Cryptoquantin perustaja varoittaa, että bitcoinin spot-kysyntä hiipuu, kun taas futuurikauppiaiden toiminta pysyy vakaana

Bitcoin.comin BTC-markkinatilastojen mukaan johtava kryptovaluutta vaihteli 24 tunnin aikana noin 65 300–66 360 dollarin välillä. Luvut osoittivat, että Bitcoin sulkeutui 22. heinäkuuta lähellä 66 101 dollaria, ennen kuin se laski 23. heinäkuuta osittaisessa kaupankäynnissä noin 65 568 dollariin, mikä merkitsi noin 0,61 %:n laskua päivän aikana. Lasku seurasi heinäkuun alkupuolella tapahtunutta yli 13 prosentin nousua, joka alkoi lähes 57 750 dollarin alimmasta tasosta.

Spot-kysynnän vauhti hiipumassa

Cryptoquantin johtaja Ki Young Ju kirjoitti torstaina, että ”bitcoinin spot-kysyntä on heikentymässä” ja että ”futuurikysyntä on edelleen nettomääräisesti positiivista, mutta huomattavasti alhaisempaa kuin kolme kuukautta sitten tapahtuneen nousun aikana”. Hän jakoi Cryptoquantin kaavion, joka seuraa 30 päivän kumulatiivista kysynnän kasvua bitcoineina mitattuna. Kaavio osoittaa, että futuurien kysyntä on selvästi alle maaliskuusta toukokuuhun kestäneen nousun tasojen, jolloin futuurien kysyntä oli 30 päivän perusteella huipussaan lähellä 250 000 BTC:tä.

Spot-kysyntä, kaavion harmaat pylväät, on pysynyt pääosin negatiivisena tai vakaana kesäkuusta lähtien, vaikka bitcoin onkin noussut heinäkuun alun pohjalukemistaan. Ki Young Jun kommentti viittaa markkinatilanteeseen, jossa vipuvaikutteiset futuuriostokset antavat jonkin verran nostetta, kun taas kolikon ostot, jotka tyypillisesti tukevat kestävää nousua, eivät ole vielä näkyneet.

Kaupankäyntivolyymi hidastuu

Markkinatietojen mukaan 24 tunnin kaupankäyntivolyymi suurimmilla alustoilla oli spot-markkinoilla noin 21–24 miljardia dollaria, mikä on laskua 22. heinäkuuta kirjatuista noin 28,1 miljardista dollarista. Johdannaistoiminnan arvo oli yhteensä noin 147 miljardia dollaria, ja avoimien positioiden arvo pysyi lähellä 111 miljardia dollaria spot-volyymitilastojen mukaan. Bitcoinin markkina-arvo oli noin 1,31–1,32 biljoonaa dollaria, kun liikkeessä olevien kolikoiden määrä oli noin 20,06 miljoonaa.

Lähi-idän konflikti ja öljyn hinnan nousu lisäävät painetta

Uutiset Iranin tukemien ryhmien tekemistä öljytankkereihin kohdistuneista hyökkäyksistä Punaisellamerellä nostivat West Texas Intermediate -raakaöljyn hintaa lähes 5 % kohti 91 dollaria barrelilta, mikä on sen korkein taso viikkoihin. Korkeammat energiakustannukset painavat yleensä riskipitoisia sijoituskohteita, ja bitcoinin lasku seurasi tätä laajempaa varovaisuutta.

Nasdaq 100 -futuurit laskivat hetkellisesti noin 0,75 %, ja paine kasvoi entisestään, kun Alphabet nosti tekoälyyn (AI) liittyvien investointien ennustettaan huolimatta siitä, että se ylitti liikevaihto-odotukset – liike, joka painoi osakkeen kurssin alas pörssipäivän päätyttyä. Kymmenen vuoden valtionlainojen tuotto nousi noin 4,70 %:iin, kun sijoittajat hinnoittelivat sisään Yhdysvaltain keskuspankin mahdollisen koronmuutoksen 28.–29. heinäkuuta pidettävässä kokouksessa.

ETF-ostajat jatkavat sijoitustoimintaansa

Spot-bitcoin-ETF:t jatkoivat varojen keräämistä, vaikka hinta heikkeni. Tiedot osoittivat noin 203 miljoonan dollarin nettomääräisiä sisäänvirtauksia 21. heinäkuuta, jota johti Blackrockin IBIT-rahasto noin 164 miljoonalla dollarilla, ja 22. heinäkuuta seurasi vielä 69 miljoonaa dollaria. Pitkäaikaisten omistajien tarjonta, eli kolikot, jotka ovat olleet liikkumatta pitkään, saavutti tuoreen kaikkien aikojen ennätyksen viimeisimmissä ketjutiedoissa, mikä on merkki siitä, että pitkäaikaiset omistajat pitivät kiinni omistuksistaan laskun aikana. Markkinakommenttien mukaan myös Tesla säilytti bitcoin-salkkunsa.

Tulevat avainrajat

Vastustaso on pysynyt vakaana 66 500–66 800 dollarin alueella viimeisissä kaupankäyntisessioissa, kun taas 65 300–65 400 dollarin alue on toiminut tukitasona. Kauppiaiden mukaan päätöskurssi yli 66 800–67 000 dollarin tasolla avaisi tien uusille nousuille, kun taas lasku alle 65 000 ja sitten 64 000 dollarin voisi laukaista voimakkaampaa voittojen kotiuttamista. Bitcoin on edelleen noin 48 % alle lokakuun 2025 kaikkien aikojen ennätyksensä, joka oli yli 126 000 dollaria.

Fed:n heinäkuun lopun päätös on seuraava merkittävä katalyytti. Jatkuvat ETF-varojen virrat ja ennätyksellisen suuri pitkäaikaisten omistajien tarjonta tarjoavat jonkin verran puskuria, mutta Ki Young Jun tiedot viittaavat siihen, että elpyminen riippuu edelleen enemmän vipuvaikutteisista futuuripositiosta kuin sellaisesta spot-ostosta, joka yleensä merkitsee kestävän nousun alkua.

Mitä seuraavaksi

Johdannaissijoitusten tilanne näytti viikonloppua edeltävänä hieman noususuuntaiselta, kun avoimet positiot pysyivät vakaina ja pitkien ja lyhyiden positioiden suhde oli lähes tasapainossa. Tämä vähentää lyhyellä aikavälillä pakollisten likvidaatioiden ketjureaktion todennäköisyyttä kumpaankin suuntaan. Yhteisön mieliala suurimmilla alustoilla oli edelleen noususuuntaista, ja noin 77–80 % viimeaikaisten kyselyiden vastaajista odotti hintojen nousevan, vaikka tämä lukema onkin heikko signaali verrattuna konkreettisiin virtaustietoihin. Toistaiseksi kauppiaat seuraavat, palaavatko spot-ostajat markkinoille vai nojaako markkina edelleen futuureihin pitääkseen asemansa.