SEC valitsee Blackrockin, Robinhoodin, NYSE:n ja muita yrityksiä edistämään ympärivuorokautista kaupankäyntiä

Pyöreän pöydän keskustelu Wall Streetin suurimpien nimien kanssa

SEC ilmoitti tällä viikolla järjestävänsä 17. syyskuuta pyöreän pöydän keskustelun, jossa selvitetään, mitä Yhdysvaltain osakemarkkinoiden ympärivuorokautinen toiminta käytännössä edellyttää. Tapahtuma järjestetään viraston Washingtonin pääkonttorissa klo 10–16 (ET) ja on avoin yleisölle. Se lähetetään suorana SEC:n verkkosivuilla.

Paneelistien luettelo on kuin markkinainfrastruktuurin Who’s Who, ja siihen kuuluvat muun muassa Citi, UBS, Cboe, NYSE, DTCC, Invesco, Nasdaq, Charles Schwab, Samsung, Blackrock, Robinhood, Jane Street, State Street, BNP Paribas, BNY Pershing, Citadel Securities ja Interactive Brokers.

Mitä käsitellään

SEC:n mukaan esityslistalla keskitytään jatkuvan kaupankäynnin vähemmän hohdokkaisiin mutta kriittisiin mekanismeihin, mukaan lukien seuraavat näkökohdat:

• Pörssien ja välittäjä-kauppiaiden operatiivinen valmius
• Valvontakapasiteetti yön yli -kauppajaksoilla, jolloin kaupankäyntiä seuraa huomattavasti vähemmän ihmisiä
• Selvitys- ja toimitusjärjestelmät, joiden on toimittava aikoina, jolloin markkinoilla ei ole aiemmin käyty kauppaa

SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins totesi äskettäisessä esiintymisessään, että koko kehitys on osa pyrkimystä modernisoida Yhdysvaltain osakemarkkinoiden rakennetta, ja tämä pörssien, selvitysyhtiöiden ja markkinatakaajien edustajista koostuva pyöreän pöydän kokous osoittaa, että virasto haluaa toiminnallisen sitoutumisen ennen uusien sääntöjen laatimista, ei sen jälkeen.

Markkinat ovat jo liikkeellä ilman SEC:tä

Vaikka hanke etenee, on syytä mainita, että osa Wall Streetistä on jo valmistautumassa ympärivuorokautiseen kaupankäyntiin riippumatta siitä, miten keskustelu etenee. Esimerkiksi Nasdaq on jo asettanut 6. joulukuuta tavoitteeksi uuden yökauppasession, jonka tarkoituksena on lähes 23 tuntia kestävä kaupankäyntipäivä, kunhan viranomaiset antavat lopullisen hyväksynnän.

Vastaavasti 24 Exchange, jota tukee Steve Cohenin Point72 Ventures, on jo saanut SEC:n hyväksynnän pörssin ylläpitämiselle, jossa kaupankäyntiä on noin 23 tuntia viitenä päivänä viikossa. NYSE puolestaan esitti oman mallinsa pidemmistä kaupankäyntiajoista vuodelle 2024. Yhtiön johdon mukaan idea sai osittain vaikutteita siitä, että bitcoin- ja kryptomarkkinat eivät yksinkertaisesti koskaan sulkeudu.

Viime vuonna Citadel Securities lähetti SEC:lle 29-sivuisen kirjeen, jossa se vaati selkeitä sääntöjä ja vahvempaa infrastruktuuria ennen pidentyneiden aukioloaikojen laajamittaista käyttöönottoa – merkki siitä, että jopa pidemmistä kaupankäyntiajoista innokkaat yritykset haluavat, että perusasiat hoidetaan kuntoon ensin.

Tällä kertaa tilanne tuntuu kuitenkin hieman vakavammalta, ja panokset tämän asian onnistumiselle ovat korkeat. Analyytikot näkevät 17. syyskuuta pidettävän istunnon yrityksenä, jolla virasto yrittää pysyä mukana muutoksessa, jonka markkinat ovat jo päättäneet tulevan, ja paneelistien luettelo (joka koostuu perinteisen rahoitusalan merkittävimmistä nimistä) viittaa siihen, että SEC haluaisi mieluummin hyödyntää Wall Streetin omaa asiantuntemusta kuin määrätä sääntöjä ulkopuolelta.