شرط‌بندان بیت‌کوین، احتمال ۷۰٪ برای رسیدن BTC به ۶۷٬۵۰۰ دلار در ماه ژوئیه قائل‌اند؛ در حالی‌که معامله‌گران چشم‌به‌راه بازگشت از سطح ۶۵ هزار دلار هستند

بازاری که روی یک بازگشتِ modest شرط می‌بندد

بازار «قیمت بیت‌کوین در ژوئیه به چه عددی می‌رسد» در پالی‌مارکت به‌جای یک پیش‌بینی واحد، دامنه‌ای از سناریوها را قیمت‌گذاری می‌کند و توزیع فعلی نشان می‌دهد معامله‌گران بیشتر به یک حرکت صعودی محدود متمایل‌اند. احتمال لمس ۶۵٬۰۰۰ دلار برای BTC روی ۸۲٪ قرار دارد و عملاً با توجه به قیمت فعلی دارایی، آن سطح را تقریباً قطعی تلقی می‌کند، در حالی که هدف ۶۷٬۵۰۰ دلار روی ۷۰٪ است. فراتر از آن، اعتماد سریع افت می‌کند: ۷۰٬۰۰۰ دلار فقط ۳۰٪ قیمت‌گذاری شده و ۷۵٬۰۰۰ دلار تنها ۴٪.

در سمت نزولی هم تصویر به همین اندازه محدود به نظر می‌رسد. معامله‌گران برای افت تا ۶۲٬۵۰۰ دلار احتمال ۳۶٪ می‌دهند، اما فقط ۱۳٪ احتمال برای سقوط BTC به زیر ۶۰٬۰۰۰ دلار و تنها ۲٪ احتمال برای لغزش تا ۵۵٬۰۰۰ دلار.

در مجموع، بازار عملاً روی این شرط می‌بندد که بیت‌کوین در ژوئیه در یک بازه نوسان کند، با فضای بیشتر برای افزایشِ تدریجی و محدود نسبت به فروپاشی.

این احتمالات چگونه تغییر کرده‌اند

قیمت‌گذاری فعلی نشان‌دهنده تغییری نسبت به موقعیتی است که معامله‌گران پالی‌مارکت در ابتدای ماه داشتند. در ژوئن، شرط‌بندان احتمال ۶۲٪ قیمت‌گذاری کرده بودند که BTC به زیر ۶۰٬۰۰۰ دلار سقوط کند، و حتی همین اوایل ماه، یک بازار جداگانه در پالی‌مارکت به بیت‌کوین فقط ۲۱٪ احتمال می‌داد که در ژوئیه به ۷۰٬۰۰۰ دلار برسد؛ آن هم در شرایطی که پولِ صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) دوباره به بازار برمی‌گشت. افزایش احتمال هدف ۶۷٬۵۰۰ دلار از ۵۶٪ به ۷۰٪ در این هفته نشان می‌دهد احساسات از آن زمان باز هم تقویت شده، هرچند سطح ۷۰٬۰۰۰ دلار همچنان یک سناریوی کم‌احتمال‌تر است.

حرکت قیمتِ زیربنای این شرط‌بندی‌ها با توجه به اینکه بیت‌کوین دیروز سطح ۶۵٬۰۰۰ دلار را پس گرفت، به‌هیچ‌وجه هموار نبوده است؛ در حالی که بازارهای کریپتو به‌طور کلی «ترکیبی» توصیف می‌شوند و تحلیلگران برای نیمه دوم ۲۰۲۶ چشم‌اندازهای متناقضی ارائه می‌دهند. این معاملاتِ درون‌بازه‌ای پس از دوره‌ای رخ می‌دهد که بیت‌کوین تا ۶۲٬۹۰۰ دلار هم سقوط کرد و بحث‌هایی را برانگیخت درباره اینکه آیا آن سطح یک کف واقعی بوده یا صرفاً مکثی پیش از نزول بیشتر.

یکی از محرک‌های محتملِ پشت تقویت این احتمالات، احیای تقاضای صندوق‌های قابل معامله در بورس است؛ به‌طوری که ETFهای اسپات بیت‌کوین این هفته پنجمین روز متوالیِ ورود خالص سرمایه را ثبت کردند و به بازه‌ای از خرید پیوسته افزودند که هم‌زمان با چرخش به سمت احتمال‌های بالاتر برای ۶۷٬۵۰۰ دلار در پالی‌مارکت بوده است. ورودهای پایدار ETF از نظر تاریخی پیش از دوره‌هایی از ثبات نسبی قیمت یا رشد محدود برای بیت‌کوین رخ داده‌اند و به معامله‌گران یک داده ملموس می‌دهند تا فراتر از احساسات صرف به آن استناد کنند.

شرایط کلان نیز به این عدم‌قطعیت افزوده است؛ زیرا فدرال رزرو نرخ هدف خود را در بازه ۳٫۵۰٪ تا ۳٫۷۵٪ ثابت نگه داشته و رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، سبک ارتباطی بانک مرکزی را از «راهنمایی آینده‌نگر»ی که بازارها به آن عادت کرده بودند، به سمت اتکای صرف به داده‌ها تغییر داده است.

چه چیزی می‌تواند ورق را برگرداند

بازارهای پیش‌بینی مانند پالی‌مارکت به‌جای نظرسنجی از افکار عمومی، شرط‌بندی‌های با پول واقعی را تجمیع می‌کنند؛ بخشی از دلیل اینکه معامله‌گران تغییرات این احتمالات را به‌عنوان سنجه‌ای از احساسات—متمایز از خودِ قیمت—رصد می‌کنند همین است. با این حال، این بازارها از یک ماه به ماه دیگر می‌توانند تغییرات معناداری داشته باشند؛ همین پلتفرم در ژوئن احتمال ۶۲٪ برای افت BTC به زیر ۶۰٬۰۰۰ دلار قیمت‌گذاری کرده بود؛ گرایشی بسیار نزولی‌تر از چیدمان فعلی پیرامون بازه ۶۵٬۰۰۰ تا ۶۷٬۵۰۰ دلار.

شکست قانع‌کننده بالای ۶۵٬۰۰۰ دلار همراه با افزایش حجم معاملات احتمالاً شرط‌بندی‌ها روی ۶۷٬۵۰۰ دلار و سطوح بالاتر را تسریع می‌کند؛ در حالی که هرگونه ضعفِ دوباره مرتبط با رویکرد انقباضی فدرال رزرو یا یک حرکت گسترده‌ترِ ریسک‌گریز در سهام می‌تواند به همان سرعت، احتمال‌ها را دوباره به سمت کف بازه فعلی برگرداند.