Bitcoin-varainhoitoyhtiö Smarter Web myy 177 BTC:tä osana velkojen ennenaikaista takaisinmaksua

Ennenaikainen takaisinmaksu rahoitettiin bitcoinien myynnillä

Lontoon pörssissä noteerattu yhtiö ilmoitti torstaina, että se maksoi takaisin 11 698 540 dollaria, jotka se oli velkaa TOBAMiin liittyvien tahojen hallussa olevan Smarter Convert -instrumentin nojalla. Tämä rakenne julkistettiin ensimmäisen kerran elokuussa 2025. Takaisinmaksu rahoitettiin myymällä 177,8909127 bitcoinia keskimääräiseen hintaan 65 762 dollaria kolikolta, mikä vastasi kaikkia alun perin merkintätuotoilla hankittuja bitcoineja.

Sopimuksen mukaan vähintään 98 % tuotoista oli alun perin tarkoitus sijoittaa bitcoiniin, mutta Smarter Web sijoitti 100 % kryptovaluuttaan. Järjestelyn ehtojen mukaisesti yhtiö maksoi siten koko summan takaisin kyseisillä varoilla ostetuilla bitcoineilla.

Osakkeiden laimennus poistettiin pääomarakenteesta

Takaisinmaksu poisti myös mahdollisuuden 7 718 551 tavallisen osakkeen liikkeeseenlaskuun, joka oli sidottu vaihtovelkakirjaan. Smarter Web selitti, että nämä osakkeet, samoin kuin takaisinmaksun rahoittamiseksi myydyt 177,89 bitcoinia, on poistettu sen täysin laimennetusta bitcoin-omistusanalyysistä. Kaupan jälkeen yhtiöllä on edelleen hallussaan 2 700 bitcoinia, mikä tekee siitä maailman 28. suurimman julkisen yrityksen bitcoin-omistajan.

Toimitusjohtaja Andrew Webley totesi, että rahoitusrakenne auttoi vahvistamaan yhtiön taseita sen bitcoin-kassastrategian alkuvaiheessa, mutta se ei enää sovi yhtiön pääoman kohdentamisen prioriteetteihin. Hän lisäsi, että vaikka vaihtovelkakirjat ovat edelleen mahdollinen rahoitusväline, yhtiö ei tällä hetkellä pidä niitä sopivana ratkaisuna Smarter Webille.

Treasury-yritykset muuttuvat yhä useammin myyjiksi

Kauppa toteutuu samaan aikaan, kun useat digitaalisten varojen hallinnointiyhtiöt (DAT) ovat luopuneet strategioista, jotka keskittyivät bitcoinin keräämiseen ilman omistusten vähentämistä.

Aiemmin tänä vuonna Strategy lopetti pitkäaikaisen käytäntönsä, jonka mukaan se ei myynyt bitcoineja. Yhtiö myi ensin 32 bitcoinia toukokuussa osana verotuksellisten tappioiden hyödyntämisstrategiaa, ennen kuin se myi vielä 3 588 bitcoinia kesä- ja heinäkuun aikana rahoittaakseen etuoikeutettujen osakkeiden jakamista ja käteisvarantojen uudelleenrakentamista.

Myös Satsuma Technology luopui äskettäin kokonaan treasury-strategiastaan. Osakkeenomistajat hyväksyivät suunnitelman yhtiön likvidoinnista, jäljellä olevien 668 bitcoinin myynnistä, velkojen maksamisesta ja jäljellä olevien tuottojen jakamisesta sijoittajille sen jälkeen, kun yhtiön osakkeen arvo oli laskenut yli 99 % huippuarvostaan ja liiketoiminta oli vaikeuksissa omaisuuden arvon laskun vuoksi.

Vaikea vuosi digitaalisten varojen hallinnointiyrityksille

Koko treasury-yritysten sektori on kohdannut kasvavaa painetta koko vuoden 2026 ajan, sillä bitcoinin hinnat ovat pysyneet selvästi monien yritysten keskimääräisten hankintakustannusten alapuolella. Yritykset, jotka ovat luottaneet osakkeiden liikkeeseenlaskuun nettovarallisuusarvon yläpuolella tai pääoman hankkimiseen vaihtovelkakirjojen kautta, ovat kokeneet rahoitusolosuhteiden vaikeutuneen osakkeiden arvostusten heikentyessä.

Nämä haasteet ovat paljastaneet rakenteellisia eroja bitcoinin suoran omistamisen ja julkisesti noteerattujen varainhoitoyhtiöiden kautta sijoittamisen välillä. Kun yritysten osakkeet käyvät kauppaa huomattavalla alennuksella niiden taustalla olevien bitcoin-omistusten arvoon verrattuna, uusien osakkeiden liikkeeseenlasku menettää houkuttelevuuttaan, kun taas velkasitoumukset ja liiketoiminnan kulut painavat edelleen taseita.

Toisin kuin Satsuma, Smarter Web ei kuitenkaan ole lopettamassa kassanhallintastrategiaansa. Sen sijaan yhtiö luonnehti takaisinmaksua rahoituksen muutokseksi eikä vetäytymiseksi bitcoinista. Se hyväksyy edelleen bitcoineja maksuna verkkosuunnittelu- ja digitaalisen markkinoinnin palveluistaan ja pitää bitcoineja edelleen kassanhallintapolitiikkansa keskeisenä osana.

TOBAM-instrumentin ennenaikainen lunastaminen poistaa tulevan osakkeenomistajien osuuden laimentumisen lähteen ja yksinkertaistaa samalla yhtiön pääomarakennetta. Vaikka Smarter Web on myynyt lähes 178 bitcoinia, se kuuluu edelleen kryptovaluutan suurimpiin julkisiin yritysomistajiin, mikä osoittaa, että se on pikemminkin mukauttamassa rahoitusstrategiansa rahoitusmuotoja kuin luopumassa siitä kokonaan.