Cryptoquantin tutkijat varoittavat, että bitcoinin huhtikuun nousu muistuttaa vuoden 2022 laskusuhdanteen kysyntäkuviota

Tärkeimmät havainnot:

• Cryptoquantin tiedot osoittavat, että bitcoinin huhtikuun 2026 nousu 66 000 dollarista 79 000 dollariin johtui kokonaan ikuisten futuurien kysynnästä, eikä spot-tukea ollut lainkaan.
• Bitcoinin Cryptoquant Bull Score laski kuukauden loppuun mennessä 50:stä 40:een, mikä viittaa ketjun perustietojen heikkenemiseen spekulatiivisen nousun jälkeen.
• Cryptoquantin tutkijat varoittavat, että nykyinen kysyntäkuvio muistuttaa vuoden 2022 laskusuhdanteen alkua, mikä asettaa 79 000 dollarin vastustason vaaraan hylkäämisestä.

Tiedot osoittavat, että bitcoin-futuurikauppiaat nostivat BTC:n 79 000 dollariin, kun spot-kysyntä pysyi negatiivisena

Cryptoquantin tuoreimman raportin mukaan bitcoinin näennäinen kysyntämittari, joka seuraa arvioidun ketjun spot-ostotoiminnan 30 päivän muutosta, pysyi negatiivisena koko huhtikuun hintarallin ajan. Ikuisten futuurien kysyntä kasvoi samana aikana, kun spekulatiiviset kauppiaat nostivat hintoja vipuvaikutuksen avulla sen sijaan, että olisivat keränneet kolikoita suoraan.

Cryptoquantin tutkijat kuvaavat futuuritoiminnan kasvun ja spot-kysynnän supistumisen välistä kuilua yhdeksi selkeimmistä ketjussa näkyvistä signaaleista siitä, että hinnannousu on luonteeltaan spekulatiivista. Kun spot-kysyntä laskee hintojen noustessa, markkinoiden marginaalinen ostaja on sijoittunut johdannaisiin, ei varsinaiseen bitcoiniin.

Analyytikon vaiheittainen kysyntätietojen erittely tekee dynamiikasta vaikeasti kiistettävän. Huhtikuun nousun jokaisessa vaiheessa näkyi korkeampi jatkuvien futuurien kysyntä negatiivisen spot-kysynnän rinnalla. Kyseessä ei ollut tilanne, jossa spot-ostajat olisivat jääneet jälkeen ja olisivat ottaneet kiinni. Spot-kysyntä supistui aktiivisesti futuuritoiminnan kasvaessa.

Cryptoquantin markkinastrategit huomauttavat, että tämän rakenteen mukaiset nousut ovat yleensä itsestään rajoittuvia. Ilman uutta spot-kysyntää, joka imisi korkeat hinnat, futuuripositiotien purkaminen tulee seuraavan laskun pääasialliseksi ajuriksi.

Cryptoquantin tutkijoiden esittämä historiallinen rinnastus on suora ja kannattaa ottaa vakavasti. Sama kysynnän merkki ilmeni vuoden 2022 laskusuhdanteen alkaessa, kun ikuisten futuurien kysyntä kasvoi erillään spot-kysynnästä, joka pysyi supistuneena. Tämä tilanne edelsi useita kuukausia kestänyttä hintojen laskua. Cryptoquant soveltaa ketjussa tapahtuvan kysynnän erittelyä johdonmukaisesti eri syklien aikana ja tunnistaa tämän mallin luotettavaksi varhaiseksi indikaattoriksi hintojen hauraudesta.

Bitcoin on jo alkanut vetäytyä huhtikuun huipusta. Hinta liukui 79 000 dollarista 75 000 dollariin nousun huipun jälkeen, mikä on yhdenmukaista sen kanssa, miten futuurien vetämät nousut ovat historiallisesti päättyneet, kun spekulatiiviset positiot alkavat purkautua. Lauantaina 2. toukokuuta BTC vaihdettiin hieman yli 78 000 dollarilla sen jälkeen, kun se yritti jälleen saavuttaa 80 000 dollarin rajan.

Cryptoquantin Bull Score -indeksi laski huhtikuussa 50:stä 40:een, ylitti jälleen neutraalin rajan ja palasi laskusuhdanteeseen. Indeksi saavutti hetkellisesti neutraalin tason 50 huhtikuun puolivälissä, ennen kuin se laski 40:een kuun loppuun mennessä huolimatta 20 prosentin hinnannoususta kyseisenä aikana. Cryptoquant kuvaa lukemaa 40 tilanteeksi, jossa olosuhteet ovat "muuttumassa laskeviksi", mikä sijoittaa markkinat alueelle, joka on historiallisesti liittynyt jatkuvaan hintojen heikkouteen.

Bull Score on Cryptoquantin useista ketju- ja markkinaindikaattoreista rakentama yhdistelmäindeksi, jonka asteikko on 0–100. Pisteet yli 50 heijastavat noususuuntaisia olosuhteita. Pisteet alle 50 heijastavat laskusuuntaisia olosuhteita. Markkinakehitys osuu myös yhteen Yhdysvaltojen ja Iranin välisen konfliktin sekä geopoliittisten jännitteiden kanssa. Eilen Trump sanoi konfliktin olevan ohi, mikä antoi bitcoinille uuden piristysruiskeen osakkeiden rinnalla.

Cryptoquantin analyytikot päättelevät, että ilman näkyvän kysynnän kääntymistä negatiivisesta positiiviseen suuntaan, millään nousulla kohti 79 000 dollarin paikallista huippua ei ole ketjussa tarvittavaa tukea kestävän läpimurron aikaansaamiseksi.

Tiedot eivät takaa vuoden 2022 pitkittyneen laskusuhdanteen toistumista, mutta Cryptoquant tekee selväksi, että nykyinen kysyntärakenne vastaa hintojen epävakauden historiallista profiilia, ei kertymistä.