”Se on kuin pieni tsunami”: JPMorganin Dimon varoittaa osakemarkkinoiden noususuhdanteesta, kun taas bitcoinin kehitys on jäänyt jälkeen

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Tärkeimmät kohdat: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Jamie Dimon kutsui nousumarkkinoita ”pieneksi tsunamiksi” 21. kesäkuuta pidetyssä Council on Foreign Relations -tapahtumassa. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Hän mainitsi 700 miljardin dollarin tekoälyinvestoinnit, 4,3 prosentin työttömyysasteen ja 2 prosentin BKT:n kasvun lyhyen aikavälin tukitekijöiksi. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Dimon nosti esiin Ukrainan, Iranin, Venäjän ja Kiinan väliset jännitteet aliarvioituina pidemmän aikavälin riskeinä.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Vertaukseen kääritty varoitus

Puhuessaan Council on Foreign Relations -tapahtumassa 21. kesäkuuta Dimon käytti elävää vertauskuvaa kuvaamaan markkinoiden vauhtia ja lisäsi: ”Olemme nousumarkkinoilla. Se on kuin pieni tsunami. Kun sellaista tapahtuu, sitä on erittäin vaikea pysäyttää.”

Kukaan ei jättänyt vertauskuvaa huomaamatta, sillä tsunami voi näyttää rannalta katsottuna vaarattomalta, kunnes se ei enää olekaan, ja Dimonin viesti oli, että markkinoita nostavia voimia voi olla yhtä vaikea kääntää päinvastaisiksi, kun ne kerran ovat saaneet vauhtia. JPMorganin johtaja sijoitti itsensä niin sanottuun varovaisempaan leiriin, vaikka Wall Streetin indeksit ovatkin nousseet uusiin ennätyksiin.

Dimonilla on pitkä historia markkinoiden optimismin hillitsemisestä, ja hänen viimeisimmät huomautuksensa sopivat tähän kaavaan. Aiemmin tänä vuonna hän kehotti nousumarkkinoista innostuneita sijoittajia ”hengittämään syvään ja olemaan varuillaan”, ja hänen ”pieni tsunami” -kommenttinsa jatkavat tätä varovaista linjaa vuoden toiselle puoliskolle.

Dimonia hämmästytti eniten sijoittajien itsetyytyväisyys kasvavien geopoliittisten jännitteiden edessä. ”Olen yllättynyt, koska mielestäni on olemassa Ukraina, Iran, öljy, Venäjä ja suhteemme Kiinaan”, hän sanoi luetellessaan riskejä, joita markkinat hänen mielestään aliarvioivat.

Tästä huolimatta hän ei hylännyt nousunäkymiä kokonaan, vaan tunnusti vahvat lyhyen aikavälin tukitekijät, kuten noin 700 miljardin dollarin investoinnit tekoälyyn, noin 4,3 prosentin työttömyysasteen ja noin 2 prosentin bruttokansantuotteen (BKT) kasvun. Hän kuitenkin esitti varoituksen:

”Suhdannekierrot kääntyvät väistämättä. Olen siitä melko huolissani. Ne saattavat määrittää talouden suunnan, mutta se voi tapahtua vasta vuoden tai muutaman vuoden kuluttua.”

Hänen mielestään ratkaisemattomien konfliktien, vielä tuottojaan osoittamattomien mittavien tekoälyinvestointien sekä taloudelliseen tukeen nojaavan kuluttajakäyttäytymisen yhdistelmä johtaa siihen, että laskusuhdanteen riskiä aliarvioidaan.

Bitcoinin taustalla

Kryptomarkkinoiden kannalta Dimonin makrotaloudellinen varovaisuus on huomionarvoista, kun otetaan huomioon hänen monimutkainen historiansa tämän omaisuusluokan kanssa. JPMorganin johtaja on kutsunut bitcoinia ”huijaukseksi” ja ”hajautetuksi Ponzi-huijaukseksi” ja sanonut, ettei hän itse ikinä omistaisi sitä. Hänen pankkinsa on kuitenkin kulkenut päinvastaiseen suuntaan, sillä JPMorgan vahvisti viime vuonna sallivansa asiakkaiden ostaa bitcoineja ja taipui näin asiakkaiden vaatimuksiin, vaikka sen toimitusjohtaja on edelleen skeptinen.

Tämä jännite on merkittävää, koska varoitukset perinteisten markkinoiden hauraudesta ruokkivat usein bitcoinia koskevaa narratiivia. Kannattajat väittävät, että geopoliittinen epävakaus ja venyneet osakearvostukset vahvistavat perusteluja ei-valtiolliselle arvon säilyttäjälle. Dimon, kuten oli odotettavissa, ei esitä tätä perustelua.

Bitcoin itse on ollut toisenlaisen paineen alla, ja sen kurssi on ollut lähellä 64 000 dollaria, kun odotukset Yhdysvaltain keskuspankin korkojen noususta ovat jatkaneet painamista riskipitoisiin sijoituskohteisiin. Jos Dimonin varoitus osoittautuu ennustavaksi ja volatiliteetti palaa, sekä osakkeet että kryptovaluutat saattavat tuntea sen vaikutukset.