Bessentin joukkovelkakirjojen takaisinostouhka saattaa kiihdyttää bitcoinin hinnan nousua

Keskeinen vastustaso murtui

Bitcoin nousi torstaina takaisin 80 000 dollarin tasolle murtaen tärkeän 79 000 dollarin vastustason, joka oli pitänyt tiistain kuukausikorkeuden jälkeen. Hinnan nousu tapahtui samaan aikaan, kun uutisoitiin, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö aikoo huutokaupata 92 miljardin dollarin arvosta kolmen kuukauden velkakirjoja 31. elokuuta.

24 tunnin kaavion tietojen mukaan bitcoinin hinta nousi keskiviikkoiltana asteittain alle 77 900 dollarista hieman yli 79 000 dollariin, ennen kuin se saavutti päivänsisäisen huippunsa 80 808 dollarissa. Myyntipaine painoi bitcoinin hinnan hetkellisesti takaisin kynnyksen alapuolelle, missä se pysyi, kunnes ostajat työnsivät sen ylöspäin noin kello 4 aamulla EST.

Ensimmäisessä nousuaallossa bitcoinin kurssi hipaisi hetkellisesti 80 500 dollaria, ennen kuin se rikkoi tämän tason ja saavutti päivän korkeimman kurssinsa toisen nousuvaiheen aikana. Klo 12.12 EST kryptovaluutta noteerattiin yli 80 400 dollarin tasolla, mikä vastaa noin 3 prosentin nousua 24 tunnin aikana. 80 000 dollarin rajan takaisinvaltaus nosti bitcoinin markkina-arvon takaisin 1,61 biljoonaan dollariin.

Elokuun loppuun on jäljellä kolme päivää, ja bitcoin näyttää olevan valmis päättämään kuukauden yli 20 %:n nousulla, mikä on jyrkkä käänne heinäkuun lähes tasaisesta hintakehityksestä.

Volatiliteetti pyyhkäisi pois 105 miljoonaa dollaria vipuvaikutteisista bitcoin-positioista 24 tunnin aikana. Lyhyet positiot muodostivat suurimman osan tappioista, noin 80 miljoonaa dollaria. Trendi ulottui laajemmalle digitaalisten varojen markkinoille, joilla lyhyiden positioiden likvidoinnit muodostivat lähes 70 % (286 miljoonaa dollaria) yhteensä 416 miljoonan dollarin menetyksistä.

Valtion joukkovelkakirjojen huutokaupan vaikutus

Vaikka asiaa ei ole vielä vahvistettu, tämän kokoluokan valtion joukkovelkakirjojen huutokauppa tyypillisesti vähentää markkinoiden lyhytaikaista likviditeettiä. Markkina-analyytikot totesivat, että taloudellinen nettovaikutus riippuu liikkeeseenlaskun volyymista ja tarjousten kysynnästä. Heikko kysyntä huutokaupassa voisi nostaa lyhyitä tuottoja, mikä aiheuttaisi väliaikaista painetta osakkeille ja digitaalisille omaisuuserille.

Erillisenä aiheena The Economist -lehden julkaisemassa raportissa ”America Will Regret Scott Bessent’s Bond-Market Misadventures” varoitettiin, että Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessentin viimeaikaiset poliittiset toimet uhkaavat vakavasti heikentää Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmän uskottavuutta. Artikkelissa väitettiin, että kaksinkertaistamalla joukkovelkakirjojen takaisinostorajat pitkäaikaisten tuottojen keinotekoiseksi hillitsemiseksi ja suuntaamalla uusien velkakirjojen liikkeeseenlasku voimakkaasti lyhytaikaisiin valtion velkasitoumuksiin valtiovarainministeriö vain lyhentää valtion velkojen duraatiota. Tämä jättää Yhdysvallat erittäin alttiiksi tuleville korkohyppyille ja uudelleenrahoitusriskeille.

Lisäksi valtionvelan voimakas siirtäminen lyhytaikaisiin velkasitoumuksiin uhkaa syrjäyttää yksityisen sektorin rahoitusinstrumentteja, kun taas yritys rajoittaa lainakustannuksia puuttumatta rakenteellisiin alijäämiin vääristää markkinoiden hinnoittelumekanismeja.

Raportissa väitettiin myös, että perinteisen ”säännöllisen ja ennustettavan” velkaantumisen periaatteen äkillinen hylkääminen harkinnanvaraisen tuotonhallinnan hyväksi uhkaa sijoittajien pitkän aikavälin luottamusta Yhdysvaltain valtionvelkaan ja laajemmin Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmään.

Vaikka Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on puolustanut toimiaan, Ray Dalion kaltaiset merkittävät henkilöt ovat väittäneet, että nämä toimet laskevat käytännössä perinteisten korkosijoitusten inflaatiokorjattua tuottoa. Tämän seurauksena pääoma, joka etsii pitkän aikavälin arvon säilyttäjiä, saattaa siirtyä valtion joukkovelkakirjoista vaihtoehtoisiin turvasatamiin, kuten kultaan ja bitcoiniin, joiden hinnat ovat molemmat nousseet valtiovarainministeriön ilmoituksen jälkeen.