Michael Saylor sanoo, ettei ole koskaan myynyt yhtään bitcoinia, ei edes yhtä satoshia

Saylor vastaa Strategyn viimeisimmän bitcoin-myynnin jälkeen

Strategy Inc:n (Nasdaq: MSTR) hallituksen puheenjohtaja Michael Saylor ilmoitti 3. elokuuta, ettei hän ole koskaan myynyt henkilökohtaisesti omistamiaan bitcoineja, ei edes yhtä satoshia. Hänen lausuntonsa erotti hänen henkilökohtaisen sijoitusfilosofiansa julkisen yhtiön kassapolitiikasta, joka sallii bitcoinien myynnin määriteltyihin yritystarkoituksiin.

Lausunto julkaistiin sen jälkeen, kun Strategy ilmoitti vuoden 2026 kolmannesta bitcoin-myynnistään, jonka jälkeen yhtiöllä on jäljellä 842 138 BTC:tä sen jälkeen, kun se käytti osan kassavaroistaan pääomanhallintastrategiansa mukaisten yrityssitoumusten täyttämiseen.

Henkilökohtainen vakaumus ja yrityksen politiikka kulkevat eri polkuja

Saylor esitti viestinsä ”Älä koskaan myy bitcoinejasi” pikemminkin säästäjien kesken jaettuna ohjeena kuin Strategyn taseeseen sovellettavana sitovana sääntönä. Hän korosti, että Strategy on ilmoittanut jo vuodesta 2020 lähtien, että se voi ostaa tai myydä bitcoineja hallinnoidessaan pääomaa, likviditeettiä, arvopapereita ja rahoitusvelvoitteita.

Strategyn hallituksen puheenjohtaja oli myös selventänyt 1. elokuuta, että Strategy odottaa pysyvänsä pitkällä aikavälillä bitcoinin nettomääräisenä ostajana samalla kun se käyttää BTC-monetisointiohjelmaa taloudellisen joustavuuden varmistamiseksi. Hän lisäsi, että ohjelma julkistettiin 29. kesäkuuta, ennen kuin yhtiö julkaisi toisen vuosineljänneksen tuloksensa, ja että se toimii hallituksen hyväksymän pääomakehyksen puitteissa.

Yritysten bitcoin-salkut tuovat digitaaliset varat yritysten taseisiin, joissa johdon on tasapainotettava pitkäaikaiset sijoitukset liiketoiminnan velvoitteiden ja osakkeenomistajien etujen kanssa. Strategyn rakenne havainnollistaa, miten yritysten omistukset eroavat henkilökohtaisista lompakoista, erityisesti kun hallitukset hyväksyvät likviditeettitoimenpiteitä, osingonmaksuja, velanhoitoa tai arvopapereiden takaisinostoja.

Strategy luo virallisen bitcoinien rahaksi muuttamisen kehyksen

Strategy julkisti 29. kesäkuuta Digital Credit Capital Framework -kehyksensä, jolla perustettiin 2,55 miljardin dollarin varanto ja valtuutettiin jopa 1,25 miljardin dollarin arvosta lisävarantoa kartuttavaa bitcoin-myyntiä. Kehyksessä esiteltiin myös takaisinosto-ohjelmat, jotka kattavat jopa 1 miljardin dollarin arvosta etuoikeutettuja arvopapereita ja MSTR:n kantaosakkeita.

Yhtiön Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle (SEC) toimittamassa ilmoituksessa määritellään kolme hyväksyttyä käyttötarkoitusta bitcoinin rahaksi muuttamiselle: dollarivarannon rahoittaminen, etuoikeutettujen osinkojen ja velkakorkojen tukeminen sekä arvopapereiden takaisinostojen rahoittaminen. Näiden tarkoitusten tai vahvistettujen rajojen ulkopuolella olevat transaktiot edellyttävät hallituksen lisävaltuutusta, mutta ohjelmalla ei ole kiinteää päättymispäivää.

Tämä kehys antoi Strategylle yhteensä 3,8 miljardin dollarin likviditeettikattavuuden olemassa olevan varannon ja hyväksytyn bitcoinien rahaksi muuttamiskapasiteetin kautta. Tämä summa vastasi noin 25,9 kuukauden odotettuja etuoikeutettujen osinkojen ja korkokulujen maksuja, kun taas yhtiö asetti vähimmäisvarantokynnykseksi 12 kuukauden verran näitä velvoitteita.

Strategy käyttää bitcoin-myyntejä yrityksen velvoitteiden tukemiseen

Strategyn ensimmäinen raportoitu myynti vuonna 2026 koski 32 bitcoinin myyntiä noin 2,5 miljoonalla dollarilla, ja myyntitulot käytettiin etuoikeutettujen osakkeiden osinkovelvoitteiden tukemiseen. Kauppa oli yhtiön ensimmäinen myynti vuodesta 2022 lähtien ja osoitti, kuinka sen kassavarat voivat tukea taloudellisia sitoumuksia aktiivisen pääomanhallintamallin puitteissa.

Tätä seurasi suurempi kauppa, kun Strategy myi 3 588 bitcoinia noin 216 miljoonalla dollarilla, keskimäärin noin 60 137 dollaria kolikolta. Yhtiö ohjasi myyntituotot Digital Creditin osingonmaksuihin ja säilytti myynnin jälkeen 843 775 bitcoinia 2,55 miljardin dollarin varantonsa rinnalla.

Aiemmat tiedotukset olivat jo avanneet mahdollisuuden bitcoinien myyntiin, kun Strategyn arvopaperit noteerattiin tasoilla, jotka tekivät takaisinostot houkutteleviksi. Saylor kuvaili lähestymistapaa aktiiviseksi pääomanhallinnaksi, jonka ansiosta yhtiö voi laskea liikkeeseen arvopapereita suotuisissa olosuhteissa ja ostaa ne takaisin, kun johto arvioi näiden transaktioiden olevan osakkeenomistajien kannalta edullisempia.