Ethereumin kehittäjät ovat ehdottaneet mekanismia, joka vähentäisi asteittain validaattoreiden palkkioita sitä mukaa, kun yhä enemmän ETH:ta asetetaan stakingiin, jolloin nettopalkkiot laskisivat nollaan, kun noin 50 % tarjonnasta on stakingissa. Aaven perustaja Stani Kulechov katsoo, että suunnitelma voisi heikentää institutionaalista kysyntää, DeFi-toimintaa ja Ethereumin kilpailukykyä.
Ethereumin kehittäjät haluavat, että ETH:n staking-palkkiot laskevat 0 prosenttiin, kun 50 prosenttia varoista on stakattu
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät kohdat
- Ethereumin kehittäjät ehdottivat validoijien palkkioiden asteittaista vähentämistä nollaan, kun staking-osuus lähestyy 50 prosenttia.
- Aaven Stani Kulechov varoittaa, että 50 prosentin yläraja voisi haitata institutionaalista stakingia ja DeFi-kysyntää.
- Ethereum saattaa toteuttaa muutoksen vaiheittain 18 kuukauden aikana, ja keskustelu muokkaa sen seuraavaa verkkopäivitystä.
Aaven perustaja varoittaa, että 50 prosentin staking-raja voi heikentää ETH:n kysyntää
Ethereumin pitkään jatkunut keskustelu stakingin taloudellisista vaikutuksista on ottanut jyrkän käänteen, kun kehittäjät ovat ehdottaneet uutta mekanismia, joka lopettaisi validoijien palkkioiden myöntämisen asteittain, kun stakattuun ETH:n osuus lähestyy 50 %.
”Tapered Issuance Burn” -niminen ehdotusluonnos vähentäisi ja polttaisi osan validaattoreiden ihanteellisista palkkioista. Polttamisaste nousisi staking-osallistumisen kasvaessa, kunnes nettomääräinen liikkeeseenlasku saavuttaa nollan noin puolet ETH:n tarjonnasta.
Ehdotuksen laatijoiden mukaan Ethereumin staking-osuus ylitti huhtikuussa kolmanneksen tarjonnasta. He väittävät, että nykyinen palkkiokäyrä ei juurikaan kannusta stakingin kasvun pysähtymiseen, sillä tuotot pysyisivät lähellä 1,5 %:a, vaikka lähes kaikki ETH olisi stakattu.
Kehittäjä Jerome de Tychey kirjoitti X:ssä, että jos mitään ei tehdä, tammikuuhun 2028 mennessä stakingiin voitaisiin sijoittaa yli 70 miljoonaa ETH:ta, mikä vastaisi yli 55 % tarjonnasta.
Kehittäjät pyrkivät hillitsemään laimentumista ja validaattoreiden keskittymistä
Kannattajat sanovat, että liiallinen staking voisi lopulta tehdä Ethereumista vähemmän hajautetun sen sijaan, että se olisi turvallisempi.
Heidän huolensa on, että pienemmät yksin toimivat validaattorit saattaisivat tulla ensimmäisinä kannattamattomiksi, jolloin suurempi osa staking-osuudesta keskittyisi säilytyspalvelujen tarjoajille ja suurille staking-palveluntarjoajille. Lisääntyvä liikkeeseenlasku myös laimentaa niiden ETH-haltijoiden osuutta, jotka päättävät olla stakaamatta.
Ehdotetun asteittaisen supistamisen mukaan liikkeeseenlasku saavuttaisi huippunsa noin 0,5 %:ssa tarjonnasta vuosittain, kun staking-osuus on noin 20 %, ja laskisi sitten kohti nollaa 50 %:n osuudella.
”Staking-markkinat vakiintuvat lopulta tilanteeseen, jossa tuotto vastaa stakerien vaatimaa riskipreemiota”, de Tychey sanoi. Muutos otettaisiin käyttöön vaiheittain 18 kuukauden aikana, ja kehittäjät arvioivat, että mahdolliseen verkkopäivitykseen on vielä noin kuusi kuukautta aikaa.
Kannattajat väittävät myös, että pienempi liikkeeseenlasku yhdistettynä Ethereumin nykyisiin transaktiomaksuihin ja blob-polttoihin voisi tehdä ETH:n tarjonnasta ennustettavampaa ja useammin deflatorista.
Kulechov varoittaa institutionaalisista ja DeFi-kustannuksista
Aaven perustaja Stani Kulechov vastusti ehdotusta voimakkaasti ja totesi, että se voisi tehdä ETH:n tuotosta liian epävarmaksi instituutioille ja DeFi-käyttäjille.
”Se rajoittaa Ethereumin staking-palkkiot 0 prosenttiin, kun yli 50 % tarjonnasta [is] on stakattu”, Kulechov kirjoitti. Hän väitti, että arvaamattomat tuotot saattaisivat tehdä ETH:sta vähemmän houkuttelevan kuin kilpailevat verkostot, joilla on selkeämmät tuottoprofiilit.
Hän varoitti myös, että alhaisemmat staking-palkkiot saattaisivat heikentää ETH:n lainausstrategioita koko DeFi-alalla. Tuottoa etsivät sijoittajat saattaisivat sen sijaan siirtyä stablecoineihin tai muihin tuottoa tuottaviin varoihin.
”Tämä vain heikentää ETH:n kannattavuutta sijoitusomaisuutena ja rajoittaa sen potentiaalia”, Kulechov sanoi. ”Ethereumia ei pitäisi rangaista sen kasvusta.”
Keskustelu nousee esiin samaan aikaan, kun Ethereumin kaupankäynti on heikentynyt. Cryptorankin mukaan Ethereumin hajautettujen pörssien kuukausittainen spot-kaupankäyntivolyymi laski heinäkuussa 29 miljardiin dollariin, mikä on 76 % vähemmän kuin elokuun 2025 huippulukemissa.
Ehdotus on vielä alustava. Kiista nostaa kuitenkin esiin laajemman kysymyksen Ethereumin kannalta: miten laimentumista ja keskittymistä voidaan rajoittaa ilman, että ETH:n käyttökelpoisuus tuottavana sijoituskohteena heikkenee.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
