صرافی رمزارز آمریکایی جمینی تأییدیه CFTC DCO را دریافت کرد

نکات کلیدی:

• جمینی در ۲۹ آوریل ۲۰۲۶ مجوز «سازمان پایاپای مشتقات» (DCO) از CFTC را دریافت کرد و امکان پایاپای داخلیِ قراردادهای آتی، اختیار معامله و سوآپ‌ها را فراهم ساخت.
• اکنون Gemini Olympus, LLC به صرافی کنترل سرتاسری می‌دهد و وابستگی به پایاپای‌گران شخص ثالث مانند QC Clearing LLC را کاهش می‌دهد.
• مجوزهای DCM به‌همراه DCO، جمینی را در برابر پشته Bitnomial متعلق به کراکن قرار می‌دهد و انتظار می‌رود گام بعدی ثبت‌نام FCM باشد.

جمینی QC Clearing LLC را کنار گذاشت پس از آن‌که CFTC المپوس را به‌عنوان پایاپای مشتقات ثبت کرد

CFTC شرکت وابسته جمینی، Gemini Olympus, LLC، را با دستور کمیسیون در تاریخ ۲۹ آوریل ۲۰۲۶ به‌عنوان یک DCO ثبت کرد. این مجوز قراردادهای آتی کاملاً وثیقه‌گذاری‌شده، اختیار معامله روی قراردادهای آتی و سوآپ‌ها را پوشش می‌دهد. کامرون وینکلووس، هم‌بنیان‌گذار جمینی، اعلام کرد این تأییدیه در ۳۰ آوریل ۲۰۲۶ صادر شده است. جمینی این خبر را ابتدا با CNBC به اشتراک گذاشت.

ثبت DCO پس از تأیید «بازار قرارداد تعیین‌شده» (DCM) در دسامبر ۲۰۲۵ برای یکی دیگر از شرکت‌های وابسته، Gemini Titan, LLC، انجام شد. این مجوز پس از یک فرایند درخواست پنج‌ساله صادر شد که از ۱۰ مارس ۲۰۲۰ آغاز شده بود. این مجوز به جمینی امکان داد Gemini Predictions را راه‌اندازی کند؛ یک پلتفرم قراردادهای رویدادِ قانون‌گذاری‌شده که بازارهای پیش‌بینی با پرداخت دودویی و پرداخت متغیر را به مشتریان آمریکایی از طریق اپلیکیشن جمینی ارائه می‌کند.

پیش از اعطای DCO، Gemini Titan به ترتیبات پایاپای شخص ثالث متکی بود؛ از جمله در زمینه‌های معافیت «عدم اقدام» (no-action relief) که QC Clearing LLC را دربر می‌گرفت. Gemini Olympus این وابستگی را با پایاپای و تسویه داخلی تحت نظارت کامل CFTC جایگزین می‌کند.

یک DCO به‌عنوان طرف مقابل مرکزی عمل می‌کند. این نهاد اعتبار خود را جایگزین اعتبار طرفین معامله می‌کند، وثایق را مدیریت می‌کند، مارجین‌گذاری را انجام می‌دهد و تسویه و خالص‌سازی را پردازش می‌کند. شرکت‌هایی که هم‌زمان DCO و DCM دارند می‌توانند یک بازارچه یکپارچه برای مشتقات قانون‌گذاری‌شده ارائه کنند، بدون آن‌که معاملات را از طریق اتاق‌های پایاپای بیرونی مسیردهی کنند.

وینکلووس DCO را «یک بلوک سازنده بزرگ» برای سوپر اپ جمینی نامید و هدفی را توصیف کرد که در آن کاربران نیازهای مالی فعلی و آینده خود را از یک پلتفرم واحد مدیریت کنند. با وجود هر دو مجوز DCM و DCO، جمینی اکنون آنچه صنعت «پشته کامل CFTC» می‌نامد را—به‌جز یک جزء—در اختیار دارد.

آن جزءِ مفقود، مجوز «کارگزار کمیسیون معاملات آتی» (FCM) است که کارکردهای کارگزاری را پوشش می‌دهد. گزارش شده است که جمینی در حال حرکت به‌سوی ثبت‌نام FCM است. داشتن هر سه مجوز به صرافی یکپارچگی عمودی کامل در سراسر معامله‌گری، پایاپای و کارگزاری برای محصولات تحت مقررات CFTC می‌دهد.

زمینه رقابتی مستقیم است. کراکن سال گذشته Bitnomial را خرید و یک مجموعه ترکیبی از DCM، DCO و FCM به‌دست آورد. اپراتورهای بازار پیش‌بینی Kalshi و Polymarket نیز ردپای قانون‌گذاری‌شده خود تحت CFTC را گسترش داده‌اند. توان پایاپای جدید جمینی آن را در موقعیتی هم‌ترازتر با آن پلتفرم‌ها قرار می‌دهد.

برای مشتریان آمریکایی، ثبت DCO به این معناست که بازارهای پیش‌بینی در جمینی اکنون به‌جای شخص ثالث، به‌صورت داخلی پایاپای می‌شوند. انتظار می‌رود با گسترش مجموعه محصولات Gemini Titan فراتر از قراردادهای رویداد، قراردادهای آتی، اختیار معامله و قراردادهای پرپچوال نیز در ادامه اضافه شوند.

CFTC تأیید کرد که Gemini Olympus همه الزامات «قانون بورس کالا» و مقررات قابل‌اعمال CFTC را برآورده می‌کند. در خلاصه عمومی دستور، هیچ شرطی فراتر از رعایت استانداردهای معمول «اصول هسته‌ای» DCO ذکر نشد.

وینکلووس اظهار کرد که مجوزهای ترکیبی DCM و DCO یک بازارچه کامل و سرتاسری (full-stack) برای پیش‌بینی‌ها و بعدتر برای قراردادهای آتی و اختیار معامله ایجاد می‌کنند. پیامد گسترده‌تر این است که جمینی اکنون می‌تواند محصولات مشتقه خود را درون یک ساختار قانون‌گذاری‌شده واحد طراحی، فهرست و پایاپای کند.

CFTC درخواست DCO مربوط به Gemini Olympus را در ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵ ثبت کرد؛ حدوداً یک هفته پس از تأیید DCM برای Gemini Titan. زمان رسیدگی حدوداً چهارماهه نشان‌دهنده چرخه بررسی کارآمدتری نسبت به سال‌های گذشته است؛ زمانی که شرکت‌های بومیِ کریپتو با انتظارهای طولانی‌تر و نتایج نامطمئن‌تر از سوی نهادهای ناظر فدرال مواجه بودند و ابهام بیشتری وجود داشت.

انتظار می‌رود پیشرفت در ثبت‌نام FCM و عرضه محصولات جدید از سوی Gemini Titan در ادامه رخ دهد، هم‌زمان با آن‌که این پلتفرم عرضه مشتقات خود را توسعه می‌دهد.