SEC on antanut luvan Nasdaqin käteisellä toimitettaville bitcoin-indeksioptioille; CFTC:n hyväksyntä on viimeinen este

Mitä käteisellä selvitetään tarkoittaa ja miksi sillä on merkitystä

Securities and Exchange Commission (SEC) hyväksyi Nasdaqin hakemuksen listata eurooppalaistyylisiä, käteisellä selvittävää bitcoin-indeksioptioita Philadelphia Stock Exchange (Phlx) -pörssissä, lisäten näin uuden säännellyn instrumentin kasvavaan yhdysvaltalaisten bitcoin-johdannaisten ekosysteemiin.

Sopimukset käydään kauppaa tunnuksella QBTC, ja ne on sidottu Nasdaq Bitcoin -indeksiin, joka on vertailuindeksi, joka seuraa sadasosaa CME CF:n reaaliaikaisesta bitcoin-indeksistä ja päivittyy 200 millisekunnin välein käyttäen suurimpien kryptovaluuttapörssien yhdistettyjä hintatietoja.

QBTC erottuu muista bitcoin-sidonnaisista instrumenteista rakenteensa ansiosta, sillä eurooppalaistyylisissä, käteisellä selvittävissä optioissa haltijat saavat erääntymispäivänä spot-hinnan ja toteutushinnan välisen eron. Fyysistä bitcoinia ei siirretä, eikä ennenaikaista toteutusta koskevaa riskiä ole.

Tämä yhdistelmä tekee tuotteesta erityisen houkuttelevan institutionaalisille kaupankäyntiyksiköille, jotka haluavat altistua bitcoinin hintakehitykselle ottamatta vastuuta spot-omaisuuden säilyttämisestä ja hallinnoinnista.

Positiorajat on asetettu 24 000 sopimukseen per puoli, mikä on noin 0,12 % bitcoinin kokonaiskannasta, ja hinnan vähimmäisnousu on 0,01 dollaria.

SEC:n hyväksynnästä huolimatta kaupankäynti ei voi alkaa välittömästi, koska Yhdysvaltain lainsäädännön mukaan bitcoin luokitellaan hyödykkeeksi, joka kuuluu hyödykefutuurikauppakomission (CFTC) toimivaltaan, ja CFTC:n on myönnettävä poikkeuslupa ennen kuin Phlx voi listata ja käydä kauppaa QBTC-sopimuksilla. Tälle vaiheelle ei ole annettu aikataulua.

Nopeutettu hyväksyntä puheenjohtaja Atkinsin johdolla

Hyväksyntä myönnettiin nopeutetusti SEC:n puheenjohtaja Paul Atkinsin johdolla, jonka toimikausi on merkinnyt merkittävää muutosta komission suhtautumisessa digitaalisiin varoihin. Vuoden 2025 alusta lähtien virasto on luopunut lukuisista kryptovaluutta-alan yrityksiä vastaan kohdistetuista täytäntöönpanotoimista ja siirtynyt kohti selkeämpiä, sallivampia sääntelykehyksiä – asenne, joka on jyrkässä ristiriidassa entisen puheenjohtajan Gary Genslerin omaksuman aggressiivisen lähestymistavan kanssa.

Lisäksi hyväksynnän myöntäminen osuu ajankohtaan, jolloin bitcoin-sijoitustuotteet ovat suuressa myllerryksessä, sillä spot-bitcoin-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) Yhdysvalloissa ovat viime aikoina kohdanneet jatkuvaa ulosvirtauspainetta.

Kuten Bitcoin.com News raportoi aiemmin tällä viikolla, Blackrockin Ishares Bitcoin Trust on ollut kärjessä, kun ulosvirtausten putki saavutti neljännen päivänsä. Tämä putki on sittemmin venynyt kuuteen peräkkäiseen päivään, joiden aikana spot-bitcoin-ETF:istä on virrannut ulos yli 1,26 miljardia dollaria. Bitcoin itse on tämän artikkelin kirjoitushetkellä noin 74 600 dollarin tasolla, laskeneena viimeaikaisesta paikallisesta huipustaan, joka oli noin 82 000 dollaria.

QBTC täydentää jo kypsyvää Yhdysvaltain bitcoin-johdannaismarkkinaa, johon kuuluvat Cboen bitcoin-indeksioptiot ja CME Groupin futuuripohjaiset optiot. Ratkaiseva muuttuja on nyt se, kuinka nopeasti CFTC toimii. Komissiossa on tällä hetkellä täytettynä vain yksi viidestä komissaarin paikasta, mikä on henkilöstöpulma, joka voi mahdollisesti viivästyttää QBTC:n markkinoille tuomiseen tarvittavan poikkeusluvan hyväksymistä.