Analyytikot ennustavat bitcoinin voimakasta nousua, mutta voittojen kotiuttamisen riski säilyy

Miksi Bitfinex näkee nousun jatkavan pidempään kuin tyypillisessä puristustilanteessa

Bitcoinin nousu monen kuukauden korkeimmalle tasolle on tuonut paperivoittoja kaikille viimeisten viiden kuukauden aikana ostajille. Hinta nousi 21. elokuuta korkeimmillaan 79 491 dollariin, ja kryptovaluuttapörssi Bitfinexin analyytikot totesivat, että nousun taustalla olivat spot-kysyntä ja lyhyiden positioiden kattaminen, ei uusi vipuvaikutus. Lainarahoituksella rakennetut nousut purkautuvat nopeammin kuin käteisostoilla rakennetut nousut.

Bitfinexin analyytikot totesivat Bitcoin.com Newsille antamassaan lausunnossa:

”Squeeze-ilmiön aiheuttamien nousujen kestävyys on yleensä epävarmaa, koska nousu perustuu likvidaatioihin.”

”Tässä tapauksessa ETF-kysynnän, makrotaloudellisen muutoksen ja voimakkaan myynnin puuttumisen yhdistelmä antaa nousulle pidemmän nousuvauhdin, johon mahtuu pieniä korjausliikkeitä matkan varrella”, he lisäsivät.

Mikä painoi tuotot alas ja bitcoinin ylös

Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti 19. elokuuta kaksinkertaistavansa pitkäaikaisten likviditeettitukien takaisinostojen enimmäismäärän. Kunkin operaation koko nousee nyt 2 miljardista dollarista vähintään 4 miljardiin dollariin, ja suuremmat määrät ovat voimassa 9. syyskuuta – 4. marraskuuta.

Likviditeettitilanne on muokannut bitcoinin hintaa jo vuosikymmenen ajan, ja bitcoinin nelivuotinen nousu- ja laskusykli tarjoaa historiallista kontekstia näille muutoksille. Globaalit likviditeetti-indeksit ovat osoittaneet noin 90 prosentin korrelaatiota bitcoinin kanssa vuodesta 2015 lähtien, kun taas halvempi rahoitus käyrän pitkällä päässä tukee yleensä riskipitoisia sijoituskohteita.

Lyhyeksi myyjät saivat ensimmäisen iskun 19. elokuuta, kun bitcoinin hinta hyppäsi 69 749 dollariin ja noin 1,48 miljardin dollarin arvosta kryptopositioita realisoitiin tunnin sisällä, joista suurin osa oli lyhyitä positioita. Spot-bitcoin-ETF:t toivat samana kaupankäyntipäivänä markkinoille 297,6 miljoonaa dollaria. Puristus muodosti nousun ensimmäisen vaiheen, ja sen jälkeen nousu jatkui käteisellä maksavien ostajien ansiosta.

Spot-ostot vai vipuvaikutus: miten erottaa toisistaan

Avoimet positiot mittaavat avoimina olevien futuurisopimusten kokonaisarvoa, ja ne nousevat, kun kauppiaat lisäävät lainattua positiota. Nousu, joka nostaa sekä hintaa että avoimia positioita, perustuu luottoon. Nousu, joka nostaa hintaa, mutta jossa avoimet positiot jäävät jälkeen, perustuu käteiseen.

”Liikkeen muoto paljastaa totuuden. Uudella vipuvaikutuksella rakennetut nousut osoittavat avoimen positiomäärän nousevan samassa tahdissa hinnan kanssa. Hinta nousi 10–11 prosenttia, kun taas avoin positiomäärä (OI) nousi vain noin 4 prosenttia, mikä viittaa siihen, että nousun takana olivat käteisostot ja lyhyiden positioiden kattaminen, ja vipuvaikutuksella oli vain vähäinen rooli”, pörssin tutkimusosasto totesi ja lisäsi:

”Tämän tilanteen heikompi versio on se, että avoimet positiot kasaantuvat samalla kun hinta pysähtyy, eikä niin tässä tapauksessa tapahtunut.”

