Blackrockin mukaan bitcoinin yli 50 prosentin lasku lokakuun 2025 huipputasosta ei ole muuttanut kyseisen sijoitusinstrumentin pitkän aikavälin sijoitusperustetta, ja yhtiö suosittelee edelleen 1–2 prosentin sijoitusosuutta salkussa, joka rahoitetaan osakkeista.
Blackrock uskoo, että bitcoinin sijoituspotentiaali säilyy 50 prosentin kurssilaskusta huolimatta
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset johtopäätökset
- Blackrockin mukaan bitcoinin 50 %:n lasku 126 300 dollarin huipputasostaan on sijoitusaseman korjaus, ei näkemyksen muutos.
- 10. lokakuuta tapahtunut yhden päivän likvidaatiokaskadi pyyhkäisi pois noin 20 miljardia dollaria bitcoinin avoimista positioista.
- Blackrock suosittelee edelleen 1–2 prosentin bitcoin-osuutta, joka rahoitetaan osakkeista 60/40-salkussa.
Blackrockin perustelut kurssin pitämiselle
Uudessa raportissaan ”Re-Underwriting Bitcoin” Blackrock esitti perustelut sille, miksi se uskoo kryptovaluutan jyrkän laskun heijastavan pikemminkin positioiden uudelleenjärjestelyä kuin taustalla olevan sijoitusteesin romahtamista. Bitcoinin arvo on laskenut yli 50 % lokakuun 2025 kaikkien aikojen ennätyksestään, 126 300 dollarista, ja varainhoitaja katsoi laskun johtuneen kolmesta toisiinsa vaikuttavasta tekijästä, nimittäin:
- Kryptovaluuttoihin liittyvän vipuvaikutuksen purkautuminen
- Institutionaalisten sijoitusten virran hidastuminen
- Suurten omistajien myyntipaine, ei mikään perustavanlaatuinen muutos bitcoinin roolissa vaihtoehtoisena valuuttana tai salkun hajauttajana
Lisäksi varainhoitajan raportti viittaa myyntiaallon taustalla oleviin erityisiin mekanismeihin ja toteaa, että spekulatiivinen positiointi oli saavuttanut äärimmäiset tasot lokakuussa 2025, jolloin bitcoinin futuurien avoimet positiot ylittivät 90 miljardia dollaria. 10. lokakuuta tapahtunut likvidaatiokaskadi pyyhkäisi pois noin 20 miljardia dollaria näistä avoimista positioista yhden päivän aikana, ja uusia likvidaatioaaltoja seurasi tämän vuoden helmikuussa ja kesäkuussa.
Yritys totesi myös, että tekoälyyn (AI) keskittyvät rahastot keräsivät yli 46 miljardia dollaria lokakuun jälkeisinä kuukausina, mikä merkitsi institutionaalisen pääoman siirtymistä kilpailevaan narratiiviin. Tämä todennäköisesti pahensi bitcoinin heikkoa kehitystä, vaikka sen perustelut pysyivätkin Blackrockin näkemyksen mukaan muuttumattomina.
Mistä myyntipaine johtui
Yhdysvaltain spot-bitcoin-ETP:istä virtoi laskusuhdanteen aikana yhteensä noin 5 miljardia dollaria ulos, mikä oli merkittävä käänne sen jälkeen, kun nämä tuotteet olivat ajaneet suurimman osan kyseisen omaisuuserän noususta vuosina 2024 ja 2025. Strategy, aiemmin Microstrategy-nimellä tunnettu bitcoin-sijoitusyhtiö, myi pienen osan bitcoin-salkustaan kesäkuussa ja otti käyttöön uuden pääoman allokointikehyksen, joka nimenomaisesti sallii lisämyynnit tietyin ehdoin. Tämä oli merkittävä muutos yritykselle, joka oli rakentanut identiteettinsä periaatteelle, ettei se koskaan myy.
Myös Blackrockin oma iShares Bitcoin Trust, joka tunnetaan tunnuksella IBIT, oli osallisena 1,3 miljardin dollarin suuruisessa blokkikaupassa kyseisellä ajanjaksolla, mikä osoittaa, kuinka keskittyneitä suurten institutionaalisten sijoittajien rahavirrat ovat tulleet, vaikka yksityissijoittajien osallistuminen onkin hiipunut. Tästä paineesta huolimatta Blackrockin lippulaivarahasto on jatkanut uuden pääoman houkuttelemista vahvempina päivinä.
Bitcoin.com News seurasi äskettäin, kuinka IBIT keräsi 479 miljoonaa dollaria, kun bitcoinin pörssinoteerattujen rahastojen (ETF:ien) pääomavirtojen kasvu jatkui, sekä erillistä kaupankäyntihetkeä, jolloin Blackrockin 50,2 miljoonan dollarin pääomavirta auttoi kompensoimaan myyntiä muualla ETF-kompleksissa. Tiedot näyttävät viittaavan siihen, että institutionaalinen kysyntä ei ole niinkään kadonnut kuin muuttunut valikoivammaksi sijoitusten ajoituksen suhteen laskusuhdanteen aikana.
Bitcoinin ”kaksijakoinen luonne”
Toinen raportissa käsitelty näkökohta on ollut bitcoin ja sen ”kaksijakoinen luonne” institutionaalisten sijoitussalkkujen kannalta: toisinaan tämä omaisuuserä kehittyy samassa tahdissa riskipitoisten sijoituskohteiden, kuten osakkeiden, kanssa laajojen velkojen purkamistilanteissa, ja toisinaan se toimii suojauksena geopoliittisten kriisien aikana.
Blackrock luonnehti jaksoja, jolloin bitcoinin korrelaatio osakkeiden kanssa on tiiviimpi, pikemminkin satunnaisiksi kuin rakenteellisiksi, mikä tarkoittaa, että se ei pidä viimeaikaista riskinottohalukkuuden ja riskin välttelyn vaihtelua pysyvänä muutoksena bitcoinin tarkoituksessa.
Joka tapauksessa tämä finanssijätti on edelleen suositellut, että sijoittajien salkkuihin tulisi kuulua maltillinen bitcoin-osuus, suuruudeltaan 1–2 % (rahoitettuna karsimalla osakealtistusta perinteisessä 60/40-osake- ja joukkovelkakirjasalkussa).
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
