Bitfinex tuo strategian ja Metaplanet-osakkeen ensimmäisenä tokenisoituna muodossa lohkoketjuun

Viisi uutta tapaa sijoittaa Bitcoin-valtionobligaatioihin

Kryptovaluuttapörssi Bitfinexin tokenisoitujen omaisuuserien liiketoimintayksikkö Bitfinex Securities esitteli tällä viikolla viisi uutta tuotetta, jotka seuraavat julkisesti noteerattujen bitcoin-treasury-yhtiöiden taloudellista suorituskykyä antamatta sijoittajille varsinaisia osakkeita. Tuotevalikoimaan kuuluvat Strategy Note (CMSTR), joka on sidottu Strategyn vaihtuvakorkoiseen ikuiseen etuoikeutettuun osakkeeseen (STRCst), Metaplanet Note (CMPTL), ruotsalainen H100 Group (CH100) sekä ranskalainen Capital B (CALCPB). Bitfinex Securitiesin mukaan tämä on ensimmäinen kerta, kun tällaisia tuotteita on saatavilla jälkimarkkinakaupankäyntiin säännellyllä tokenisoitujen arvopapereiden pörssillä.

Jokainen joukkovelkakirja lasketaan liikkeeseen ORO (II):n kautta, joka on SICOS Securitiesin hallinnoima luxemburgilainen sateenvarjotyyppinen arvopaperistamisrahasto, ja se on taattu kohde-etuutena olevilla osakkeilla, joita säilytetään säännellyissä rahoituslaitoksissa. Joukkovelkakirjan ostaminen ei anna suoraa omistusoikeutta Strategyn tai Metaplanetin osakkeisiin. Sen sijaan haltijat saavat synteettisen altistumisen kyseisten osakkeiden kurssikehitykselle. Bitfinex Securitiesin mukaan tuotteilla voidaan käydä kauppaa Yhdysvaltain dollaria, USDT:tä tai BTC:tä vastaan, ja vähimmäisaltistuminen on noin 1 dollari. Tuotteet ovat saatavilla vain kelpoisille sijoittajille Yhdysvaltojen ulkopuolella.

Panostus yritysten bitcoin-omistajiin

Markkinoille tulostaan lähtien Strategy on pysynyt selvästi suurimpana yritysbitcoinien haltijana 845 050 BTC:n varallisuudellaan, ja sen osake on käytännössä toiminut bitcoinin hinnan vipuvaikutteisena korvikkeena siitä lähtien, kun Michael Saylor muutti entisen ohjelmistoyrityksen bitcoinin keräämiseen erikoistuneeksi yhtiöksi.

Metaplanet on noudattanut samanlaista strategiaa Japanissa, kun taas H100 ja Capital B edustavat pienempiä mutta kasvavia versioita samasta panostuksesta Ruotsissa ja Ranskassa. Kaikkien neljän yhdistäminen kaupattaviin arvopapereihin tarkoittaa, että sijoittaja missä tahansa kelpoisella markkinalla voi nyt saada synteettisen altistumisen kyseiselle kaupalle muutamalla dollarilla ilman, että hänen tarvitsee käyttää perinteistä välitystiliä.

Osa laajempaa tokenisointihanketta

Listaus seuraa Bitfinex Securitiesin elokuussa toteuttamaa 50 miljoonan dollarin tokenisoitua pääomanhankintaa metalliyhtiö Alkemyan puolesta, ja nostaa alustan listattujen varojen kokonaismäärän yli 500 miljoonaan dollariin. Tämä on merkki siitä, että tokenisoitujen arvopapereiden markkinarako, jota ovat pitkään hallinneet pilottihankkeet ja pienet pääomankeräykset, on alkanut houkutella tunnettuja, suurikokoisia nimiä.

Saavatko joukkovelkakirjat todellista kaupankäyntivolyymia, riippuu siitä, miten bitcoinin hinta kehittyy tulevina kuukausina. Strategy- ja Metaplanet-osakkeiden kurssit heiluvat yleensä voimakkaasti bitcoinin mukana, eikä tokenisoitu kääre muuta tätä taustalla olevaa volatiliteettia, vaan se vain helpottaa pääsyä niihin.

Mitä nämä joukkovelkakirjat ovat ja mitä ne eivät ole

Koska ORO (II) omistaa taustalla olevat osakkeet ja laskee liikkeeseen niitä vastaavia tokeneita, ostajat altistuvat samoille hintavaihteluille kuin Strategy- tai Metaplanet-osakkeenomistajat, ilman äänioikeuksia, suoraa säilytystä ja niitä tavanomaisia suojauksia, jotka liittyvät osakkeiden omistamiseen säännellyn välittäjän kautta.

Tämä kompromissi on sama, jonka sijoittajat hyväksyvät useimpien synteettisten tai käärittyjen omaisuuserien tuotteiden kohdalla, mukaan lukien:

• Helpompi pääsy
• Osittainen sijoitus vastapuoli- ja strukturointiriskien vastineeksi

Joka tapauksessa Bitfinex Securities panostaa siihen, että kysyntä osittaisille, aina avoimille pääsyille bitcoinia edustaviin osakkeisiin on suurempi kuin sääntelyyn liittyvät hankaluudet, jotka estävät yhdysvaltalaisten pääsyn markkinoille.