OpenAI:n ja Anthropicin listautumista edeltävä kaupankäynti: Coinbase tarjoaa sijoitusmahdollisuuden kahteen vielä yksityiseen tekoälyjättiläiseen

Coinbase tarjoaa uuden tavan seurata OpenAI:n ja Anthropicin arvostuksia

Kryptovaluuttapörssi Coinbase (Nasdaq: COIN) on ottanut käyttöön OpenAI:hin ja Anthropiciin sidotut listautumista edeltävät ikuiset futuurit (perps), jotka tarjoavat kelpoisille Yhdysvaltojen ulkopuolisille asiakkaille mahdollisuuden käydä kauppaa kahdella tarkimmin seuratuista yksityisistä tekoälyyrityksistä. Tuotteen lanseeraus laajentaa Coinbase International Exchangen ikuisten futuurituotteiden valikoimaa yksityismarkkinoiden arvostuskaupankäyntiin.

Coinbasen toimitusjohtaja Brian Armstrong korosti haasteita, joita yksityissijoittajat kohtaavat yrittäessään sijoittaa yksityisiin yrityksiin ennen niiden listautumista pörssiin. OpenAI ja Anthropic ovat edelleen yksityisomistuksessa, mikä rajoittaa perinteisiä sijoitusmahdollisuuksia useimmille markkinaosapuolille.

22. kesäkuuta Armstrong kirjoitti X:ssä:

”Kaksi suurinta ja eniten huomiota herättäneistä yksityisyrityksistä on tulossa pian pörssiin (OpenAI ja Anthropic). Mutta koska ne ovat yksityisyrityksiä, tavalliset ihmiset eivät pääse sijoittamaan niihin. Olemme lanseeranneet molemmille yrityksille pre-IPO-ikuiset futuurit Coinbasessa (muille kuin yhdysvaltalaisille asiakkaille).”

Alustan käyttö on rajoitettu kelpoisille käyttäjille Yhdysvaltojen ulkopuolella Coinbase International Exchangen kautta. Sopimusten avulla sijoittajat voivat ottaa pitkiä tai lyhyitä positioita käyttäen pörssin olemassa olevaa ikuisia futuureja koskevaa infrastruktuuria, mukaan lukien marginaalivaatimukset, rahoitusmekanismit ja riskienhallinta.

Arvostukseen perustuvat sopimukset muuttuvat osakkeisiin sidotuiksi ikuisiksi futuureiksi

Coinbasen listautumista edeltävät ikuiset futuurit käyttävät yrityskohtaisia arvostusmittareita hypoteettisten osakekurssien sijaan, mikä heijastaa lopullisten pääomarakenteiden puuttumista ennen listautumista. Yksityiset yritykset tarkistavat usein osakemääriä tai säätävät markkina-arvoa listautumisen valmisteluvaiheessa, mikä tekee varhaisesta osakepohjaisesta hinnoittelusta epäluotettavaa. Sopimusten sitominen osakepääoman kokonaisarvoon auttaa välttämään epätäydellisten tietojen aiheuttamia vääristymiä.

Kaupankäynti tapahtuu jatkuvasti, ja positiot marginaalidaan ja selvitetään USDC:ssä. Osallistujat saavat altistumisen arvostuksen muutoksille hankkimatta osakkeita tai äänioikeuksia. Ikuinen muoto poistaa erääntymisrajoitukset, jolloin positiot voivat pysyä avoimina samalla kun rahoituskorot sovittavat sopimushinnat arvostusvertailuarvoihin.

Coinbase selitti:

”Pre-IPO-tyyppiset ikuiset futuurit antavat käyttäjille mahdollisuuden käydä kauppaa yksityisyritysten USDC-selvitettävillä ikuisilla futuurisopimuksilla ennen niiden listautumista, viitaten yrityksen kokonaispääoma-arvoon sen sijaan, että käytettäisiin arvioitua listautumista edeltävää osakekurssia.”

Kun yritykset lähestyvät listautumista, sopimukset käyvät läpi jäsennellyn muuntamisprosessin, joka yhdenmukaistaa ne julkisen markkinan hinnoittelun kanssa heti, kun keskeiset tiedot tulevat saataville.

Muuntamisprosessi varmistaa jatkuvuuden yritysten siirtyessä julkisiin markkinoihin. Kun osakkeiden lukumäärä on julkistettu, sopimukset mukautetaan osakekohtaiseen hinnoitteluun ja linkitetään myöhemmin reaaliaikaisiin osakekurssitietoihin, mikä mahdollistaa hallitun siirtymän ilman, että kauppiaiden tarvitsee sulkea positioitaan.

Coinbase esitteli tämän mallin SPCX-PERP-sopimuksellaan, joka oli sidottu Elon Muskin SpaceX:n listautumiseen. Kun S-1/A-ilmoitus oli jätetty 3. kesäkuuta 2026, pörssi suoritti 11. kesäkuuta osakekohtaisen uudelleenlaskennan ja muuntui sopimuksen osakepohjaiseen muotoon. Se muuttui 12. kesäkuuta tavanomaiseksi osakkeiden ikuiseksi futuuriksi, jonka hinnoittelu on kytketty markkinatietojen toimittajan Pythin reaaliaikaisiin osakekurssitietoihin.