Kolme mahdollista kehityskulkua: Kraken kartoittaa Warsh-johtoisen Fedin skenaarioita, jotka saattaisivat viedä kryptovaluutat ulottumattomiin

Keskeiset kohdat:

• Kraken esittelee kolme Fed-skenaariota, jotka voivat ohjata kryptomarkkinoiden suuntaa.
• Warshin johtamat politiikan muutokset voivat lisätä likviditeettiä ja nostaa riskipitoisten sijoituskohteiden arvoa.
• Markkinat odottavat senaatin kuulemistilaisuutta ja keskuspankin signaaleja vahvistaakseen rahapolitiikan suunnan.

Yhdysvaltain keskuspankin muutos voi nollata riskipitoiset omaisuuserät

Rahapolitiikan odotukset vuodelle 2026 riippuvat yhä enemmän mahdollisesta johdon vaihdoksesta Yhdysvaltain keskuspankissa, millä on vaikutuksia kryptovaluuttoihin ja laajemmin riskipitoisiin omaisuuseriin. Krakenin pääekonomisti Thomas Perfumo esitti 15. huhtikuuta kolme erillistä skenaariota Kevin Warshin johtaman keskuspankin tilanteessa. Jokainen polku edustaa eriasteista rahapolitiikan keventämistä ja likviditeettitilannetta, jotka muokkaavat sijoittajien positiointia.

Perfumo korosti näitä tuloksia ympäröivää epävarmuutta ja totesi:

”Seuraavat kuukaudet ovat täynnä katalyyttejä, jotka paljastavat, mikä edellä luetelluista skenaarioista on todennäköisin.”

Hän selitti, että sijoittajien tulisi seurata useita lähitulevaisuuden signaaleja, mukaan lukien Warshin nimityskäsittely 21. huhtikuuta, jossa kysymykset saattavat keskittyä hänen riippumattomuuteensa ja aiempiin poliittisiin lausuntoihinsa. Taloustieteilijä viittasi myös Yhdysvaltain keskuspankin tutkimuksen kehitykseen, mukaan lukien odotukset siitä, että viranomaiset saattavat valittaa tuomioistuimen päätöksestä hylätä haasteet. Muita indikaattoreita ovat 17. kesäkuuta pidettävä FOMC:n lehdistötilaisuus ja 6. toukokuuta annettava valtiovarainministeriön joukkovelkakirjojen uusimista koskeva ilmoitus, jossa lisääntynyt luottamus lyhytaikaisiin emissioihin voisi viitata odotuksiin tulevista matalammista koroista.

Presidentti Donald Trump nimitti Warshin virallisesti 4. maaliskuuta seuraavaksi keskuspankin puheenjohtajaksi, asettaen entisen keskuspankin hallintoneuvoston jäsenen Jerome Powellin seuraajaksi, kun Powellin toimikausi päättyy 15. toukokuuta. Nimitys on nyt senaatin pankkivaliokunnan käsiteltävänä, ja vahvistamiskäsittely on tiettävästi ajoitettu 21. huhtikuuta lyhyen viivästyksen jälkeen, joka liittyi taloudellisten tietojen julkistamiseen. Prosessi on mutkistunut sen jälkeen, kun senaattori Thom Tillis ilmoitti aikovansa estää vahvistamisen, kunnes Powellia koskeva oikeusministeriön tutkinta on saatu päätökseen. Warshia on pitkään pidetty haukkana, mutta hänen viimeaikainen tukensa korkojen laskemiselle, joka liittyy tekoälyn tuomiin tuottavuusparannuksiin, on tuonut vivahteita markkinoiden tulkintaan hänen poliittisesta kannastaan.

Warshin skenaariot viittaavat likviditeetti- ja inflaatioriskeihin

Krakenin pääekonomisti totesi:

”Ensimmäinen on nykytilanteen jatkuminen, johon markkinoiden odotukset näyttävät ankkuroituvan.”

Tämä perusskenaario, jota kutsutaan nimellä ”The Grind”, heijastaa politiikan jatkuvuutta. Tässä skenaariossa korkotasot pysyvät 3,25–3,75 prosentin välillä vuoden 2026 loppuun asti, riippuen inflaatiotietojen hidastumisesta vuoden toisella puoliskolla. Tasepolitiikkaan voi kuulua maltillista laajentamista jatkamalla valtion velkasitoumusten ostamista nykyisten toimenpiteiden mukaisesti. Kryptomarkkinat pysyvät tässä ympäristössä todennäköisesti vaihteluvälissä, ja nousut johtuvat pääasiassa sektorikohtaisista kehityskuluista eikä makrotason likviditeetin muutoksista.
Perusskenaarion lisäksi kaksi vaihtoehtoista skenaariota tuo mukanaan elvyttävämpää dynamiikkaa. ”Soft Pivot” -skenaariossa Warsh saa vahvistuksen ja ohjaa kahta tai kolmea korkoleikkausta, joiden yhteismäärä on jopa 75 peruspistettä, mikä laskee tavoitevälin alemmas. Tasepolitiikka pysyy suhteellisen vakaana, vaikka omaisuuserien ostot saattavat siirtyä pidempiaikaisiin valtion joukkovelkakirjoihin pehmeänä muotona tuottokäyrän hallinnasta. Aggressiivisempi tulos, nimeltään ”Run It Hot”, yhdistää nopeammat korkojen laskut löysempään tasepolitiikkaan ja sääntelymuutoksiin likviditeetin stimuloimiseksi. Tämä skenaarioanalyysi korostaa, kuinka poikkeamat nykyisistä odotuksista voivat vaikuttaa merkittävästi pääomavirtoihin osakkeisiin ja digitaalisiin varoihin.