Polymarketin vedonlyöjät arvioivat Fedin koronnoston todennäköisyydeksi 54 % tänä vuonna Warshin virkaan astumisen jälkeen

Warsh puhui paneelikeskustelussa Euroopan keskuspankin pääjohtajan Christine Lagarden, Englannin keskuspankin pääjohtajan Andrew Baileyn ja Kanadan keskuspankin pääjohtajan Tiff Macklemin kanssa EKP:n vuotuisessa keskuspankkifoorumissa. Hän totesi, että inflaatio-odotukset ja -riskit ovat lieventyneet hänen ensimmäisten neljän viikkonsa aikana puheenjohtajana, mutta hän ei kuitenkaan antanut viitteitä siitä, mitä Fed aikoo tehdä seuraavassa kokouksessaan.

”Olemme kaikki katsoneet ympärillemme ja huomanneet, että hinnat ovat liian korkeat, enkä usko olevani ainoa tällä lavalla, joka on sitoutunut uudelleen hintavakauden varmistamiseen”, Warsh totesi.

Hän lisäsi, että kuka tahansa, joka odottaa Fedin sietävän yli 2 prosentin inflaatiota, ”tulee pettymään”.

Korkonosto-odotukset vahvistuvat ennustemarkkinoilla

Kalshin ja Polymarketin kauppiaat hinnoittelevat Fedin korkonoston todellisia todennäköisyyksiä, mikä on käänne vuosia kestäneisiin koronlaskuodotuksiin verrattuna.

Kalshissa vedonlyöjät arvioivat, että koronnosto tapahtuu 77 prosentin todennäköisyydellä ennen vuotta 2028, 66 prosentin todennäköisyydellä ennen heinäkuuta 2027 ja 53 prosentin todennäköisyydellä ennen vuoden 2027 loppua. Markkinoilla on käyty kauppaa yli 3,1 miljoonan dollarin arvosta.

Polymarketin erillinen sopimus, jossa ratkaistaan, nostaako Fed ohjauskorkoaan milloin tahansa vuonna 2026, osoittaa 54 prosentin todennäköisyyden. Tällä markkinalla on käyty kauppaa yli 3,2 miljoonan dollarin arvosta sen käynnistämisen jälkeen.

Inflaatiotiedot haukkamaisen sävyn taustalla

Toukokuussa 2026 kuluttajahinnat nousivat 4,2 % edellisvuodesta, mikä on korkein lukema huhtikuun 2023 jälkeen. Ydin-CPI nousi 2,9 %. Fedin suosima mittari, ydin-PCE, nousi 3,4 %.

Energiahintojen nousu oli suurin syy inflaation kiihtymiseen sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen ja Iranin välinen konflikti häiritsi öljymarkkinoita. Alustava tulitauko ja Hormuzin salmen avaaminen ovat sittemmin palauttaneet öljyn hinnan lähes sotaa edeltävälle tasolle, ja 10 vuoden inflaation tasapainokorko on laskenut noin 2,2 prosenttiin.

Warshin ensimmäisessä FOMC-kokouksessa 17.–18. kesäkuuta korot pidettiin 3,50–3,75 prosentissa, rahapolitiikan julkilausumaa lyhennettiin ja siitä poistettiin korkojen laskua suosiva sanamuoto. Äänestys oli yksimielinen, ja päivitetty pistekaavio osoitti, että useat virkamiehet odottavat koronnostoa myöhemmin tänä vuonna.

Markkinoiden reaktio

Valtionlainojen tuotot nousivat hieman, ja 10 vuoden tuotto oli lähellä 4,48 %, kun sijoittajat hinnoittelivat koronnostoon suuremman todennäköisyyden myöhemmin vuonna 2026. Kullan hinta elpyi. Bitcoinin kurssi nousi kohti 60 000 dollaria ja vahvistui päivän aikana noin 2–3 %, kun sijoittajat tulkitsivat Warshin sävyn vähemmän haukkamaiseksi kuin hänen kesäkuisessa debyyttipuheessaan.

Warsh otti kantaa myös presidentti Trumpin julkisiin vaatimuksiin korkojen alentamisesta ja totesi, että Fed pysyy riippumattomana poliittisista paineista. Hän kieltäytyi ennakoimasta seuraavan FOMC-kokouksen tulosta, jota odotetaan noin 29. heinäkuuta.

Seuraava merkittävä inflaatioluku julkaistaan 14. heinäkuuta kesäkuun kuluttajahintaindeksin (CPI) yhteydessä, ja se määrittää, pysyykö Fed kurssissaan vai siirtyykö se kohti koronnostoa, jota sijoittajat hinnoittelevat yhä voimakkaammin.