekanismeja eri kaupankäyntipaikoissa. Henkilökunta kuvaili lausuntoa väliaikaiseksi toimenpiteeksi, joka voidaan peruuttaa viiden vuoden kuluessa.
Peirce varoitti, että liiallinen sääntelyn ulottuvuus voi haitata innovaatioita ja sijoittajien pääsyä markkinoille. Hän korosti:

”Ihmiset ovat osoittaneet suurta kekseliäisyyttä kehittäessään käyttäjille hyödyllisiä kryptolompakoita ja käyttöliittymiä. Olisi sääli, jos kryptovaroihin liittyvien arvopaperikauppojen sijoittajat eivät voisi käyttää näitä työkaluja, koska termiä ’välittäjä’ tulkitaan liian laajasti.”

Komissaari kehotti yleisöä antamaan palautetta määritelmien tarkentamiseksi blockchain-teknologian kehittyessä.