سهام زیرساخت استخراج بیت‌کوین و هوش مصنوعی با سوختن فروشندگان استقراضی، جهش کرد

ارائه‌دهندگان زیرساخت محاسباتی شاهد جهش سهام بودند

Keel Infrastructure Corp. که پیش‌تر با نام Bitfarms شناخته می‌شد، با رشد ۲۹.۱۳٪ در صدر گروه قرار گرفت و تا ساعت ۲ بعدازظهر به وقت شرقی (EDT) در روز پنج‌شنبه، با قیمت ۴.۱۰ دلار به‌ازای هر سهم معامله شد؛ یعنی ۰.۹۲ دلار افزایش در همان روز. Nebius Group N.V. نیز فاصله کمی داشت و با اضافه‌کردن ۲۸.۵۲٪ به ۱۹۰.۵۰ دلار رسید. Cipher Digital Inc. تا ۲۸.۳۰٪ بالا رفت و IREN Limited با رشد ۲۷.۳۶٪ به ۳۷.۳۳ دلار رسید.

این رشدها بسیار فراتر از نام‌های برتر گسترش یافت. Whitefiber ‏۲۷.۳۵٪ افزود. SharonAI Holdings ‏۲۶.۸۶٪ رشد کرد. Bloom Energy ‏۲۶.۰۴٪ بالا رفت و Sandisk Corporation به‌ازای هر سهم ۲۴۴.۳۳ دلار اضافه کرد؛ جهشی ۲۴.۰۵٪ که سهم را به بالای ۱,۲۶۰ دلار رساند.

ماینرها رشد گسترده‌ای ثبت کردند

Riot Platforms ‏۲۳.۴۶٪ رشد کرد و به ۲۲.۵۲ دلار رسید. Bitdeer Technologies ‏۲۱.۹۱٪ بالا رفت. Coreweave ‏۲۱.۸۳٪ رشد کرد و به ۷۴.۱۰ دلار رسید. Core Scientific ‏۲۰.۹۷٪ افزود و Hut 8 ‏۲۰.۶۹٪ رشد کرد و با قیمت ۱۰۶.۴۳ دلار معامله شد.

Cleanspark ‏۲۰.۲۳٪ بالا رفت. Terawulf ‏۱۹.۴۴٪ افزود. Applied Digital ‏۱۹.۰۷٪ رشد کرد. Solaris Energy Infrastructure ‏۱۸.۹۴٪ بالا رفت و MARA Holdings و Cerebras Systems هر کدام ‏۱۸.۶۰٪ رشد کردند.

EMCOR Group ‏۱۸.۲۷٪ افزایش یافت و اختلاف را با Babcock & Wilcox کاهش داد؛ شرکتی که با رشد ۱۸.۰۲٪ به کار خود پایان داد. Micron Technology ‏۱۷.۴۰٪ بالا رفت، HIVE Digital Technologies ‏۱۷.۳۵٪ افزود و Galaxy Digital با رشد ۱۷.۲۷٪ فهرست رشدکنندگان را تکمیل کرد. در حالی که بسیاری از این شرکت‌ها بیت‌کوین (BTC) استخراج می‌کنند، هر کدام به شکلی با بخش هوش مصنوعی، نیمه‌رسانا یا رایانش با کارایی بالا (HPC) نیز پیوند دارند.

چه چیزی رالی را رقم زد

بخشی از این حرکت به یک لیکوئیدیشن اجباریِ دارایی‌های سهام عمومی توسط صندوق پوشش ریسکی نسبت داده شد که توسط یک پژوهشگر سابق OpenAI تأسیس شده بود و در چندین مورد از بزرگ‌ترین رشدکنندگان آن روز، موقعیت‌های بزرگی داشت. سیتادل بخش عمده آن پرتفوی را در یک معامله بزرگ جذب کرد؛ معامله‌ای که به گفته فعالان بازار، یک منبع بالقوه فشار فروشِ بیشتر را از میان برداشت.

خودِ بیت‌کوین در جلسه معاملاتی پنج‌شنبه بالای ۶۴,۰۰۰ دلار و نزدیک ۶۵,۰۰۰ دلار معامله شد و به سهام شرکت‌های استخراج کمک اندکی داد؛ شرکت‌هایی که با وجود آنکه درآمدشان به‌طور فزاینده از قراردادهای محاسباتی هوش مصنوعی می‌آید، همچنان نسبت به قیمت دارایی پایه حساسیت دارند.

