111 dollaria osakkeelta: SpaceX romahtaa uuteen pohjalukemaan, kun Muskin omaisuus kutistuu 35 miljardilla dollarilla yhdessä päivässä

Tradingviewin kautta 23. heinäkuuta kello 11.30 EDT tallennetut SpaceX:n markkinatiedot osoittivat, että SpaceX:n osakekurssi oli lähellä 111 dollaria, mikä oli laskua keskiviikon 115,26 dollarin päätöskurssista ja noin 18 % alle sen 135 dollarin listautumisannin hinnan. Osakkeiden kurssi vaihteli aamupäivän kaupankäynnin aikana noin 110,99 ja 116,80 dollarin välillä, mikä sijoitti yhtiön lyhyen julkisen kaupankäyntivälin alaosaan.

Lasku merkitsi dramaattista käännettä SpaceX:n 12. kesäkuuta tapahtuneeseen pörssidebyyttiin verrattuna. Ilmailu- ja satelliittiyhtiö keräsi 85,7 miljardia dollaria, kun merkintäpankit käyttivät ylimerkintäoikeuttaan, mikä teki tarjouksesta kaikkien aikojen suurimman listautumisannin. Osakkeet avautuivat 150 dollarin kurssilla ja päättyivät ensimmäisellä kaupankäyntipäivällä 160,95 dollariin, mikä oli 19,2 % yli tarjoushinnan.

1 biljoonan dollarin käänne

Sijoittajien kysyntä nosti SpaceX:n osakkeen hinnan 16. kesäkuuta jopa 225,64 dollariin, jolloin yhtiön markkina-arvo oli hetkellisesti yli 2,6 biljoonaa dollaria. Torstain hinta, joka oli lähellä 111 dollaria, merkitsi noin 51 prosentin laskua tuosta päivänsisäisestä huipusta, mikä pienensi yhtiön markkina-arvon noin 1,5 biljoonaan dollariin.

Myyntiaalto on kiihtynyt 15. heinäkuuta lähtien, jolloin SpaceX:n päätöskurssi oli 135,27 dollaria. Seuraavana kaupankäyntipäivänä kurssi päätyi 131,11 dollariin, laski 17. heinäkuuta 123,99 dollariin ja sulkeutui 20. heinäkuuta 119,85 dollariin. Tiistain lyhyttä nousua 123,54 dollariin seurasi keskiviikkona 6,7 prosentin lasku ja torstaiaamuna uusia tappioita.

Lyhyeksi myyjät ovat olleet suurimpia hyötyjiä. Ortex Technologies arvioi, että laskun seurauksena laskevat positiot tuottivat noin 15,5 miljardin dollarin kirjanpidollisen voiton. Reutersin raportin mukaan noin 360 miljoonaa osaketta, mikä vastaa noin 56 % vapaasti vaihdettavista SpaceX-osakkeista, oli lainattu lyhyeksi myyjille.

SpaceX:n rajallinen julkinen osakekanta vaikutti liikkeen molempiin suuntiin. Osakkeiden niukkuus kiristi kysyntää välittömästi listautumisen jälkeen, mutta sama rakenne lisäsi volatiliteettia, kun sijoittajat alkoivat realisoida voittoja ja kyseenalaistaa arvostusta, joka lähestyi 40-kertaista arvioitua vuoden 2026 liikevaihtoa.

Starship ja osaketarjonta lisäävät painetta

Myös toiminnallinen epävarmuus vaikutti markkinoihin, kun SpaceX keskeytti Starshipin 13. testilennon 16. heinäkuuta. Neljä Super Heavy -kantoraketin 33 Raptor-moottorista ei täyttänyt sytytysvaatimuksia, minkä seurauksena lentotietokone peruutti laukaisun alle sekunti ennen nousua. Musk sanoi, että kaksi moottoria vaihdetaan.

SpaceX siirsi lennon torstai-illalle, jolloin 90 minuutin laukaisuaika alkaa klo 18.45 EDT. Lennolla on tarkoitus testata Starshipin propulsio- ja uudelleenkäytettävyysjärjestelmiä sekä laukaista 20 seuraavan sukupolven Starlink-satelliittia. Sen onnistuminen voi vaikuttaa sijoittajien luottamukseen ohjelmaan, joka on keskeinen osa SpaceX:n laukaisu-, satelliitti- ja kuuhankkeita.

Paljon suurempi taloudellinen koetinkivi on edessä elokuussa. SpaceX:n on määrä julkaista ensimmäinen neljännesvuosikatsauksensa pörssiyhtiönä 4. elokuuta pörssin sulkeutumisen jälkeen. Jopa 911,5 miljoonaa rajoitettua osaketta saattaa tulla myyntikelpoisiksi 6. elokuuta, joka on raportin julkaisua seuraava toinen täysi kaupankäyntipäivä. Torstain kurssin mukaan tämän potentiaalisen tarjonnan arvo olisi yli 100 miljardia dollaria.

Sijoittajat tarkastelevat Starlinkin liikevaihtoa, laukaisutoimintaa, liiketappioita, investointeja ja kassatarpeita. Yhtiö ilmoitti 4,9 miljardin dollarin nettotappion vuonna 2025 ja 4,28 miljardin dollarin tappion vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä tulosjulkistusta koskevissa raporteissa mainittujen lukujen mukaan. SpaceX on myös taseessaan olevan BTC:n määrän perusteella kahdeksanneksi suurin pörssiyhtiö, sillä sen hallussa on yhteensä 18 712 BTC:tä.

Muskin omaisuuteen kaksinkertainen isku

Forbesin markkinatietojen yhteydessä esittämän reaaliaikaisen arvion mukaan Muskin nettovarallisuus oli noin 715 miljardia dollaria kello 11.30 EDT. Tämä merkitsi 35,2 miljardin dollarin eli 4,69 prosentin laskua yhden päivän aikana, kun SpaceX:n ja Teslan osakekurssit laskivat samanaikaisesti.

Teslan osakekurssi oli torstaiaamuna lähellä 322 dollaria, mikä oli lähes 14 %:n lasku edellisestä päätöskurssista ja päivän alimmalla tasolla, kun markkinatiedot kerättiin. Koska Muskin varallisuus keskittyy edelleen SpaceX:ään ja Teslaan, kummankin yrityksen suuret kurssimuutokset voivat lisätä tai vähentää hänen arvioidusta varallisuudestaan kymmeniä miljardeja dollareita.

Kurssilaskut eivät muuta Muskin määräysvaltaa SpaceX:ssä eivätkä pakota häntä myymään osakkeita. Ne kuitenkin havainnollistavat pääosin pörssinoteerattuihin osakkeisiin perustuvien omaisuuksien volatiliteettia. Muskin arvioitu varallisuus ylitti hetkellisesti 1 biljoonan dollarin rajan SpaceX:n pörssidebyytin jälkeen, mutta osakkeen kurssilaskun seurauksena suuri osa tästä listautumisen jälkeisestä noususta on menetetty.

SpaceX on edelleen yksi maailman arvokkaimmista yrityksistä, jolla on hallitseva asema kaupallisissa avaruuslentoissa ja satelliittilaajakaistassa. Sen välitön markkinakehitys riippuu siitä, pystyykö Starship palaamaan lentoon, tukevatko elokuun tulosluvut sen arvostusta ja miten sijoittajat suhtautuvat julkisen osakekannan mahdollisesti merkittävään laajentumiseen.

Torstaina kello 11.45 EDT SPCX-osakkeen kurssi oli hieman yli 112 dollaria osakkeelta.