Miksi 68 000 dollaria on raja, joka ratkaisee seuraavan liikkeen

Viimeisten viiden kuukauden ostajien hankintakustannukset sijoittuvat 68 000–69 000 dollarin alueelle, jota Bitfinex pitää kaavion tärkeimpänä rajana. Bitcoinin kaupankäynti tämän rajan yläpuolella pitää kyseisen ostajaryhmän voitollisena ja poistaa paineen, joka pakottaa tappiolla olevat ostajat myymään jokaisen nousun yhteydessä.

Lokakuussa 2025 saavutettu ennätyskorkeus, 126 000 dollaria, johti laskuun, joka veti BTC:n lähelle 64 000 dollaria aiemmin tässä kuussa. Viisi nousu- ja laskusykliä on muovannut tätä historiaa, ja jokainen niistä on sekoittanut uudelleen sen, kuka omistaa kolikoita ja mihin hintaan.

Mitä yhdysvaltalaisten ostajien on osoitettava tällä viikolla

Yhdysvaltain spot-bitcoin-ETF:t keräsivät 20. elokuuta 606,29 miljoonaa dollaria, mikä oli niiden suurin yksittäinen päivä 1. toukokuuta jälkeen, ja Blackrockin IBIT keräsi 82 % kokonaissummasta. Rahastojen nettovarallisuus nousi 90,16 miljardiin dollariin, kun taas ether-tuotteet keräsivät 220,77 miljoonaa dollaria.

Analyytikoiden arvion mukaan koko viikko tuolla vauhdilla vahvistaisi hinnan alla olevaa tukea ja merkitsisi todellista muutosta kysyntärakenteessa. 20. elokuuta oli neljäs peräkkäinen päivä, jolloin varoja virtoi sisään. Se, pysyykö vauhti yllä tulevalla viikolla, ratkaisee, kuinka paljon nousussa on pohjaa.

Coinbase Premium mittaa, maksavatko yhdysvaltalaiset ostajat bitcoinista enemmän kuin ulkomaisilla markkinapaikoilla toimivat kauppiaat. Se oli negatiivinen jokaisena kaupankäyntipäivänä 19. toukokuuta alkaen heinäkuun loppuun asti, mikä on ennätyksellinen yli 70 kaupankäyntipäivän jakso. Bitfinex pitää paluuta positiiviseen alueeseen selvänä vahvistuksena siitä, että amerikkalainen kysyntä on palannut.

Mikä voisi pysäyttää nousun

Valtiovarainministeri Scott Bessent kertoi CNBC:lle 20. elokuuta, että takaisinostotoimet saattaisivat ylittää 4 miljardia dollaria per emissio. 30 vuoden joukkovelkakirjojen tuotto oli noussut noin 5,33 prosenttiin aiemmin viikolla, mutta laski sitten 8–10 peruspistettä, kun valtiovarainministeriö vahvisti laajemmat toimet. Pitkäaikaiset joukkovelkakirjat ovat edelleen riskipitoisten sijoituskohteiden heikko kohta.

Bitfinexin tiimi varoitti:

”Ilmeinen riski on tämän nousun aikana pörsseihin voittojen realisoimiseksi lähetetyn bitcoinin määrä, joka voi muodostua vuoden suurimmaksi voittojen realisointiaalloksi, jos se toteutuu.”

Reaalituottojen nousu takaisin tasoille, jotka pitivät bitcoinin alle 65 000 dollarin heinäkuun ajan, koettelisi nousua nopeammin kuin mikään ketjusignaali. Bitfinexin analyytikot varoittivat 4. elokuuta, että markkina on edelleen makrotaloudesta riippuvainen, ja pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen aiheuttama paine heijastuu suoraan hintaan. 19. elokuuta julkaistujen valtiovarainministeriön lukujen mukaan valtionvelka ylitti ensimmäistä kertaa 40 biljoonaa dollaria.