گزارش جدید درآمدی مایکروسافت نیز نقش داشت. سهام این شرکت جهش قابل توجهی داشت زیرا نتایج نشان داد هزینه‌کرد آن در حوزه هوش مصنوعی در حال آغازِ ایجاد بازدهی است؛ سیگنالی که احساسات را در سراسر نزدک تقویت کرد و نام‌های زیرساخت هوش مصنوعی را نیز همراه خود بالاتر کشید.

Coreweave محرک اضافیِ اختصاصی خود را هم داشت. این شرکت از همکاری با Leidos برای ارائه خدمات رایانش ابریِ هوش مصنوعی به جامعه اطلاعاتی ایالات متحده و وزارت جنگ خبر داد. این توافق پلتفرم محاسباتی Coreweave را در داخل تأسیسات طبقه‌بندی‌شده مستقر می‌کند و Leidos مسئول اعتبارسنجی امنیتی و یکپارچه‌سازی مأموریت خواهد بود. ارزش قرارداد افشا نشد و این شراکت همچنان منوط به توافق‌نامه‌های نهایی است.

دگرگونی بزرگ‌تر

رشدهای پنج‌شنبه بر روی یک روند بلندمدت‌تر سوار است. با کاهش سودآوری استخراج بیت‌کوین پس از هاوینگ‌های پیاپی و افزایش سختی شبکه، ماینرهای بورسی شروع به تبدیل سایت‌های پرمصرفِ برق خود به مراکز داده هوش مصنوعی کردند. این شرکت‌ها از قبل زمین، پست‌های برق و قراردادهای تأمین انرژی را در اختیار دارند؛ چیزهایی که توسعه‌دهندگان جدید مراکز داده برای ساخت آن‌ها از صفر به سال‌ها زمان نیاز دارند.

معاملات اخیر نشان می‌دهد این تغییر مسیر در حال جان‌گرفتن است. Hut 8 در پردیس Beacon Point خود در تگزاس، دومین اجاره‌نامه ۱۵ساله به ارزش ۹.۸ میلیارد دلار را امضا کرد. IREN از ۲.۸ میلیارد دلار قرارداد جدید رایانش ابریِ هوش مصنوعی پرده برداشت و هدف درآمدی ۲۰۲۶ خود را به بالای ۴ میلیارد دلار افزایش داد. Terawulf نیز اوایل امسال یک اجاره‌نامه بلندمدت با Anthropic امضا کرد.

Keel Infrastructure که همان Bitfarms سابق است، تمرکز خود را به سمت زیرساخت دیجیتال و انرژی برای بارهای کاریِ هوش مصنوعی تغییر داده است؛ از جمله یک پروژه مرکز داده در کبک که اخیراً تأیید شده است. Nebius چندین بار راهنمای ظرفیت برق خود را افزایش داده و سرمایه‌گذاری از Nvidia جذب کرده است.

Sandisk و Micron لایه حافظه‌ای را تأمین می‌کنند که کلاسترهای هوش مصنوعی به آن وابسته‌اند؛ حوزه‌ای که در آن تقاضا از عرضه پیشی گرفته است. Bloom Energy سلول‌های سوختی تولید می‌کند که به‌طور فزاینده برای برق مراکز داده استفاده می‌شوند. Cerebras تراشه‌های شتاب‌دهنده هوش مصنوعی می‌سازد. EMCOR و Babcock & Wilcox از ساخت‌وساز فیزیکی مرتبط با این توسعه بهره می‌برند.

گام بعدی چیست

همان اهرمی که اوایل امسال برای سرمایه‌گذاران زیرساخت هوش مصنوعی رشدهای تند ایجاد کرد، در ژوئیه نیز زیان‌های شدیدی به بار آورد؛ پیش از آنکه پنج‌شنبه شاهد بازگشت باشد. پرسش‌ها درباره هزینه سرمایه، دسترسی به برق و تقاضای بلندمدت هوش مصنوعی برای بسیاری از این شرکت‌ها همچنان بی‌پاسخ مانده است.

فعلاً بازار ماینرهای بیت‌کوینِ دارای دارایی‌های برقِ متصل به شبکه را به‌عنوان یک گروه متمایز در دل معامله گسترده‌تر هوش مصنوعی در نظر می‌گیرد. اینکه رشدهای پنج‌شنبه دوام بیاورند یا نه، به این بستگی دارد که چند نفر از این شرکت‌ها بتوانند برقِ قراردادی را در فصل‌های پیشِ رو به درآمدی باثبات تبدیل کنند.