Polymarket-sijoittajat panostavat siihen, että Strategyn STRC-osake palautuu par-tasolle, vaikka kriitikot kutsuvat sitä ”roskalainaksi”

Harvat yritykset herättävät tällä hetkellä enemmän keskustelua kuin Strategy

Harvat aiheet ovat kiehtoneet kryptovaluuttayhteisöä nykyään enemmän kuin Strategy, sen valtava bitcoin-kassa, MSTR-osakkeet ja yhtiön etuoikeutetut osakkeet, STRC. MSTR:ään tänä vuonna kohdistuva kasvava paine yhdistettynä STRC:n laskuun selvästi alle 100 dollarin nimellisarvon on horjuttanut sijoittajien luottamusta ja ruokkinut armotonta keskustelua markkinoilla.

Lähes jokaisella näyttää olevan mielipide yrityksestä, ja yhteisö on jyrkästi jakautunut kannattajiin, jotka ovat edelleen vakuuttuneita sen pitkän aikavälin strategiasta, ja kriitikoihin, jotka väittävät, että Strategyn ja perustaja Michael Saylorin suurpanoksinen veto on tuomittu epäonnistumaan.

Roche: STRC:n pohja perustuu luottamukseen, ei kassavirtaan

Tunnettu makrotaloustieteilijä, salkunhoitaja ja Discipline Funds -rahaston perustaja Cullen Roche väittää, että STRC:n viimeaikainen myyntiaalto paljastaa, että etuoikeutetun osakkeen tuki perustuu viime kädessä bitcoinin markkina-arvoon eikä toistuvaan kassavirtaan.

Torstaina hän kuvaili sitä X:ssä ”kiinteätuottoiseksi instrumentiksi, jonka takaisinmaksukyky on vakuutettu ei-kassavirtaa tuottavalla omaisuuserällä”, ja lisäsi, että ”ensimmäisessä pohja perustuu kassavirtaan. Toisessa pohja perustuu luottamukseen.”

Hän lisäsi:

”Ja luottamus on ensimmäinen asia, joka katoaa laskusuhdanteessa. Siksi kassavirtaa tuottavien instrumenttien on oltava keskeisiä osia kaikissa hyvissä rahoitussuunnitelmissa. Ne eivät perustu toivoon ja tarinoihin. Ne perustuvat innovaatioon, kassavirtaan ja perustekijöihin.”

Arkham kutsuu STRC:tä ”roskalainaksi”, jolla ei ole taattua tuottoa tai lunastuspäivää

Arkham Intelligence asetti myös kyseenalaiseksi STRC:n kyvyn palauttaa 100 dollarin kiinnityksensä lähiaikoina ja korosti, että ”STRC ei ole stablecoin” ja että se ”kaupankäynnin kohteena on tällä hetkellä kuin yrityksen roskalaina”. Yritys totesi lisäksi, että STRC kuuluu Strategyn nuorimpiin velkasitoumuksiin, mikä tarkoittaa, että yhtiöllä ei ole laillista velvollisuutta taata sen tuottoa tai lunastaa osuuksia tietyn aikataulun puitteissa.

Arkham totesi:

”Tällä hetkellä STRC:n kurssi on nimellisarvon alapuolella, koska sijoittajat vaativat STRC:ltä korkeampaa tuottoa, jotta sen pitäminen olisi perusteltua. 75 dollarin kurssilla STRC:n ostajien efektiivinen tuotto on noin 15,3 %. Jos sijoittajat haluavat vieläkin korkeampaa tuottoa STRC:n ostamisen perustelemiseksi, hinta laskee entisestään.”

Strategyn kannattaja väittää, että tase kestää mitä tahansa

Strategian kannattaja Zaid ilmaisi horjumattoman luottamuksensa Sayloriin ja yhtiön pitkän aikavälin visioon ja väitti, että yhtiön tase on ”rakennettu kestämään käytännössä mitä tahansa, mitä markkinat sille heittävätkin.” Huolimatta STRC:n viimeaikaisesta kurssilaskusta hän korosti: ”Uskon vakaasti, että tämä johtoryhmä pystyy selviytymään tästä”, ja lisäsi, ettei hänellä ole ”koskaan ollut vahvempaa vakaumusta siitä, mitä täällä ollaan rakentamassa”.

Polymarket-markkinat antavat STRC:lle parhaat mahdollisuudet vuoden loppuun mennessä

Nykyisten Polymarket-hinnoittelujen perusteella kauppiaat arvioivat selvästi eri todennäköisyyksiä sille, että STRC saavuttaa jälleen 100 dollarin nimellisarvonsa kolmessa eri määräajassa. Markkinan kokonaiskauppavolyymi on 23 722 dollaria, ja suurin osa kaupankäynnistä keskittyy 30. syyskuuta erääntyvään sopimukseen, jonka volyymi on 15 004 dollaria ja implisiittinen todennäköisyys 28 %.

Samaan aikaan lähin määräaika, 30. kesäkuuta, on jäänyt kauppiaiden keskuudessa suurelta osin huomiotta, ja sen implisiittinen todennäköisyys on alle 1 %, vaikka kaupankäyntivolyymi onkin 6 340 dollaria. Sen sijaan 31. joulukuuta erääntyvä sopimus on noussut markkinoiden suosikiksi 33 prosentin implisiittisellä todennäköisyydellä sille, että STRC saavuttaa 100 dollarin rajan, vaikka se on toistaiseksi houkutellut vähiten osallistujia ja sen kaupankäyntivolyymi on vain 2 378 dollaria.

Tapahtuman sääntöjen mukaan markkinat ratkaisevat tulokseksi ”Kyllä”, jos mikä tahansa STRC:n 1 minuutin Tradingview-kynttilä saavuttaa vähintään 100 dollarin lopullisen korkeimman hinnan markkinan luomisen ja määritetyn määräajan päättymispäivän kello 23.59 (ET) välisenä aikana. Jos tällaista kynttilää ei ilmesty ennen kyseistä määräaikaa, markkinan lopputulokseksi vahvistetaan ”Ei”.

Monien markkinatarkkailijoiden mielestä se, palaako STRC lopulta 100 dollarin nimellisarvoonsa, riippuu suurelta osin tekijästä, johon Strategy ei juurikaan voi vaikuttaa: bitcoinin hinnasta. Vaikka Polymarketin kauppiaat antavat edelleen jonkin verran todennäköisyyttä elpymiselle, implisiittiset todennäköisyydet ovat edelleen vaatimattomia ja odotettu aikataulu ulottuu pitkälle tulevaisuuteen.