562 miljoonan dollarin suuruinen likvidaatioaalto iskee kryptomarkkinoille PPI-inflaation nousun jälkeen

Tuottajahintaindeksin yllätys laukaisi myyntiaallon

Bitcoinin hinta laski torstaina alle 77 000 dollarin, kun Yhdysvaltain työvoimatilastovirasto julkaisi tiedot, jotka osoittivat Yhdysvaltain tuottajahintaindeksin (PPI) nousseen 0,4 % edelliskuukaudesta. Vaikka nousu oli suurelta osin odotettavissa, PPI:n marginaalinen nousu sai silti maailmanmarkkinat romahtamaan, kun sijoittajat saivat ensimmäisen kahdesta mahdollisesta vahvistuksesta siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki ei laske korkoja seuraavassa kokouksessaan.

Bitstampin tietojen mukaan bitcoinin hinta laski päivän alimmalle tasolleen, 76 651 dollariin, pian sen jälkeen kun BLS vahvisti markkinoiden ennakko-odotukset: Yhdysvaltojen inflaatio on nousemassa. Ennen raportin julkaisua bitcoinin hinta oli vakiintunut 78 000–79 000 dollarin välille.

Vaikka bitcoin nousi myöhemmin takaisin 77 000 dollarin tasolle, se oli edelleen miinuksella, sillä se oli laskenut yli 2,5 % 24 tunnin aikana, ja sen markkina-arvo laski 1,55 biljoonaan dollariin. Syyskuun kymmenen ensimmäisen päivän aikana bitcoinin hinta ei ollut noussut lainkaan, mikä herätti epäilyksiä siitä, että kuukausi päättyy ennallaan, ellei jokin toinen makrotaloudellinen uutinen käynnistä uutta nousua.

Johdannaismarkkinoilla kryptovaluutan jyrkkä lasku PPI-lukujen julkaisun jälkeen johti lähes 74 miljoonan dollarin arvosta pitkien positioiden likvidointeihin neljän tunnin aikana. Tämä nosti 24 tunnin aikana tapahtuneiden pitkien positioiden likvidaatioiden arvon 112 miljoonaan dollariin, kun taas lyhyiden positioiden likvidaatioiden arvo oli 8 miljoonaa dollaria. Kaiken kaikkiaan markkinoiden likvidaatiot huipentuivat 562 miljoonaan dollariin, josta pitkät positiot muodostivat noin 484 miljoonaa dollaria.

Samaan aikaan heti julkaisun jälkeen Polymarketin ja Kalshin vedonlyöjät arvioivat 25 peruspisteen koronnostoon liittyvän todennäköisyyden olevan 63 %, mikä on 9 prosenttiyksikön nousu, kun taas CME FedWatch -työkalu osoitti todennäköisyyden olevan 67 %. Taloustieteilijät puolestaan odottavat, että kuluttajahintaindeksi (CPI) -raportti osoittaa vuotuisen inflaatiovauhdin hidastuneen elokuussa 3,3 prosenttiin heinäkuun 3,4 prosentista. Kuukausitasolla he kuitenkin odottavat kuluttajahintojen nousevan 0,4 % heinäkuun 0,1 %:n nousun jälkeen.

Kryptomarkkinoiden jyrkkä lasku heijastaa laajempaa makrotaloudellista kuilua joukkovelkakirjasijoittajien ja Washingtonin välillä. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön yritys rajoittaa pitkäaikaisia tuottoja kolminkertaistamalla takaisinostotoimet 6 miljardiin dollariin epäonnistui, kun joukkovelkakirjamarkkinat torjuivat intervention välittömästi.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriön 10-vuotisten joukkovelkakirjojen viite-tuotto nousi yli 4,90 prosenttiin, mikä on 95 peruspisteen nousu Iranin kanssa alkaneen konfliktin jälkeen, ja nousi vielä 10 peruspistettä valtiovarainministeriön ilmoittaman takaisinostojen laajennuksen jälkeen. Analyytikot väittävät, että tämä kehitys osoittaa, kuinka turhaa on yrittää hallita tuottoja takaisinostoilla, kun taustalla olevat makrotaloudelliset tekijät, kuten korkeat Brent-raakaöljyn hinnat ja ennätykselliset liikkeeseenlaskumäärät, vaativat korkeampaa maturiteettipreemiota.

Kun 10 vuoden tuotto lähestyy nyt 5,00 prosentin rajaa, sekä Yhdysvaltain valtion että tavallisten amerikkalaisten kuluttajien lainakustannukset vain nousevat jyrkästi. Lisäksi asuntolainakorot ovat nousseet samassa tahdissa, mikä on käytännössä jäädyttänyt asuntokiinteistökauppojen käynnin. X:ssä julkaistun Kobeissi Letter -artikkelin mukaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriön ja joukkovelkakirjamarkkinoiden välinen ilmeinen taistelu on luomassa ”erittäin tapahtumarikkaan neljännen vuosineljänneksen”.