SEC:n ja CFTC:n toimien yhdenmukaistaminen vähentää päällekkäisten täytäntöönpanotoimien riskiä

SEC ja CFTC edistävät kryptopolitiikan yhdenmukaistamista

Yhdysvaltain hyödykefutuurikauppakomission (CFTC) puheenjohtaja Michael S. Selig sanoi 12. toukokuuta, että virasto tekee yhteistyötä arvopaperimarkkinaviranomaisen (SEC) kanssa sääntelyn valvonnan, sääntöjen laatimisen ja täytäntöönpanon yhdenmukaistamiseksi yhä enemmän toisiinsa kytkeytyvillä rahoitusmarkkinoilla. Puhuessaan FINRA 2026 -vuosikonferenssissa Washingtonissa Selig korosti myös osallistumista SEC:n Project Crypto -hankkeeseen ja työtä kryptovaroja koskevan luokittelun parissa, jonka tavoitteena on parantaa sääntelyn selkeyttä.

Arvopaperi- ja johdannaiskaupan toimintojen yhä enemmän limittyessä sääntelyviranomaisiin kohdistuu paineita kaventaa sääntökirjojensa välisiä eroja. Selig totesi, että CFTC ja SEC ovat ottaneet useita askelia kohti yhtenäisempää valvontaa niiden toimivaltuuksien risteyskohdissa. Näihin toimiin kuuluvat yhteisymmärryspöytäkirja, yhteinen yhdenmukaistamisaloite sekä odotettavissa olevat yhteiset kommentointipyynnöt, jotka liittyvät salkun marginaaleihin ja swap-tietojen raportointiin.
Sääntelyviranomaiset pyrkivät myös yhdenmukaistamaan CFTC:n swap-raportointivaatimuksia SEC:n SBSR-säännöksen kanssa, joka on arvopaperipohjaisten swap-raportointia säätelevä kehys. Suuri osa koordinointityöstä koskee laajempaa arvopaperi- ja johdannaisvalvontaa, vaikka keskustelussa korostuivatkin kryptopolitiikan aloitteet. Selig täsmensi:

”Viime kuukausina olemme allekirjoittaneet yhteisymmärryspöytäkirjan, käynnistäneet yhteisen yhdenmukaistamisaloitteen, liittyneet SEC:n Project Crypto -hankkeeseen ja edistäneet järkevää kryptovaroja koskevaa luokittelua tuodaksemme selkeyttä maamme rakentajille ja innovoijille.”

Virastojen välinen laajempi koordinointi ulottuu myös täytäntöönpanotoimiin. Selig totesi, että rinnakkaistoimet ja tiedonjako ovat vähentäneet samaan perustavaan toimintaan liittyvien päällekkäisten tai epäjohdonmukaisten tulosten riskiä. Hän lisäsi, että virastojen välinen henkilöstöyhteistyö voi virtaviivaistaa sääntöjen noudattamista ja parantaa sääntelyn tehokkuutta päällekkäisillä lainkäyttöalueilla.

FINRA ja NFA kohtaavat kasvavia markkinoiden rajat ylittäviä valvontavaatimuksia

Myös itsesääntelyorganisaatioiden on sovitettava toimintaansa tiiviimmin yhteen, kun markkinatoiminta ulottuu arvopapereiden ja hyödykejohdannaisten yli, Selig selitti. FINRA ja National Futures Association (NFA) toimivat yhä enemmän päällekkäisillä alueilla, jolloin yritykset joutuvat noudattamaan molempia sääntelyrakenteita tavoilla, joita vanhemmat puitteet eivät aina ennakoineet.

Koordinoidut tarkastukset, tiiviimpi kirjanpidon yhdenmukaistaminen ja yhteiset valvontakäytännöt voisivat auttaa sääntelyviranomaisia ja markkinaosapuolia hallinnoimaan näitä päällekkäisiä velvoitteita tehokkaammin. Selig kuvasi tätä pyrkimystä yhteistyönä eikä yhdistymisenä. Hän totesi, että yhdenmukaistamisen tulisi säilyttää kunkin organisaation erikoistuminen ja samalla parantaa johdonmukaisuutta siellä, missä koordinointi tuo lisäarvoa. Selig kuvaili tilaisuutta seuraavasti:

”Meillä on tässä todellinen mahdollisuus tiiviimpään yhteistyöhön. Ei identiteettien sulauttamiseksi tai tärkeiden erojen tasoittamiseksi, vaan organisaatioiden yhdenmukaistamiseksi tavalla, joka auttaa sääntelyviranomaisia ja markkinaosapuolia.”

Oikeudelliset ja sääntelytiimit voisivat hyötyä selkeämmästä koordinoinnista virastojen ja itsesääntelyorganisaatioiden välillä, Selig sanoi. Hän lisäsi, että yhdenmukaisemmat valvontastandardit voivat auttaa yrityksiä vähentämään tulkintariskiä, alentamaan sääntelykustannuksia ja kohdentamaan resursseja tehokkaammin nopeasti muuttuvilla rahoitusmarkkinoilla.