Marathon kirjaa 1,3 miljardin dollarin tappion, kun bitcoinin 18 prosentin kurssilaskun seurauksena ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto supistui 35 miljoonalla dollarilla

Toimintakustannusten nousu

Digitaalisen infrastruktuurin yritys Marathon Holdings katsoi vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen liikevaihdon laskun johtuneen bitcoinin dollarimääräisen arvon laskusta kyseisellä ajanjaksolla. 11. toukokuuta julkaistun osakkeenomistajille osoitetun kirjeen mukaan neljänneksen liikevaihto oli 174,6 miljoonaa dollaria, mikä on 39,3 miljoonaa dollaria vähemmän kuin vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä kirjattu 213,9 miljoonaa dollaria.

Kirjeestä kävi ilmi, että bitcoinin keskihinnan 18 prosentin lasku vastasi 33,1 miljoonan dollarin osuutta laskusta, kun taas 2,5 miljoonaa dollaria johtui bitcoinin tuotannon vähenemisestä. Loput 3,7 miljoonaa dollaria johtui muiden tulojen laskusta. Tappiot syntyivät huolimatta 33 prosentin kasvusta hashrate-arvossa, joka nousi vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen 54,3 EH/s:stä 72,2 EH/s:ään.

Tulojen lasku yhdistettynä toimintakustannusten nousuun johti siihen, että Marathon kirjasi 1,3 miljardin dollarin nettotappion vuosineljänneksen aikana. Viime vuoden vastaavana ajanjaksona yritys kirjasi 533,4 miljoonan dollarin nettotappion eli 1,55 dollaria laimennettua osaketta kohden, mikä tarkoittaa, että yleiskustannukset nousivat 729 miljoonalla dollarilla vuoden 2026 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana.

”Nettotappion 729,0 miljoonan dollarin kasvu johtui pääasiassa 520,4 miljoonan dollarin kasvusta liiketappiossa, mikä johtui suurelta osin epäsuotuisista bitcoinin markkina-arvoon perustuvista oikaisuista (1,0 miljardia dollaria) ja 45,9 miljoonan dollarin uudelleenjärjestelykustannuksista vuosineljänneksen aikana”, kirjeessä todettiin.

Marathonin viimeisin tappiollinen vuosineljännes osuu yhtiölle kriittiseen hetkeen, kun se pyrkii uudelleensuuntautumaan kryptovaluutan louhinnan ulkopuolelle nopeasti kasvavalle tekoälyn (AI) infrastruktuurimarkkinalle. Muutos heijastaa laajempaa trendiä bitcoin-louhijoiden keskuudessa, jotka kohtaavat tiukempia katteita, korkeampia toimintakustannuksia ja kasvavaa epävarmuutta puolittamisen jälkeisessä ympäristössä.

Samalla kun Marathon ohjasi enemmän resursseja tekoälyä tukeviin datakeskuksiin, se käytti bitcoin-omistuksiaan rahoittaakseen 30 %:n osuuden jäljellä olevasta vaihtovelkakirjalainastaan alennuksella. Liikkeen kerrotaan vähentäneen velkaantuneisuutta, pienentäneen potentiaalista tulevaa laimennusta ja parantaneen Marathonin "kykyä kohdentaa pääomaa korkeamman tuoton strategisiin mahdollisuuksiin".

”Neljänneksen aikana myimme noin 1,5 miljardin dollarin arvosta bitcoineja. Nämä varat käytettiin yli miljardin dollarin nimellisarvoisten 2030- ja 2031-joukkovelkakirjojemme takaisinostoon alennuksella sekä luottolimiittimme pienentämiseen 200 miljoonalla dollarilla”, kirjeessä selitettiin.

Lisäksi Marathon jälleenrahoitti 150 miljoonaa dollaria luottolimiitistään 7 prosentin korolla, kun se aiemmin maksoi 10,5 prosenttia.

Huolimatta monipuolistumisesta bitcoin-louhinnasta, Marathon totesi, että velan vähentäminen bitcoinin rahaksi muuttamisella heijastaa sen luottamusta kryptovaluuttaan tärkeänä varantovaroina. Tämän seurauksena Marathonilla oli neljänneksen lopussa hallussaan 35 303 bitcoinia, mukaan lukien 9 995 bitcoinia, jotka oli lainattu tai pantattu vakuudeksi. Vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen aikana se louhi 2 247 BTC:tä, mikä nosti sen bitcoin-omistusten arvon noin 2,4 miljardiin dollariin, kun spot-hinta oli 68 222 dollaria bitcoinilta.