Miksi CLARITY-laki on tärkeä: Grayscale näkee digitaalisten varojen seuraavan vaiheen

Grayscale määrittelee CLARITY-lain kryptovaluuttojen sääntökirjaksi

Kryptovaroja hallinnoiva Grayscale Investments tarkasteli CLARITY-lain asemaa Washingtonin digitaalisten varojen poliittisessa keskustelussa, kun lainsäätäjät pohtivat, miten kryptomarkkinoita tulisi valvoa. Grayscalen tutkimusjohtaja Zach Pandl esitteli 7. toukokuuta lakiesityksen roolin digitaalisten varojen sääntelyn muokkaamisessa.

Sen sijaan, että Pandl olisi pitänyt lainsäädäntöä kapeana politiikan päivityksenä, hän kuvaili CLARITY-lakia laajaksi markkinarakennelakiesitykseksi. Hän kirjoitti, että se selventäisi, mikä liittovaltion sääntelyviranomainen valvoo mitäkin toimintoja. Ehdotus loisi kehyksen, joka erottaisi sijoitussopimukset digitaalisista hyödykkeistä. Tämän lähestymistavan mukaan arvopaperimarkkinaviranomainen (SEC) sääntelisi sijoitussopimuksia, kun taas hyödykefutuurikauppakomissio (CFTC) valvoisi digitaalisia hyödykkeitä. Grayscalen tutkimusjohtaja totesi:

”CLARITY-laki on tärkeä, koska suurimman osan viime vuosikymmenestä digitaalisten varojen sääntely on muotoutunut pääasiassa täytäntöönpanon kautta eikä virallisen sääntelyn kautta.”

Tämä täytäntöönpanovetoinen lähestymistapa on muokannut Grayscalen näkemystä lakiesityksen tärkeydestä. Pandl kirjoitti, että sääntelyyn liittyviä sakkoja on maksettu kymmeniä miljardeja dollareita. Hän sanoi myös, että monet potentiaaliset osallistujat ovat välttäneet kryptovaluuttoja peläten sääntelyn vastareaktioita, vaikka markkinat ovat laajentuneet monen biljoonan dollarin ekosysteemiksi.

Grayscale näkee laajan vaikutuksen markkinaosapuolten keskuudessa

Grayscalen mukaan lainsäädäntö vaikuttaisi kehittäjiin, sijoittajiin, pörsseihin, välittäjiin, säilyttäjiin ja omaisuuden liikkeeseenlaskijoihin. Kehittäjät saisivat selkeämpiä ohjeita projektien rakentamiseen ja käynnistämiseen. Sijoittajille aiheutuisi vähemmän oikeudellista epävarmuutta omistajuudesta ja projektien näkymistä. Kaupankäyntipaikat, välittäjät ja säilyttäjät saisivat selkeämmät rekisteröintipolut.
Omaisuuden liikkeeseenlaskijoille asetettaisiin myös tarkemmin määritellyt vaatimukset tokenien jakelulle ja jatkuvalle sääntöjen noudattamiselle. Grayscalen näkemyksen mukaan sääntelyviranomaiset toimisivat selkeämmässä kehyksessä sen sijaan, että ne joutuisivat luottamaan hajanaisiin täytäntöönpanopäätöksiin. Pandl esitti, että tämä rakenne on keskeinen tekijä epävarmuuden vähentämisessä digitaalisten varojen markkinoilla.
Myös julkinen paine on vaikuttanut senaatin keskusteluun. Stand With Crypto toimitti 30. huhtikuuta Washingtoniin yli 28 000 allekirjoitusta sisältävän vetoomuksen, jossa se kehotti senaatin pankkivaliokuntaa hyväksymään CLARITY-lain. 7. toukokuuta julkaistun kyselyn mukaan 52 % äänestäjistä kannatti lakiesitystä luettuaan puolueettoman yhteenvedon, kun taas 70 % sanoi, että Yhdysvaltojen olisi jo pitänyt hyväksyä selkeä kryptolainsäädäntö. Valiokunnan aikataulu tiukentui, kun senaatin pankkivaliokunta järjesti 14. toukokuuta suljetun istunnon käsitelläkseen H.R.3633-lakiesitystä, vuoden 2025 Digital Asset Market Clarity Act -lakia.

Pandl kirjoitti:

”CLARITY-laki voi vauhdittaa digitaalisten varojen innovaatioiden ja pääomanmuodostuksen seuraavaa vaihetta korvaamalla epävarmuuden rakenteella ja tarjoamalla kehittäjille, yrityksille ja sijoittajille kauan odotetun varojen ja sääntelyn oikeudellisen kehyksen.”

Lain hyväksyminen on edelleen epävarmaa huolimatta uudesta liikkeestä Washingtonissa. Pandl viittasi Polymarketin ennusteisiin, joiden mukaan CLARITY Act -lain hyväksymismahdollisuus vuonna 2026 on 67 %. Lakiesityksen on vielä edettävä senaatin pankkivaliokunnan läpi, läpäistävä koko senaatti ja saatava molempien kamareiden hyväksyntä. Grayscale totesi, että merkittävän edistyksen saavuttaminen ennen heinäkuun taukoa olisi tärkeää vauhdin ylläpitämiseksi.