Lopulliseen CLARITY-lakiin on sisällytetty 126 muutosta, joita senaatin demokraatit olivat pyytäneet

Mitä 126 demokraattien pyytämää muutosta kattavat

Nämä 126 muutosta ovat tarkistuksia nykyiseen CLARITY-lakiin, eivätkä ne muodosta erillistä lainsäädäntöpakettia. Niillä muutetaan sitä, miten liittovaltion virastot luokittelevat ja valvovat digitaalisia varoja, sekä sitä, mitä velvoitteita sovelletaan tokenien liikkeeseenlaskijoihin, pörsseihin, pankkeihin, kehittäjiin ja valtion virkamiehiin. Senaatin pankki- ja digitaalisten varojen alakomitean puheenjohtaja Cynthia Lummis (Wyoming), senaatin maatalousvaliokunnan puheenjohtaja John Boozman (Arkansas) sekä senaatin pankkivaliokunnan puheenjohtaja Tim Scott (Etelä-Carolina) julkaisivat CLARITY-lain lopullisen tekstin 14. syyskuuta.

Liitteenä olevassa luettelossa 126 pyydettyä muutosta on jaoteltu pankkivaliokunnan, maatalousvaliokunnan ja lakiesityksen eettisten säännösten osioihin. Pankkialan säännökset kattavat tokenien luokittelun, SEC:n valvonnan, laittoman rahoituksen, DeFi:n, pankit, kehittäjät ja kuluttajavalistuksen. Maatalouslakia koskevat säännökset säätelevät CFTC:n toimivaltaa, pörssejä, välittäjiä, säilytystä, pääomaa ja kaupankäyntikäytäntöjä. Eettiset muutokset rajoittavat virkamiesten digitaalisiin omaisuuseriin liittyviä etuja ja määrittelevät seuraamukset sekä täytäntöönpanomekanismit.

Tokenien liikkeeseenlaskijoiden osalta muutokset korvaavat teknologianeutraalin lähestymistavan Network Token -kehyksellä, joka keskittyy hajautettuihin tilikirjajärjestelmiin sidottuihin tokeneihin. Liikkeeseenlaskijat, jotka hakevat Regulation Crypto -kohtelua tai julkista jälleenmyyntiä, todistavat ensin SEC:lle, että heidän varansa täyttävät apuvarojen kriteerit eivätkä ole arvopapereita. Muutokset laajentavat myös veronkierron torjuntaa ja tiedonantovaatimuksia, määräävät listalta poistamisen tiettyjen tiedonantorikkomusten jälkeen ja säilyttävät SEC:n toimivallan petosten ja markkinamanipulaation suhteen.

Varainhankintaa ja laitonta rahoitusta koskevia sääntöjä tiukennetaan

Liikkeeseenlaskijoihin liittyvien muutosten joukossa ehdotettu Regulation Crypto -säännöksen mukainen varainhankintaraja laskee 75 miljoonasta dollarista 50 miljoonaan dollariin vuodessa, ja uutena asetetaan 200 miljoonan dollarin elinikäinen yläraja. Tiettyjä omistukseen perustuvia jälleenmyyntirajoituksia tiukennettaisiin, kun taas yli 25 miljoonaa dollaria keräävien liikkeeseenlaskijoiden olisi toimitettava tilintarkastetut tilinpäätökset. Tietyt talousrikoksista, kyberrikoksista, rahanpesusta tai terrorismin rahoittamisesta annetut tuomiot johtaisivat hakijan hylkäämiseen 10 vuodeksi.

Laitonta rahoitusta koskevilla muutoksilla digitaalisten varojen välittäjät luokiteltaisiin pankkisalaisuuslain mukaisiksi rahoituslaitoksiksi ja otettaisiin käyttöön riskipohjaiset sääntöjen noudattamisen tarkastukset. Niillä lisätään myös liittovaltion suojaa kryptovaluutta-pankkiautomaattien käyttäjille, vaaditaan, että protokollat, joita ei voida luokitella hajautetuiksi, noudattavat arvopaperi- ja rahanpesun torjuntasääntöjä, sekä asetetaan sanktioiden noudattamisvelvoite hajautettujen rahoitusalustojen käyttöliittymille.

Republikaanien kannatus nousi 126:een sen jälkeen, kun Lummis julkisti 10. syyskuuta yli 100 demokraattien pyytämää muutosta, vaikka esitykselle oli vielä edessä epävarma 60 äänen äänestys. Lummis kuvaili valmista luonnosta laajemmin:

”Tämä teksti on aidosti puolueiden välinen ja sisältää yli 120 demokraattien vaatimusta.”

CFTC:n valvonta- ja pörssisäännöt laajenevat

Toinen ryhmä 126 muutoksesta laajentaa ehdotettua digitaalisen hyödykkeen määritelmää kattamaan meemikolikot, verkkotokenit ja oheisvarat. Ne antaisivat CFTC:lle mahdollisuuden säännellä ei-vaihdettavien tokenien kauppaa, kun se tapahtuu samalla tavalla kuin digitaalisten hyödykkeiden kaupat, ja vaatisivat, että protokollat, joita ei voida luokitella hajautetuiksi, rekisteröityisivät välittäjiksi. Säänneltyihin toimintoihin kuuluvat kryptovaluutat ja muut digitaaliset varat sekä pörssitoiminta.

