Etelä-Korean keskuspankin pääjohtaja asettaa digitaalisen wonin (CBDC) etusijalle ensimmäisessä poliittisessa puheessaan

Keskeiset kohdat:

• Korean keskuspankin (BOK) pääjohtaja Shin Hyun-song, joka astui virkaan 21. huhtikuuta 2026, asetti CBDC:n ja talletustokenit virkaanastujaispuheensa keskiöön.
• Hangang-projektiin osallistuu nyt 9 pankkia, ja sen tavoitteena on hallituksen tukien käyttötapaukset, joiden arvo on jopa 110 biljoonaa wonia (73 miljardia dollaria).
• Se, että Shin jätti vakaavaluutat pois ensimmäisestä puheestaan, viittaa valtion etusijalle asettavaan digitaalisen wonin strategiaan, kun Etelä-Korea viimeistelee digitaalisten varojen peruslakia.

Hangang-projektin vaihe 2 nousee keskiöön, kun BOK:n uusi pääjohtaja esittelee digitaalisen wonin suunnitelmat

Shin astui virkaan Rhee Chang-yongin seuraajana nelivuotiskauden alussa. Hänen ensimmäisessä merkittävässä poliittisessa puheessaan ei mainittu won-määräisiä stablecoineja, mikä on huomionarvoinen puute, kun otetaan huomioon, että Etelä-Korea keskustelee aktiivisesti stablecoin-säännöistä vireillä olevan digitaalisten varojen peruslain puitteissa.

BOK:n kanta, kuten Shin sen muotoili, keskittyy kaksitasoiseen malliin. Keskuspankki laskee liikkeeseen tukku- tai hybridi-CBDC:n. Kaupalliset pankit laskevat liikkeeseen talletustunnuksia, jotka ovat täysin vaihdettavissa ja suunniteltu päivittäisiin maksuihin ja selvityksiin. Kumpikaan taso ei jätä tilaa yksityisesti liikkeeseen lasketulle vaihtoehdolle järjestelmän huipulla.

Shin viittasi suoraan BOK:n lippulaivahankkeen, digitaalisen wonin pilottihankkeen, Project Hangangin vaiheeseen 2 mekanismina, jolla ”lisätään CBDC:n ja talletustokenien käytettävyyttä”. Vaihe 2 käynnistyi maaliskuussa 2026 ja on sittemmin laajentunut yhdeksään suureen liikepankkiin. Todellisissa olosuhteissa tapahtuvia transaktiotestejä on käynnissä, ja mahdollisiin sovelluksiin kuuluvat jopa 110 biljoonan wonin, noin 73 miljardin dollarin, arvoiset valtion tukimaksut.

Hangang-projektin vaihe 1 keskittyi lohkoketjuun perustuvan digitaalisen wonin tekniseen testaamiseen. Vaihe 2 siirtyy soveltavaan käyttöön ja tutkii ohjelmoitavaa rahaa, sääntelyvaatimusten noudattamisen työkaluja sekä integrointia olemassa olevaan maksujärjestelmään.

Shin viittasi myös BOK:n osallistumiseen Agora-projektiin, joka on BIS:n johtama rajat ylittävä tokenisointihanke. Projektissa tutkitaan monen keskuspankin digitaalisen valuutan (CBDC) alustoja kansainvälisten maksujen ja selvitysten nopeuttamiseksi. Shinin mukaan BOK:n osallistuminen Agoraan liittyy suoraan ilmoitettuun tavoitteeseen laajentaa Korean wonin roolia globaaleissa digitaalisissa maksuissa ilman pääomavalvonnan höllentämistä tai rahoitusjärjestelmän horjuttamista.

Puheen muissa painopisteissä olivat 24 tunnin valuuttakauppa, offshore-won-selvitysjärjestelmä sekä kryptomarkkinoiden ja pankkien ulkopuolisten rahoituslaitosten tiukempi valvonta. Shin sanoi, että BOK harjoittaisi "varovaista ja joustavaa" rahapolitiikkaa hänen toimikautensa ajan.

Stablecoinien poisjättäminen herätti välittömästi tarkkailijoiden huomion. Huhtikuun puolivälissä pidetyssä vahvistamiskäsittelyssä parlamentissa Shin oli ottanut avoimemman kannan. Lainsäätäjille toimittamissaan kirjallisissa huomautuksissa hän totesi, että keskuspankkien digitaaliset valuutat (CBDC) ja talletustokenit ”elävät rinnakkain stablecoinien kanssa toisiaan täydentävällä ja kilpailevalla tavalla” ja että stablecoinien liikkeeseenlasku tulisi aloittaa säännellyistä pankeista. Prosessia seuranneiden tarkkailijoiden mukaan sävyn muutos ehdokkaasta pääjohtajaksi oli tarkoituksellinen.

Shin tuo tehtäväänsä erityistä kansainvälistä kokemusta. Hän toimi talousneuvonantajana ja myöhemmin rahapoliittisen ja talousosaston johtajana Kansainvälisessä järjestelypankissa (BIS) vuodesta 2014 alkuvuoteen 2026. Ennen BIS:ää hän toimi akateemisissa tehtävissä, muun muassa Princetonin yliopistossa. Hänen toimikautensa BIS:ssä osui ajallisesti yhteen useiden yhteistyöhön perustuvien CBDC-kokeilujen kanssa, mukaan lukien aikaisemmat Etelä-Koreaa koskevat yhteishankkeet.

Kaupallinen pankkisektori on saamassa merkittävän aseman Shinin kehittämän mallin puitteissa. Talletustokenit asettavat kaupalliset pankit digitaalisen rahan jakelun keskipisteeseen, antaen niille suoran roolin ohjelmoitavassa rahoituksessa samalla kun keskuspankin valvonta säilyy ennallaan.

Kryptomarkkinat ja muut kuin pankkialan rahoituslaitokset joutuvat uuden pääjohtajan alaisuudessa entistä tarkempaan valvontaan. Shin lupasi parantaa pääsyä riskejä koskeviin tietoihin ja seurata tarkemmin perinteisen pankkijärjestelmän ulkopuolista toimintaa.

Etelä-Korean CBDC-kehitys on edennyt kahden pääjohtajan aikana. Rhee Chang-yong edisti teknisiä pilottiprojekteja ja tutki tukisovelluksia. Shin ottaa ohjat kaupallistamisvaiheessa, ja hän suosii selvästi säänneltyä, yhteentoimivaa infrastruktuuria laajempien yksityisen sektorin kokeilujen sijaan.