Strategyn 32 BTC:n myynti on muuttanut pienen kaupan suuremmaksi koetukseksi yritysten bitcoin-sijoitussalkkuille. Kyse ei ole enää pelkästään siitä, pitävätkö pörssiyhtiöt hallussaan BTC:tä. Sijoittajat seuraavat nyt, kuinka nämä yritykset hoitavat maksuvelvoitteensa samalla kun ne pyrkivät säilyttämään sijoituksensa.
Bitcoin-varainhoitoyhtiöt joutuvat valitsemaan lainanoton ja myynnin välillä
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät johtopäätökset
- Strategy myi 32 BTC:tä, kun kauppiaat arvioivat yritysten kassavarojen likviditeettipäätöksiä.
- Osinkovelvoitteet lisäävät varantojen, lainanottovaihtoehtojen ja BTC-sijoitusten tarkastelua.
- Institutionaaliset luottorakenteet voisivat vähentää pakkomyyntejä bitcoin-kassanpitoa harjoittavien yritysten keskuudessa.
Bitcoin-kassat joutuvat uuteen lainanotto- tai myyntitestiin
Strategyn bitcoin-myynti herätti huomiota vähemmän sen koon kuin sen vuoksi, mitä se paljasti kassanhallinnan paineista. Yhtiö on edelleen näkyvin julkinen bitcoin-haltija, minkä vuoksi jopa vaatimattomat BTC-myynnit ovat merkityksellisiä mallia seuraaville kauppiaille. Painopiste ulottuu nyt kertymisen ulkopuolelle vaikeampaan likviditeettikysymykseen: miten yritykset rahoittavat osingot, velkakustannukset ja muut sitoumukset vähentämättä BTC-altistusta.
Bitcoin-vakuudellisen lainanantopalvelun Lednin toimitusjohtaja ja perustaja Adam Reeds sanoi, että myynti korostaa kysymystä, johon yhä useammat bitcoin-kassayhtiöt joutuvat vastaamaan. ”Strategyn bitcoin-myynti osingon rahoittamiseksi, vaikka summa onkin näin pieni, nostaa esiin kysymyksen, johon jokaisen bitcoin-kassayhtiön on nyt vastattava: kun tarvitset käteistä, myytkö sen omaisuuden, jota haluat eniten pitää, vai otatko sitä vastaan lainaa?”, Reeds sanoi. Hänen argumenttinsa sijoittaa Strategyn myynnin osaksi laajempaa siirtymää yksinkertaisista hallussapitostrategioista kohti monimutkaisempaa kassanhallintaa.
Johtaja totesi:
”Vuosien ajan rehellinen vastaus oli myydä, koska vakavilla rahastoilla ei ollut lainanottovaihtoehtoa, joka olisi täyttänyt niiden vaatimukset.”
"Vuoden 2022 jälkeen yksikään varainhoitaja ei halunnut antaa bitcoineja lainanantajalle, joka saattoi käyttää niitä uudelleen vakuutena eikä olisi paikalla, kun laina erääntyi. Näin ei ole enää", hän lisäsi.
Strategyn 32 BTC:n myynti nostaa STRC:n osinkorahoitusta esiin
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ilmoitti 1. kesäkuuta Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle (SEC) tekemässään ilmoituksessa myyneensä 32 BTC:tä 2,5 miljoonalla dollarilla. Tuotot on tarkoitus käyttää etuoikeutettujen osakkeiden osinkojen maksamiseen. Myynti oli pieni verrattuna Strategyn 843 706 BTC:n saldoon. Se herätti kuitenkin huomiota, sillä Strategy on rakentanut julkisen identiteettinsä bitcoinin keräämisen ympärille, ja toimitusjohtaja Michael Saylor on auttanut vakiinnuttamaan markkinoiden odotukset pitkäaikaisesta BTC:n hallussapidosta.
Ilmoituksen mukaan Strategy myi BTC:tä keskimäärin 77 135 dollarin hintaan 26.–31. toukokuuta. Se myi myös 801 994 MSTR-osaketta, mikä tuotti 128,3 miljoonan dollarin nettotuoton. Strategy ilmoitti 900 miljoonan Yhdysvaltain dollarin varauksesta etuoikeutettujen osinkojen ja velkakorkojen maksamiseen. Yhtiö piti myös STRC:n vuosittaisen osinkokoron 11,50 prosentissa ja ilmoitti 0,958333333 dollarin käteisosinkoa STRC-osakkeelta kesäkuussa.
Reeds sanoi:
”Institutionaalisella tasolla olevat bitcoin-vakuudelliset luotot tarjoavat nyt vakuudet, joita nämä lainanottajat ovat aina tarvinneet: vakuudet erillisissä osoitteissa ilman uudelleenkiinnitystä, todisteet varannoista ja luokiteltu rakenne taustalla.”
”Mitä kehittyneempiä nämä arvopaperit ovat, sitä vähemmän myynti pitäisi olla oletusarvo, koska sijoittajien ei enää tarvitse valita likviditeetin ja vakaumuksen välillä”, hän lisäsi.
STRC siirtää tämän keskustelun teoriasta Strategyn pääomarakenteeseen. Etuoikeutetut osakkeet tuovat mukanaan toistuvia jakeluvelvoitteita yhtiön BTC-omistusten rinnalle. Tämä nostaa likviditeetin suunnittelun entistä keskeisemmäksi sijoitusperusteeksi, etenkin kun varannot, osakeannit, osingot ja bitcoin-altistuminen vaikuttavat toisiinsa. STRC:n jäljellä olevan 17,51 miljardin dollarin liikkeeseenlaskukapasiteetin vuoksi sijoittajat seuraavat tarkasti, kuinka Strategy tasapainottaa osinkoja, laimennusta, varantoja ja BTC-altistumista.