Pörssiä koskevat säännökset lisäävät tiukempia sääntöjä sisaryritysten väliselle kaupankäynnille, eturistiriidoille, parhaan toteutuksen periaatteelle, asiakkaille annettaville tiedoille sekä asiakkaiden varojen säilyttämiselle. Alustojen olisi oltava varustettu järjestelmillä, joilla päästään käsiksi yksityisiin avaimiin ja joilla testataan säännöllisesti pääsy- ja siirto-ominaisuuksia, toimitettava varmennetut vuosittaiset tilinpäätökset sekä vältettävä sellaisten varojen listaamista, jotka ovat helposti alttiita manipuloinnille. Pörssin liikkeeseen laskemia digitaalisia hyödykkeitä ei voida laskea mukaan sääntelypääomavaatimuksiin.

CFTC:n säännökset valtuuttaisivat 150 miljoonan dollarin määrärahat ja vahvistaisivat volyymipohjaisen maksurakenteen. Muita lisäyksiä ovat suurten kauppiaiden raportointi, ilmiantajien suojelu, yksityinen kanneoikeus sekä uusi vähittäiskaupan hyödykkeiden edunvalvontavirasto (Office of the Retail Commodity Advocate). Pörssit, jotka tarjoavat suoraa pääsyä vähittäiskauppaan, rekisteröityisivät väliaikaisesti National Futures Associationiin ja noudattaisivat määriteltyjä kuluttajansuojastandardeja.

Pankki-, kehittäjä- ja eettiset muutokset muotoutuvat

Loput muutokset koskevat stablecoineista ja ohjelmistovastuusta käydyissä neuvotteluissa esiin nousseita huolenaiheita. Tiedotteessa todetaan, että valtiovarainministeriö saisi valtuudet estää maksustablecoineihin liittyvää talletusten pakoa. Blockchain Regulatory Certainty Act -lakiin tehtävät muutokset loisi kehittäjille siviilioikeudellisen suojan syrjäyttämättä johdannaislainsäädäntöä tai CFTC:n nykyisiä valtuuksia.

Lisäksi eettinen osasto rajoittaisi liittovaltion vaaleilla valittujen virkamiesten, toimeenpanovallan korkeiden virkamiesten ja työntekijöiden sekä liittovaltion tuomareiden oikeutta laskea liikkeeseen tai sponsoroida digitaalisia varoja tai omistaa merkittäviä taloudellisia etuja liikkeeseenlaskijoissa. Laki korottaisi oikeusministeriön määräämien siviilioikeudellisten sakkojen määrää, tarkistaisi taloudellisten tietojen julkistamisvaatimuksia, antaisi osavaltioiden oikeusministereille valvontaroolin ja tulisi voimaan vuoden kuluttua sen voimaantulosta.

Lopullisessa tekstissä säilytetään myös tietyt osavaltioiden kuluttajansuojalait ja annetaan osavaltioiden oikeusministereille rooli eettisten säännösten täytäntöönpanossa. Kuitenkin 18 oikeusministerin muodostama kahden puolueen koalitio vastusti CLARITY-lakia 14. syyskuuta väittäen, että laajempi etusijaisuuslauseke voisi heikentää osavaltioiden toimivaltaa kryptovaluuttapetosten, rekisteröinnin ja sijoittajansuojan suhteen.

15. syyskuuta järjestettävä äänestys mittaa tukea tarkistetulle lakiesitykselle

Tiistain ensimmäinen senaatin äänestys ratkaisee, voivatko lainsäätäjät edetä lakiesityksen käsittelyyn, ei sitä, hyväksyvätkö he sen. Senaatin virallisen aikataulun mukaan äänestys H.R. 3633:n käsittelyn jatkamisesta on 15. syyskuuta klo 14.15. Äänestyksen päättämiseen tarvitaan yleensä 60 ääntä, minkä vuoksi republikaanien johtajat ovat riippuvaisia demokraattien tuesta.

Poliittinen epävarmuus oli edelleen suurta ennen lopullisen luonnoksen julkaisemista, ja lainsäätäjät sekä alan tarkkailijat kyseenalaistivat, pystyisivätkö esityksen kannattajat saavuttamaan menettelyllisen kynnyksen. Väitteet siitä, että CLARITY-laki olisi käytännössä kuollut Washingtonissa, heijastivat tätä skeptisyyttä äänestyksen lähestyessä.

Käsittely täysistunnossa seuraa senaatin pankkivaliokunnan toukokuussa tekemää 15–9-äänestystulosta, jossa ehdotus hyväksyttiin puolueiden välisellä tuella. Jos keskustelun päättämistä koskeva esitys hyväksytään, lopullinen lakiteksti esitettäisiin korvaavana tarkistuksena, mikä avaisi keskustelun senaatissa sen sijaan, että lakiesitys hyväksyttäisiin tai lähetettäisiin suoraan presidentille.